Actualmente, los datos muestran que el entusiasmo de los minoristas en Estados Unidos va disminuyendo gradualmente. Esto por sí solo aún no es motivo de alarma, pero la verdadera señal de advertencia sería que, además, el ritmo de entrada de capital institucional posterior también empiece a frenarse. Por lo tanto, el punto clave que hay que observar a continuación es: después de la retirada de los minoristas, ¿podrán las instituciones asumir el relevo sin problemas?

Mientras el ETF siga registrando entradas netas, las recompras corporativas se mantengan activas y la intensidad de la asignación institucional no disminuya, el mercado seguirá mostrando resiliencia; solo cuando estos pilares de liquidez también empiecen a aflojarse, significará que la base del mercado podría estar experimentando cambios sustanciales.