Peirce y Uyeda critican el caos de la custodia de criptomonedas en la mesa redonda de la SEC

• Peirce de la SEC compara navegar reglas cripto de EE. UU. poco claras con “el suelo es lava.”
• Peirce señala la incertidumbre sobre la clasificación de los activos y el cumplimiento del staking.
• La comisionada Uyeda pide opciones más amplias de custodia cripto (p. ej., fideicomisos estatales).

Navegar el panorama regulatorio de la criptomoneda en Estados Unidos se siente similar a jugar un juego de alto riesgo de “el suelo es lava”, según la comisionada de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) Hester Peirce.

Al hablar con contundencia en una discusión de mesa redonda de la SEC sobre reglas de custodia, Peirce pintó un panorama de firmas que saltan de forma precaria entre zonas regulatorias poco definidas, sin saber con certeza cuál es el terreno que hay debajo.

Usando la vívida analogía del juego infantil durante la mesa redonda de “Know Your Custodian” el 25 de abril, Peirce describió cómo las empresas involucradas con activos digitales se ven obligadas a operar.

Deben maniobrar constantemente para evitar el contacto directo con activos cripto que se consideran potencialmente problemáticos, todo ello mientras carecen de orientación clara sobre qué constituye un territorio seguro.

“Las firmas que participan en cripto deben saltar de un espacio regulatorio mal definido a otro”, dijo, destacando la incertidumbre generalizada.

Quedan preguntas clave: ¿Qué activos cripto específicos se consideran valores? ¿Podrían actividades como el staking o el ejercicio de derechos de voto, de forma inadvertida, activar infracciones regulatorias?

Esta falta de claridad, argumentó Peirce, deja a las firmas operando a ciegas y dificulta significativamente la capacidad del mercado para desarrollarse de manera responsable bajo el marco existente.

Dilema de la custodia: ecos de incertidumbre

La crítica de Peirce se centró especialmente en la confusión que enfrentan los asesores de inversión sobre la clasificación de activos y sobre identificar quién califica como custodio de activos digitales bajo las reglas de la SEC.

El comisionado de la SEC Mark Uyeda compartió estas preocupaciones, sugiriendo explícitamente que la SEC debería ampliar el alcance de custodios permitidos.

Propuso incluir empresas de fideicomiso de propósito limitado y autorizadas por el estado como custodios calificados para activos cripto, argumentando que las opciones actuales, demasiado restringidas, limitan el crecimiento del mercado.

Sin soluciones de custodia adecuadas y claras, Uyeda señaló, los brokers y los sistemas de negociación alternativos (ATS) enfrentan obstáculos importantes para facilitar el comercio de cripto de manera efectiva.

Reglas a medida para activos diversos

Más allá de la custodia, Peirce enfatizó la necesidad de regulaciones que reconozcan la diversidad inherente dentro del ecosistema de activos digitales.

Argumentó en contra de un enfoque único para todos, sugiriendo que, si bien algunos activos cripto claramente requieren custodios calificados para proteger a los inversionistas, otros podrían estar mejor adaptados a arreglos de autcustodia.

Regulaciones demasiado rígidas, advirtió, ponen en riesgo frenar la innovación inherente a las transacciones descentralizadas.

Peirce instó a la SEC a desarrollar un marco que reconozca y se adapte a las características únicas de los distintos tipos de activos cripto.

Llamados a claridad y colaboración

Los llamados a reglas más claras resonaron con el ex presidente de la SEC Paul Atkins, también presente en la discusión.

Atkins expresó su apoyo a establecer un entorno regulatorio más definido para habilitar el potencial del mercado cripto.

Destacó los beneficios inherentes de la tecnología blockchain, como una mayor eficiencia, menor riesgo de contraparte y mayor transparencia.

Críticamente, Atkins subrayó la importancia de que la SEC colabore de manera proactiva con los participantes del mercado y los legisladores para elaborar regulaciones que realmente respondan a las necesidades cambiantes de la industria cripto.

Tanto Peirce como Atkins criticaron implícitamente el enfoque regulatorio bajo el liderazgo previo de la SEC de Gary Gensler, sugiriendo que contribuyó significativamente al estado actual de incertidumbre.

A medida que crece la participación institucional en cripto, Peirce reiteró la urgente necesidad de soluciones inequívocas de custodia que cumplan con estándares legales y regulatorios sólidos.

Sin pautas claras tanto sobre la custodia como sobre cómo se clasifican los distintos activos digitales, concluyó, el mercado cripto de Estados Unidos seguirá con dificultades para expandirse de forma segura y cumplir su potencial.

El mensaje general de los comisionados fue claro: hace falta un enfoque regulatorio más definido, matizado y colaborativo para que la industria cripto prospere, garantizando al mismo tiempo una protección adecuada al inversionista.

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