Las entradas de ETF rugen de nuevo mientras los fondos de Ether al contado atraen 1.800 millones de dólares en seis sesiones

Las entradas a los ETF rugen de nuevo, ya que los fondos spot de Ether registran 1,8 mil millones de dólares en seis sesiones
La demanda volvió con fuerza. Del 6 de julio al 11 de julio de 2026, los ETF spot de Ether de EE. UU. registraron 1,82 mil millones de dólares en entradas netas, el mejor resultado semanal desde enero. El movimiento borró tres semanas de salidas y llevó las tenencias combinadas de ETF de ETH a 4,31 millones de ETH, aproximadamente el 3,6% del suministro en circulación. Los ETF de BTC sumaron 620 millones de dólares en el mismo periodo, pero la historia de esta semana fue el beta de ETH.
Qué impulsó el flujo
Se alinearon dos catalizadores. Primero, un gran custodio confirmó que respaldará el staking de ETH dentro de los trusts de ETF para el 4T, sujeto a la aprobación final. Las enmiendas a la S-1 llegaron a finales de junio, pero los equipos de cumplimiento despejaron el lenguaje esta semana. Segundo, los datos on-chain mostraron una contracción de oferta: el ETH en venues de trading cayó a 9,8 millones, un mínimo de 14 meses, mientras que el 28,7% del suministro está en staking e ilíquido. Cuando entraron las creaciones de ETF, los participantes autorizados tuvieron que sacar de libros con poca profundidad.
Ejemplos favoritos del tramo
1. ETHA de BlackRock: Captó 742 millones de dólares solo el 9 de julio, el segundo mayor flujo intradía de un ETF de ETH registrado. El fondo ahora tiene 1,64 millones de ETH. La prima sobre el NAV se mantuvo en 2 bps, mostrando una mecánica de creación-recompra fluida. 2. FETH de Fidelity: Sumó 408 millones de dólares esta semana. El escritorio cripto del emisor dijo que el 63% del flujo provino de carteras modelo de RIAs, no de hedge funds. Eso sugiere capital más estable. 3. Mini Trust de Grayscale: Vio 116 millones de dólares en entradas pese a una comisión del 0,15%. El descuento al NAV pasó de -0,8% a -0,1%, lo que implica que las mesas de arbitraje cubrieron cortos a medida que cayó el riesgo de recompra. 4. CME Basis: El basis de futuros de ETH en el venue regulado se amplió de 6,2% a 11,4% anualizado. El salto señaló una demanda real spot, porque los AP de ETF cubren las creaciones comprando futuros, elevando la curva.
Impacto en la estructura del mercado
El par ETH/BTC rompió 0,058 después de frenarse cerca de 0,052 durante un mes. El flujo de opciones confirmó el movimiento: $75k notional en calls de ETH con vencimiento el 4 de septiembre se negociaron el 10 de julio, el mayor bloque desde marzo. El financiamiento en perp en los principales venues se volvió positivo a 0,012% por 8h, pero el spot lideró, no el apalancamiento. En la cadena, la cola de ETH en staking saltó a 8 días cuando entraron nuevos validadores, probablemente instituciones preparándose para el staking vía ETF.
Riesgo y el camino por delante
Si el staking dentro de los ETF se retrasa, parte de esta demanda se deshará. Además, importa el contexto macro: un CPI caliente el 15 de julio podría golpear a los activos de duración y, con ellos, al ETH. Pero el flujo es el flujo. Cuando 1,8 mil millones de dólares entran en seis sesiones, obliga a los market makers a comprar, reduce el slippage y aparecen compradores reflexivos. El nivel clave es el máximo de marzo de ETH en 4.090 dólares. Un cierre diario por encima de ese nivel con volumen convierte esta entrada en una tendencia.
Para quienes asignan capital, el mensaje es simple. ETH ahora tiene un envoltorio de ETF que funciona, una ruta hacia rendimiento por staking y una oferta líquida cada vez menor. Ese trío retiró efectivo de las bancas. En cripto, los temas más buscados esta semana fueron “entradas de ETF de ETH”, “staking ETF” y “oferta de ETH”. El tramo dio la razón.
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