¿Deberías comprar acciones de Micron por menos de 1.000?

A pesar de ofrecer resultados excepcionales en su informe de ganancias del tercer trimestre fiscal, las acciones de Micron Technology (MU 1,05%) han caído aproximadamente un 11% desde el anuncio de resultados de la compañía el 24 de junio. El contraste entre los sólidos fundamentos del negocio y la reacción del mercado resulta un tanto desconcertante.

Aunque el sentimiento a corto plazo en torno a Micron parece volverse cauteloso, el impulso subyacente y el perfil de valoración de la empresa sugieren que la caída en realidad refleja más bien la dinámica más amplia del sector que un deterioro fundamental en Micron por sí mismo. Este desfase crea una oportunidad única para comprar acciones de Micron en niveles más atractivos.

Fuente de la imagen: The Motley Fool.

¿Por qué se desploman las acciones de Micron?

Varios factores están pesando sobre Micron después del reciente informe de ganancias. En particular, el aumento del gasto de capital de competidores clave Samsung y SK Hynix ha elevado las preocupaciones sobre una posible presión futura en el suministro y los precios en los mercados de DRAM, NAND y memoria de alto ancho de banda (HBM). A veces, los inversores interpretan las inversiones agresivas de los competidores como una señal de que la capacidad de la industria podría superar el crecimiento de la demanda en el mediano plazo, incluso cuando la perspectiva a corto plazo sigue siendo sólida.

Además, durante las últimas dos semanas, se ha producido una rotación más amplia fuera de las acciones de semiconductores de IA. Esto ha añadido presión a la baja sobre varias de las principales acciones de chips, incluida Micron.

Datos de SMH por YCharts.

Tras una fuerte racha de varios años impulsada por la aceleración de las expansiones de centros de datos, algunos inversores están tomando ganancias o reduciendo exposición a los ganadores evidentes en medio de la incertidumbre macro y las dudas sobre el ritmo del gasto en infraestructura de IA por parte de los hiperescaladores.

Micron está demostrando un impulso increíblemente fuerte

Micron ha publicado un sólido crecimiento de ingresos y de ganancias por acción (EPS) durante los últimos varios trimestres. En la conferencia de resultados más reciente, la guía de la dirección se mantuvo constructiva: destacó nuevos acuerdos de suministro a largo plazo que proporcionan mayor visibilidad de ingresos y reducen el riesgo cíclico.

Datos de ingresos de MU (TTM) por YCharts.

Igualmente importante, Micron indicó que estos acuerdos estratégicos con clientes incluyen bandas de precios que efectivamente fijan una disciplina de precios óptima y eficiencias de manufactura continuas. Como resultado, la empresa está posicionada para mantener tanto un crecimiento saludable de los ingresos como una expansión de los márgenes brutos en los próximos años.

Estas dinámicas apuntan a un negocio que no solo está creciendo, sino que además se está volviendo estructuralmente más rentable con el tiempo. La combinación de resultados acelerados en la línea superior y niveles de margen protegidos respalda la idea de que Micron forma parte de una trayectoria ascendente sostenida dentro del ecosistema de infraestructura de IA.

Olvida el precio de la acción: mira la valoración

Al momento de redactar esto (8 de julio), las acciones de Micron se han disparado 230% en lo que va de este año, convirtiéndola en el segundo mejor desempeño de la Nasdsaq-100. Sin embargo, la acción ahora está 22% por debajo de los máximos recientes y cotiza aproximadamente a $943. Aunque esto pueda parecer caro, el monto absoluto en dólares de un precio de acción revela poco sobre la valoración subyacente de una compañía.

Expand

NASDAQ: MU

Micron Technology

Cambio de hoy

(-1,05%) $-10,39

Precio actual

$981,25

Datos clave

Capitalización de mercado

$1,1TCapitalización de mercado calculada usando únicamente las acciones en circulación que cotizan públicamente. No incluye acciones no listadas, privadas o acciones de doble clase no negociadas. La capitalización de mercado implícita puede variar.La capitalización de mercado se calcula usando únicamente las acciones en circulación que cotizan públicamente. No incluye acciones no listadas, privadas o acciones de doble clase no negociadas. La capitalización de mercado implícita puede variar.

Rango del día

$954,13 - $998,00

Rango 52 semanas

$103,38 - $1255,00

Volumen

859,4K

Volumen prom.

51,2M

Margen bruto

72,60%

Rendimiento por dividendo

0,05%

Incluso después de sus ganancias meteóricas, Micron cotiza a una valoración atractiva según el múltiplo precio/ganancias (P/E) a futuro. Con un P/E a futuro de solo 6,4, creo que es justo decir que gran parte del crecimiento anticipado de la empresa durante los próximos un par de años aún no se ha descontado completamente en la acción. Como referencia, otras acciones de chips de IA líderes en su categoría, como Nvidia, Broadcom y Taiwan Semiconductor Manufacturing, han cotizado de manera constante a rangos de P/E a futuro entre 25x y 50x durante gran parte de la revolución de la IA.

Cuando las perspectivas de crecimiento siguen siendo fuertes pero los múltiplos de valoración subyacentes no se han expandido en exceso, los periodos de consolidación del precio de las acciones a menudo representan puntos de entrada atractivos. A los niveles actuales, la configuración riesgo-recompensa de Micron favorece a los inversores a largo plazo que estén dispuestos a mirar más allá de la volatilidad de corto plazo. Creo que la caída es una oportunidad para acumular acciones en una empresa cuya capacidad de generar utilidades y posicionamiento estratégico en el segmento de memoria de IA de alto crecimiento continúan fortaleciéndose.