#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027 Tratamos este tema en detalle antes, citando la opinión del analista de Bernstein Mark Li de que el ciclo de los chips de memoria se mantendrá sólido hasta 2027, con una posible normalización que solo comenzaría en la segunda mitad de 2027. Para recapitular brevemente, los precios de los contratos de DRAM saltaron un 57% en un solo trimestre en abril, con un aumento similar del 65-70% en NAND, lo que llevó a Bernstein a subir su precio objetivo para Micron de $510 a $1.300 y su objetivo para SanDisk de $1.700 a $3.000.

Como nuevo desarrollo, conviene señalar que esta tesis se está volviendo a poner a prueba a la luz de la reciente turbulencia en el mercado coreano. La fuerte caída de las acciones de Samsung pese a reportar ganancias récord en el segundo trimestre, y el hecho de que los ETF apalancados ahora representan más del 70% del mercado coreano, indica que el mercado se está acercando a esta tesis estructural del ciclo de memoria con más cautela. Así que la visión fundamental de Bernstein de que durará hasta 2027 sigue siendo válida, pero los movimientos de precios a corto plazo están nublando esta tesis con riesgo de concentración y volatilidad excesiva derivada del apalancamiento, más que confirmarla directamente.
Para quienes siguen el sector de semiconductores a través de Gate, el punto crucial es que esta divergencia entre la tesis estructural de Bernstein y la fijación de precios a corto plazo del mercado es especialmente importante porque ocurre justo después de la salida a Nasdaq de SK Hynix, lo que ofrecerá una indicación nueva y más amplia de cómo están valorando globalmente los inversores esta tesis.