最近 esta racha de la subida en Wall Street impulsada por la IA va más fuerte de lo que se imaginaba. OpenAI y Google lanzan productos uno tras otro, y la cadena de computación también se enciende: NVDA subió de nuevo casi 3% en una noche; en lo que va de año ya va rumbo a 180%; MSFT, apoyándose en el crecimiento de Azure AI, se mantiene firme dentro del club de los 3 billones, y SMCI (Super Micro Computer), ese “vendedor de palas”, también está marcando máximos históricos. A la par, en el lado cripto, RNDR (token de render) aprovechando el relato de “computación de IA descentralizada”, en una semana también rebotó 20%+.

A primera vista parece impulsado por fundamentos: las empresas de la nube ajustan al alza su Capex y las aplicaciones de IA empiezan a generar ingresos. Pero al desglosarlo, el PE dinámico de NVDA ya está por encima de 60 veces, la valoración de SMCI también se sitúa en el percentil 90% de su historia; el riesgo es que “el consenso es demasiado一致” en sí mismo. Si el ritmo de recortes de la Fed no cumple las expectativas, o si las guías del próximo trimestre de las empresas de la nube salen flojas, una corrección desde máximos del 15%-20% no es un escenario de baja probabilidad.

📉 En lo personal, para el corto plazo soy más cauteloso y para el largo plazo estructuralmente alcista: el ciclo de capex de la IA aún no ha terminado. Pero en esta ola, perseguir la subida no suele ser la mejor relación calidad-precio; esperar una corrección razonable antes de entrar se siente mucho más cómodo que subirse “a la fuerza”. #美股AI概念股普涨