Archer Aviation se enfrenta a vientos en contra cada vez mayores: ¿es momento de vender?

Archer Aviation (ACHR 2,37%) ha logrado avances significativos en el último año. La empresa está avanzando hacia la certificación de la FAA, ampliando la capacidad de fabricación y aún espera comenzar las operaciones comerciales en 2026. Pero todavía hay desafíos.

El mayor reto de Archer en este momento es que aún genera muy pocos ingresos. En el primer trimestre de 2026, la empresa registró apenas 1,6 millones de dólares en ventas, mientras que reportó una pérdida ajustada de EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) de 172,5 millones de dólares. La dirección espera otra pérdida ajustada de EBITDA de 170 millones a 200 millones de dólares en el segundo trimestre.

Expand

NYSE: ACHR

Archer Aviation

Today's Change

(-2,37%) $-0,12

Current Price

$4,74

Puntos clave de datos

Market Cap

$3,6BLa capitalización de mercado se calcula usando únicamente las acciones cotizadas públicamente en circulación. No incluye acciones privadas, no cotizadas, ni acciones de doble clase que no se operen. La capitalización de mercado implícita puede variar.La capitalización de mercado se calcula usando únicamente las acciones cotizadas públicamente en circulación. No incluye acciones privadas, no cotizadas, ni acciones de doble clase que no se operen. La capitalización de mercado implícita puede variar.

Day's Range

$4,70 - $4,91

52wk Range

$4,61 - $14,62

Volume

348,9K

Avg Vol

41,6M

Gross Margin

-120526,32%

Para estar seguros, esas pérdidas no son sorprendentes para una empresa aeroespacial pre-comercial. De hecho, es lo que se espera. El problema es que la comercialización está resultando más lenta y más costosa de lo que muchos esperaban, y algunos inversores están empezando a impacientarse.

Afortunadamente, Archer terminó el primer trimestre con aproximadamente 1,8 mil millones de dólares en liquidez, lo que le da una de las posiciones de balance más sólidas en la industria de despegue y aterrizaje vertical eléctrico (eVTOL). Pero Wall Street espera que la empresa queme alrededor de 600 millones de dólares este año y otros 740 millones de dólares en 2027 antes de que el flujo de caja libre potencialmente se vuelva positivo más adelante en la década. De hecho, este es el tipo de situación que puede frustrar a accionistas que ya estaban impacientes, incluso si la compañía presume de un “war chest” bastante grande.

¡Certifíquenlo!

Cada hito que logra Archer todavía depende de la aprobación regulatoria. Y hasta que la FAA certifique la aeronave Midnight (el taxi aéreo totalmente eléctrico de la empresa), la compañía no puede iniciar operaciones comerciales a gran escala en Estados Unidos. Incluso si la certificación llega a tiempo, Archer Aviation aún tiene que aumentar la producción, expandir la infraestructura de carga, entrenar pilotos y demostrar que hay demanda suficiente de clientes para respaldar su modelo de negocio.

Mientras tanto, la competencia no está entrando de forma pacífica en esa “buena noche”. La rival Joby Aviation continúa avanzando hacia la comercialización, mientras que un puñado de otras empresas aeroespaciales y start-ups persiguen el mismo mercado de movilidad aérea urbana. Y aunque Archer se beneficia de asociaciones con algunos actores importantes, incluidas Stellantis y United Airlines, la industria de eVTOL comercial sigue estando en gran medida sin probar.

Por supuesto, nada de esto significa que Archer esté destinada a fallar. De hecho, la empresa podría considerarse como uno de los participantes más fuertes de la industria. Su alianza de fabricación con Stellantis, su importante posición de efectivo y el progreso continuo en certificación le dan ventajas que muchos de sus competidores no tienen.

Imagen: Getty Images.

Aun así, el precio importa. Y hoy, los inversores todavía están pagando por un negocio que aún no ha generado ingresos comerciales significativos y que probablemente continuará consumiendo cientos de millones de dólares antes de volverse autosostenible. Esa es una combinación arriesgada, en particular si los plazos de certificación se retrasan o si la comercialización tarda más de lo esperado.

En última instancia, no es una acción que yo me apresuraría a comprar, incluso después de que haya perdido más del 60% de su valor durante el último año y cotice en niveles que algunos consideran atractivos. La verdad es que, hasta que Archer demuestre que puede pasar de ser una empresa en fase de desarrollo a un fabricante de aeronaves comerciales rentable, yo me mantendría al margen.

Y si ya tienes la acción, tienes que decidir si vale la pena resistirla por otro año o dos y esperar lo mejor en lugar de asignar ese capital a oportunidades de inversión mucho más atractivas, con mucho menos riesgo y muchísimo más potencial al alza.