🔥 El enigmático gráfico de Michael Saylor y el dilema con Bitcoin de Strategy

Michael Saylor volvió a publicar una imagen. Esta vez el pie de foto fue “los puntos naranjas cuentan solo parte de la historia”, y luego dejó una captura del tracker de Bitcoin. Como es habitual, mañana Strategy revelará otra ronda de compras adicionales. Pero lo que más le importa al mercado es otro número: Strategy tiene 843,775 BTC, con un precio promedio de 75,476 dólares, mientras que el Bitcoin ahora está en 64,000 dólares, con una pérdida flotante de aproximadamente 9,700 millones de dólares.
Standard Chartered lo dejó claro hoy: Saylor necesita que los inversionistas comprendan con claridad la señal de que Bitcoin va a cambiar de rumbo. Por “cambio de rumbo” se entiende que Strategy, recientemente, ha empezado a vender una pequeña cantidad de Bitcoin y, al mismo tiempo, ha emitido bonos convertibles para financiarse; esta operación, en un mercado alcista, se llama eficiencia de capital, pero en un mercado bajista se interpreta con facilidad como presión de liquidez. La “parte de la historia” de Saylor sugiere que todavía hay contenido que no se ha dicho, pero el mercado ya no tiene paciencia para adivinar.
La caída de 7,700 millones de dólares en el tamaño de los stablecoins en junio, que la entrada de fondos a los ETF no alcanza para confirmar una reversión de tendencia y que la tasa de financiación vuelve a ponerse en tono bajista: estas señales, sumadas, hacen que la pérdida flotante de Strategy ya no sea solo un número contable. Eso influirá en la confianza del mercado en el “principal máximo comprador” de Bitcoin. Si el tamaño de las compras adicionales que Saylor revele mañana queda por debajo de lo esperado, o si continúa vendiendo BTC, entonces sí será una señal real.
Bitcoin consolida durante 307 días; la base de costos de los tenedores a corto plazo de 70,700 dólares sigue siendo una resistencia. El gráfico de Saylor puede sostener el ánimo, pero no puede sostener el precio.
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