El informe del FMI es bastante interesante: por un lado reconoce que las stablecoins pueden resolver el problema de la disponibilidad de dólares, y por otro lado se preocupa por que, en momentos de crisis, se acelere la salida de la moneda local hacia el exterior. ¿La regulación quiere imponer límites temporales a las transacciones? Entonces las stablecoins descentralizadas podrían tener más ventajas.

De Digital Asset, el informe del Fondo Monetario Internacional (FMI) señala que cuando los bancos o los mercados oficiales de divisas no pueden satisfacer plenamente la demanda de USD, los stablecoins en dólares pueden aumentar la disponibilidad de divisas extranjeras, reducir los costos de transacción y mejorar la inclusión financiera; pero cuando la desviación entre el tipo de cambio oficial y el tipo de cambio de mercado se amplía, pueden acelerar el flujo de fondos desde la moneda local hacia activos denominados en dólares y expandir rápidamente la inquietud en los mercados durante las crisis. La simulación muestra que en economías que solo usan efectivo, la probabilidad de crisis en promedio es del 3,9%; tras la adopción generalizada de stablecoins, sube al 7,4%; y cuando la desviación del tipo de cambio es máxima, el bienestar de los hogares puede caer hasta un 6,3%. El informe sugiere que los reguladores consideren medidas macroprudenciales como límites temporales de operaciones para hacer frente a transacciones de gran escala o ventas por pánico.