Investigación en persona: Consumo de oro en Shenzhen Shui Bei durante el feriado del Festival del Bote del Dragón; la caída del precio del oro impulsa la demanda real; los mayoristas reponen rápidamente inventario

El precio del oro ha estado ajustándose continuamente en las últimas fechas. Un reportero visitó el mercado de Shui Bei en Shenzhen y varias tiendas de joyería de distintas marcas para conocer la situación: este año el “618” se superpone con las vacaciones del Festival del Barco del Dragón, y el consumo de oro ha mostrado un repunte, aunque algunos consumidores aún se encuentran en una postura de espera de “comprar cuando sube y no comprar cuando baja”, optando por hacer asignaciones pequeñas y por tandas. Los mayoristas aguas arriba, por su parte, aprovechan la ventana de precios para completar de forma concentrada el reabastecimiento de todos los productos.

Al repasar la evolución del mercado del oro en lo que va de este año, puede describirse como una dura montaña rusa: a principios de año, el precio internacional del oro alcanzó un máximo histórico de 5.598,75 dólares/oz, y en cuestión de pocos meses cayó con rapidez hasta situarse por debajo de 4.160 dólares/oz. Al 21 de junio, en el mercado de Shui Bei de Shenzhen, el precio de la joyería de oro ronda los 1.075 yuanes por gramo, y las cotizaciones de lingotes de inversión se ubicaban en 947 yuanes por gramo. En el caso de joyería de 24K “足金” de marcas líderes como Zhou Dafu, el precio minorista era de 1.261 yuanes por gramo; y en el punto alto de la cotización de enero de este año, el precio por gramo en Shui Bei había superado los 1.400 yuanes, mientras que el precio minorista en tiendas de marca llegó a situarse incluso por encima de los 1.700 yuanes por gramo.

“En años anteriores, junio solía ser una estación tradicionalmente floja para la venta de joyería de oro, pero este año, tras la caída del precio desde la zona alta, las órdenes de demanda rígida de celebraciones de boda han mejorado con claridad; en conjunto, el volumen de ventas fue un 5% superior al de mayo.” El responsable de una tienda de joyería en el Shui Bei Gold Exhibition Plaza dijo al reportero.

El desempeño de los canales en línea también ha sido llamativo. El reportero se informó en JD.com: durante el “618” de este año, las ventas de 17 marcas de joyería y oro superaron el millón de yuanes. Marcas como Linchao Jewelry, Lao Feng Xiang, Cai Bai Shi, Safièr, Mingpai Jewelry, 7000 Years, Shunqing Silver Building, Budala Palace, Kailyxi, entre otras, registraron aumentos en sus ventas interanuales de hasta el doble.

Algunos consumidores indicaron que acudieron a comprar antes de las vacaciones, pero elegirán hacer compras por tandas y con importes pequeños porque “no se ve con claridad” la trayectoria del precio del oro. A diferencia de la cautela de los consumidores finales, los mayoristas que han estado esperando desde hace mucho tiempo ya han actuado con decisión: varios mayoristas de Shui Bei entrevistados afirmaron que, en la etapa anterior en la que el precio del oro subía de forma continua, mantuvieron el control de inventarios y no se atrevían a comprar de inmediato; pero tras la reciente caída de precios, ya han iniciado el reabastecimiento de todos los productos, cubriendo múltiples categorías como joyería de oro e incluso lingotes de inversión. “Además, la caída del precio del oro hace que los consumidores pasen a una observación continua, y este fenómeno es bastante razonable, porque la mayoría de los consumidores generalmente prefiere comprar cuando los precios suben.”

Para captar la demanda segmentada de “comprarse por uno mismo + regalos”, muchas marcas han lanzado productos nuevos de oro con temática del Festival del Barco del Dragón, intentando encontrar nuevos puntos de crecimiento de ventas en un periodo marcado por la volatilidad de precios. Personas del sector señalaron que las empresas de joyería de oro deben estar muy alerta sobre los riesgos operativos derivados de una gran fluctuación del precio del oro. En los últimos años, el modelo de expansión acelerada mediante franquicias podría enfrentarse, en el escenario actual, a una doble presión: caída del margen bruto y desaceleración del cobro en el extremo minorista.

Aunque la Reserva Federal mantuvo en la reunión de junio el rango de tasas del 3,50% al 3,75% sin cambios, en línea con las expectativas del mercado, la declaración de política ya mostró un giro claramente más “hawkish”. Goldman Sachs redujo en 500 dólares la previsión del precio del oro para fin de año, hasta 4.900 dólares por onza. Citigroup publicó un informe de investigación con una advertencia: bajó el precio objetivo a 3 meses del oro de 4.300 dólares por onza a 4.000 dólares, debido a que el estancamiento en el Estrecho de Ormuz y los altos precios de la energía han impulsado las expectativas del mercado sobre posibles subidas de tasas de la Reserva Federal dentro de este año.

Sin embargo, a mediano y largo plazo, la lógica de soporte fundamental de la compra continua de oro por parte de los bancos centrales globales no ha cambiado. Según la más reciente encuesta anual de reservas de oro de bancos centrales publicada por la World Gold Association, el 89% de los gestores de reservas espera que, en los próximos 12 meses, la tenencia de oro de los bancos centrales del mundo siga aumentando. Dado que el oro recientemente ha superado a los bonos del gobierno de Estados Unidos para convertirse en el principal activo de reserva, este resultado confirma aún más que la demanda de los bancos centrales por el oro seguirá creciendo.

【作者：吴家明】　(编辑：文静)

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