Circle recibe una nueva aprobación regulatoria para National Trust Bank. Esto es lo que podría significar para la acción CRCL

**Circle Internet Group **(CRCL +5,30%), la empresa detrás de la stablecoin USDC, ha recibido permiso para operar su propio banco fiduciario nacional. El 10 de julio, la Office of the Comptroller of the Currency (OCC) -- la agencia federal que autoriza y supervisa a los bancos nacionales -- dio luz verde a Circle para establecer uno.

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NYSE: CRCL

Circle Internet Group

Cambio de hoy

(5,30%) $3,34

Precio actual

$66,35

Puntos clave de datos

Capitalización bursátil

$16BMarket cap calculada usando solo las acciones en circulación de empresas cotizadas. No incluye acciones privadas, no listadas o de doble clase no negociadas. La capitalización bursátil implícita puede variar.La capitalización bursátil calculada usando solo las acciones en circulación de empresas cotizadas. No incluye acciones privadas, no listadas o de doble clase no negociadas. La capitalización bursátil implícita puede variar.

Rango del día

$65,09 - $72,84

Rango 52 semanas

$49,90 - $262,97

Volumen

1,2M

Vol. prom.

15,1M

Margen bruto

4,98%

La nueva entidad se llama legalmente First National Digital Currency Bank, N.A., pero operará como Circle National Trust.

Qué hace realmente un banco fiduciario nacional

Un banco fiduciario nacional puede mantener y salvaguardar activos para los clientes, pero no puede aceptar depósitos ni conceder préstamos como lo haría un banco comercial normal. La luz verde oficial significa que Circle ahora puede operar bajo un único regulador federal, la OCC, en lugar de un mosaico de supervisión a nivel estatal.

Por ahora, el banco fiduciario proporcionará solo custodia -- mantener y salvaguardar activos -- únicamente para Circle y sus afiliadas. Bajo el plan aprobado, Circle puede más adelante ampliar ese servicio de custodia a un número limitado de clientes institucionales externos, como bancos y firmas reguladas de derivados, si hay demanda.

El CEO Jeremy Allaire calificó la aprobación como “un paso definitorio” para la infraestructura de la empresa.

Cómo gana dinero Circle con USDC

Para entender por qué esto importa, ayuda entender cómo Circle gana su dinero. La compañía emite USDC -- vinculada uno a uno al dólar estadounidense -- y respaldada por reservas de efectivo y Treasuries a corto plazo. Circle gana intereses sobre esas reservas -- $652,5 millones el trimestre pasado. Esto representa la gran mayoría de los ingresos totales de Circle.

Al poseer un banco fiduciario con autorización federal, Circle podrá gestionar sus propias reservas, algo que actualmente paga a otros para que hagan por ella. Esas comisiones ya no saldrían, impulsando el resultado final de Circle.

Y un solo regulador federal, claro, supervisando sus operaciones podría además reducir ineficiencias y aportar claridad a los posibles clientes. Al fin y al cabo, las reglas para las stablecoins todavía se están escribiendo.

El panorama regulatorio detrás de esta aprobación

La aprobación llega aproximadamente un año después de que la GENIUS Act fuera aprobada por el Congreso el pasado julio. La ley estableció el primer marco federal para las stablecoins, exigiendo que los emisores como Circle mantengan 100% de reservas en efectivo o Treasuries a corto plazo y que revelen su composición de reservas mensualmente.

Imagen Fuente: Getty Images

Circle en realidad solicitó por primera vez la autorización fiduciaria en junio de 2025 y recibió aprobación condicionada en diciembre. Esta es la luz verde oficial.

Qué significa esto para los inversores de Circle

El charter completo ayuda a consolidar la posición de Circle en el mercado de stablecoins y reduce el riesgo regulatorio de Circle. Ayudará a validar la legitimidad de Circle en círculos de finanzas tradicionales.

Dicho esto, los inversores deben tener en cuenta los riesgos. Los ingresos de Circle dependen en gran medida de las tasas de interés: el ingreso por reservas depende del rendimiento que Circle obtiene en Treasuries, y esa tasa de retorno de reservas ya cayó a 3,5% el trimestre pasado, desde un año antes.

Si bajan las tasas, cae el ingreso. Además, Circle entrega una gran parte del ingreso de USDC a Coinbase bajo un acuerdo de distribución, limitando cuánto de ese ingreso por reservas mantiene realmente Circle.

La aprobación es un hito real para la posición de Circle ante los reguladores. Si eso mueve la aguja en el negocio depende de cuánto se traduzca realmente en mayor demanda, especialmente por parte de socios institucionales.