Mucha gente cree que los creadores de mercado de las altcoins ganan dinero explotando a los traders minoristas, pero en la lógica de operar a nivel de iniciación, el principal origen de ingresos es el “lado contrario” (la otra parte).

La clave para ganar no es decir cuánto quieres “explotar” al rival, sino cuánto puedes “meter” tú mismo dentro del contrato.
Al seleccionar los activos para hacer market making, a menudo se eligen proyectos que cumplan con las cinco características de “cinco bajos”: baja actividad, bajo OI (open interest), baja liquidez, baja capitalización de mercado; e incluso, si es posible, monedas antiguas o nuevas que directamente no tengan volumen de operaciones.
La razón es sencilla: este tipo de moneda es la más fácil de reunir suficientes fichas, logrando un “control de liquidez elevado”.
Pero precisamente por ese “cinco bajo”, en el mercado prácticamente nadie juega.
Entonces, cuando el creador de mercado quiere abrir un “long” de 1 millón de dólares en la posición de 1 dólar como fondo de cobertura (base), puede esperar medio día y ni siquiera lograr abrir 100.000 dólares; porque no hay lado contrario (nadie actúa como contraparte, nadie abre shorts y nadie cierra longs).
Como no hay lado contrario, el creador de mercado tiene que “montar el caso” y atraer a los minoristas.
2. Pagar para empujar el precio y aparecer en el “Top de Ganadores y Perdadores”
Supongamos que un proyecto arranca en 1 dólar y el creador ya ha acumulado suficiente cantidad de fichas. En el escenario ideal, la profundidad entre 1 dólar y 2 dólares es de 100.000 dólares.
Entonces el creador de mercado gastará 100.000 dólares en efectivo para hacer un empuje en spot y llevar el precio a 2 dólares.
El objetivo es que la subida de esa moneda alcance el 100%, logrando entrar con éxito al “Top de Ganadores y Perdedores” de la bolsa (tabla de subidas).
Pero en esta fase de empuje en spot, en realidad el creador no puede abrir mucho fondo de cobertura en el contrato; incluso, el proceso mismo puede estar perdiendo dinero. Aun así, mientras entre al ranking y haya suficiente exposición, los minoristas serán atraídos.
3. Usar la naturaleza humana para atraer al enemigo
Cuando los minoristas ven que una moneda con “cinco bajos” de repente se dispara un 100%, ¿qué piensan?
La reacción inicial suele ser: “Esta moneda subió el doble, seguro ya tocó techo; ¡hay que shortearla!”
Entonces, oleada tras oleada, los minoristas empiezan a abrir shorts de manera frenética. Los shorts que abren los minoristas son justo el “lado contrario” que el creador de mercado desea.
En ese momento, el creador de mercado puede, de forma natural, en la posición de 2 dólares, ir colocando órdenes en partes para comprar el fondo de cobertura del long de 1 millón de dólares. Cuánto haga el minorista en su short, tanto long comprará el creador.
Cuando el fondo de cobertura está listo, comienza la primera fase del enfrentamiento decisivo: el empuje continuo.
El creador de mercado aumentará el volumen del marketing en redes sociales (como X); cuanto más arriba aparezca el proyecto en el ranking, más minoristas atraerá. Los minoristas sienten que como subió 1 vez deben shortear; el creador entonces sube 3 veces. Los minoristas sienten que ya subió demasiado con 3 veces; el creador lo lleva a 5 veces. Cuanto más envidiosos o más testarudos los minoristas se pongan para shortear, más shorts se convertirán en ganancias continuas para el creador.
Cuando el precio se lleva a 5 dólares, el creador quiere hacer “close” y materializar el long que tiene. Pero en ese punto puede encontrarse de nuevo con que no hay quién compre (que no hay suficientes longs ni órdenes de cierre de shorts como lado contrario).
Como creador altamente controlador de fichas y con el control de la liquidez, el creador de mercado tiene dos opciones para completar la cosecha:
Opción 1: Cerrar aplastando el precio (fin de la jugada de un solo golpe)
1. En la zona alta de 5 dólares, el creador abre suficientes shorts.
2. Luego empieza a vender spot de manera frenética, aplastando el precio a la fuerza de vuelta a 2 dólares.
3. Resultado final: el creador no solo gana la utilidad del long desde 2 dólares hasta 5 dólares (realizada), sino que también gana la utilidad de los shorts desde 5 dólares de vuelta a 2 dólares (no realizada); además, gana también el dinero de vender el spot a 5 dólares. Después solo necesita ir cerrando poco a poco los shorts en 2 dólares.
Opción 2: Oscilación en rango para lavar el mercado (cortar otra ronda)
1. En la parte alta de 5 dólares, el creador abre simultáneamente longs y shorts, empieza a aplastar, pero sin hacerlo demasiado profundo (por ejemplo, hasta 4 dólares o 3,5 dólares).
2. Mediante esta oscilación dentro de un rango determinado, estimula el ánimo de los minoristas para que compren; luego continúa subiendo hasta 6 dólares o incluso más alto.
3. Así, el creador puede en posiciones más altas por encima de 5 dólares cerrar sin apuro todo el long.
En la lucha de contratos dentro del mundo de las criptomonedas, explotar al contrincante no es la única ni la principal vía para que el creador gane dinero. La verdadera base es atraer “suficientemente muchos” del lado contrario mediante un montaje para poder construir posición y salir de la posición sin problemas.
Si el mercado directamente no tiene fichas ni liquidez, cuando los minoristas se lanzan a shortear a ciegas sin ninguna prevención, para un creador altamente controlador de fichas, en la mayoría de los casos son como peces en una tabla listos para ser sacrificados. Y por eso, ante las subidas violentas de monedas poco conocidas, hacer “short a lo tonto” suele acabar muy mal: esa es la causa de base más profunda.