Analistas de Bitunix: lo que se observa en el mercado esta semana no es solo el CPI, sino si el costo del capital global vuelve a ajustarse al alza

BlockBeats消息，13 de julio, BTC vuelve a enfrentar presión cerca de 64.000. En el corto plazo, lo que se sigue de cerca es si puede volver a mantenerse por encima de 63.000 dólares; si la demanda compradora no logra recuperar el control, no se descarta una nueva prueba del nivel psicológico de 60.000 dólares, entero.

Esta semana, los mercados globales recibirán una serie de eventos de alta intensidad, incluyendo el IPC (CPI) y el PPI de junio en Estados Unidos, las ventas minoristas, la primera comparecencia del presidente de la Fed, Kevin Warsh, ante el Congreso para su informe semestral de política monetaria, y los resultados de grandes empresas como JPMorgan Chase, Goldman Sachs, TSMC, ASML, Netflix, entre otras. El foco del mercado ya no se limita a un solo dato económico, sino a si estos eventos, en conjunto, pueden verificar si el actual entorno de “costos de capital altos” se mantiene. En ese sentido, la importancia de la primera audiencia de Warsh ante el Congreso incluso no es menor que la del propio CPI. El mercado observará si continúa con el estilo actual, discreto y que evita brindar orientación prospectiva, y si da alguna señal sobre las expectativas de alzas de tasas que se han intensificado recientemente. Actualmente, dentro de la Fed ya hay algunos funcionarios que empiezan a debatir la retirada de las medidas de recortes de tasas del año pasado, y un CPI de junio que vuelva a superar las expectativas elevará aún más la expectativa del mercado sobre un endurecimiento de la política en el futuro.

Por otro lado, la situación en Medio Oriente vuelve a deteriorarse. Irán anunció el cierre nuevamente del estrecho de Ormuz, mientras que el ejército de EE.UU. continúa con ataques a instalaciones militares iraníes; el alcance del conflicto entre ambas partes ya se ha ampliado a países del Golfo. Cabe destacar que, en la actualidad, lo que realmente afecta la inflación global no es solo el precio del petróleo, sino la capacidad mundial de refinación que sigue siendo dañada por la guerra. El conflicto entre Rusia y Ucrania, el deterioro de refinerías en Medio Oriente y los riesgos del transporte por el estrecho de Ormuz mantienen la oferta global de combustibles refinados aún ajustada; incluso si el precio del crudo cae, los precios de energía final como la gasolina y el diésel aún podrían permanecer en niveles elevados, haciendo que la inflación energética sea más persistente de lo que el mercado prevé.

Al mismo tiempo, otra línea principal a la que conviene prestar atención proviene de la carrera de capital en torno a la IA. Recientemente, gigantes tecnológicos como NVIDIA, Amazon y SpaceX siguen obteniendo fondos para infraestructura de IA mediante grandes emisiones de deuda, pero en Wall Street ya comienza a notarse un cansancio evidente de absorción. La preocupación del mercado no es la solvencia crediticia de las empresas, sino que la oferta continua de nueva deuda por miles de millones de dólares seguirá elevando los costos de financiamiento empresarial. Esto significa que, aunque la inversión en IA aún no se ha enfriado, el costo de los fondos se está convirtiendo gradualmente en un factor limitante clave para las valoraciones en la siguiente etapa, y también implica que la liquidez global enfrenta simultáneamente la doble competencia entre las necesidades de emisión de deuda del gobierno y la financiación corporativa.

Además, otro punto a destacar es que el fondo de inversión de pensiones del gobierno japonés (GPIF) planea aumentar la asignación a activos alternativos, lo que hace que el yen experimente un rebote; esto también refleja que los grandes fondos globales siguen ajustando el rumbo de su asignación de activos. Si el dólar mantiene tasas altas, y el retorno de fondos desde Japón junto con las necesidades de financiación para IA existen de manera simultánea, los activos de riesgo globales seguirán enfrentando presión por una redistribución de liquidez.

En general, lo que el mercado necesita responder esta semana no es solo si la inflación en Estados Unidos se está revirtiendo al alza, sino también si el costo global del capital seguirá aumentando. En el contexto de que la IA continúa absorbiendo grandes cantidades de fondos, la cadena de suministro energético aún tiene incertidumbres y la dirección de la política de la Fed aún no está clara, los activos de riesgo seguirán viéndose afectados conjuntamente por las tasas de interés, la liquidez y la capacidad de financiamiento de las empresas; y eso determinará si Bitcoin puede volver a desafiar la zona por encima de 64.000 dólares, o si seguirá manteniendo un patrón de consolidación y oscilación.