Los precios del oro caen mientras las tensiones de Irán borran el repunte del débil informe de empleo de EE. UU.

El oro cayó 1,6% y la plata se desplomó 4,3% durante la semana pasada, ya que un frágil informe de empleo de EE. UU. y un nuevo brote de tensión entre EE. UU. e Irán empujaron los metales preciosos en direcciones opuestas en cuestión de días.

Conclusiones clave

• El oro cayó 1,6% hasta unos $4.110 después de que Irán detuviera el alto el fuego el 8 de julio de 2026.
• La plata bajó 4,3% hasta $59,70, con las minutas del FOMC mostrando una Fed dividida en subidas de tipos.
• El BLS informó solo 57.000 empleos de junio, y los traders ahora vigilan los datos de IPC para la próxima señal de la Fed.

El oro spot comenzó la semana cerca de $4.175 por onza. Los futuros llegaron a impulsarse hasta $4.215,50 el lunes después de que la Oficina de Estadísticas Laborales informara solo 57.000 nóminas no agrícolas añadidas en junio, muy por debajo de las expectativas de unos 110.000 economistas. El BLS también recortó los totales de empleos de abril y mayo en conjunto en 74.000. El desempleo subió hasta 4,2%.

Los traders interpretaron el débil dato de empleo como una señal de que la Reserva Federal se acercaría a recortar las tasas de interés. El dólar se debilitó frente a las principales divisas. El oro y la plata subieron ambos durante una semana recortada por las fiestas, con la plata tocando $62,80 por onza y el oro cotizando por encima de $4.200.

Image source: X El repunte no duró. El presidente Trump indicó el 8 de julio que el frágil alto el fuego con Irán había terminado. Siguieron ataques renovados vinculados al transporte en el Estrecho de Ormuz y los precios del petróleo saltaron por temores a una interrupción más amplia. Los precios más altos del petróleo empujaron las expectativas de inflación al alza y las rentabilidades de los bonos del Tesoro subieron junto con ellas.

Image source: X Los futuros del oro cayeron desde un precio de apertura cerca de $4.106,50 hasta un mínimo intradía de $4.032,50 ese mismo día, una caída de casi 2%. La plata cayó con más fuerza. Los futuros cerraron con una baja de 4,55% en $58,54, con base en datos de COMEX. La plata spot llegó a cotizar brevemente cerca de $58 por onza durante la sesión. Dos días después, el 10 de julio, Trump advirtió a Irán sobre más acciones militares.

“Las órdenes ya han sido dadas, y el Ejército de EE. UU. está listo, dispuesto y es capaz, durante un periodo de un año, sujeto a extensión, para decimar y destruir completamente todas las áreas de Irán”, escribió Trump en Truth Social.

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) publicó ese mismo día las minutas de su reunión de junio. Las minutas mostraron un comité dividido que aún se centra en una inflación que no se ha enfriado por completo. Eso mantuvo las probabilidades de una subida de tasas en septiembre cerca del 50%, según la fijación de precios del mercado citada en el informe, y añadió presión sobre ambos metales justo cuando entró la noticia de Irán.

Compradores físicos entran en escena

Tanto el oro como la plata rebotaron el 9 de julio. Los futuros del oro subieron 1,43% para cerrar en $4.140,80. La plata avanzó 3,77% hasta cerca de $60,75. Los traders y distribuidores señalaron la compra física, es decir, compras de lingotes y monedas reales en lugar de contratos de futuros en papel, como la razón por la que los precios se mantuvieron cerca de $4.030 a $4.080 en vez de caer más.

Las primas en centros físicos incluyendo Dubái, Shanghái y India se afirmaron durante la caída, una señal de que la demanda del metal en sí superó la presión vendedora en los mercados de futuros. Analistas de USAGOLD y Bullionvault describieron el patrón como caza de gangas cerca de niveles clave de precios psicológicos.

El viernes trajo una sesión más tranquila. Los futuros del oro cayeron cerca de 0,65% para cerrar en $4.113,70, mientras que la plata cedió 0,96% hasta $60,17. El trading de fin de semana se mantuvo escaso, con el oro spot cerrando entre $4.108 y $4.120 y la plata spot cerca de $59,70 a $59,75 de cara a la nueva semana.

El oro cerró la semana con una caída de 1,3% a 1,6% desde su punto de partida del 5 de julio. La plata terminó más cerca de $59,70, con una caída de alrededor de 4,3% durante el mismo tramo.

Por qué la plata cayó con más fuerza

La plata se mueve más que el oro en ambos sentidos porque más de la mitad de la demanda de plata proviene de usos industriales como electrónica, paneles solares y vehículos eléctricos, no solo de inversión. Cuando aumentan los temores de crecimiento junto con los temores de inflación, como ocurrió después de la noticia de Irán, la plata sufre por dos frentes a la vez.

La relación oro-plata, que mide cuántas onzas de plata se necesitan para comprar una onza de oro, se amplió durante la venta del 8 de julio y se asentó en el rango de 67 a 70 para el fin de semana. Una relación más amplia significa que la plata quedó por debajo del oro en términos relativos a lo largo de la semana.

El oro probó el soporte cerca del rango de $4.000 a $4.100 en múltiples ocasiones sin romperse, con la compra física citada repetidamente como el piso debajo del mercado. La resistencia apareció entre $4.150 y $4.200, una zona a la que el oro se acercó pero no logró superar tras el repunte inicial del lunes.

Qué viene después

Ahora, los mercados observan el próximo informe de Índice de Precios al Consumidor (IPC) para confirmar en qué nivel se encuentra realmente la inflación. Ese dato ayudará a los traders a decidir si la reunión de septiembre de la Fed trae una bajada de tasas, una subida de tasas o ningún cambio.

La compra de oro por parte de bancos centrales se mantuvo como un soporte de fondo durante la semana, junto con la demanda física que limitó las pérdidas frente a ventas anteriores. El oro sigue cayendo con fuerza frente a los máximos por encima de $5.300 alcanzados a inicios de 2026, pero la retirada de julio se mantuvo relativamente moderada en comparación con esa corrección más amplia.

Por ahora, los traders de oro y plata están valorando dos fuerzas en competencia. Un mercado laboral más débil apunta a tasas más bajas y precios más altos para los metales. Un conflicto más amplio en Oriente Medio apunta a petróleo más alto, inflación más alta y mayores rentabilidades de bonos; todo eso juega en contra del oro y la plata. Hasta que una fuerza gane claramente, ambos metales probablemente seguirán oscilando entre las dos.