Estrategia vende monedas para rescatar el precio de las acciones; cuando llegue el acuse del mercado, cae otro 6,1%

Hace una semana, Strategy vendió 3.588 BTC, cobró 216 millones y se pasó a un nuevo marco de “vender monedas para pagar dividendos y recomprar acciones”. La explicación oficial es que era para estabilizar el precio de las acciones y tranquilizar a los inversores.

Esta semana, llegó el acuse del mercado: desde el anuncio del cambio, la cotización vuelve a caer un 6,1%.

Una receta emitida para frenar la caída: tómala y sigue cayendo. Doy vuelta este acuse; al dorso está el subtexto del mercado, y lo leo.

En la primera línea: acepto el efectivo que obtuviste al vender monedas. Pero la propia acción de vender monedas prueba mi mayor preocupación: tu flujo de caja ya está tan ajustado que te está obligando a tocar el capital.

En la segunda línea: también acepto que recompras acciones. Pero con el dinero obtenido al vender fe, lo que recompras son participaciones; no compras la prima. En aquel entonces, si te comprara a triple precio, pagaría por el relato de “nunca vender monedas”. Ese relato se acabó: ahora solo vales lo que tengas en monedas, e incluso con descuento, porque las monedas ya empezaron a venderse.

Siguiendo las reglas, hay que decirlo todo. Dentro de la caída del 6,1% hay factores del mercado y contagio por la volatilidad de los chips; no todo es culpa de vender monedas. En teoría, con esta nueva estructura, matemáticamente todavía puede ser racional: cuando el mNAV está por debajo de 1, vender monedas para comprar acciones es lo que marca el libro de texto.

Pero el precio de una semana no condena una estrategia; la verdadera aceptación se ve por varios trimestres.

Incertidumbre. Solo que ahora he clavado este acuse junto con el acta de defunción de hace tres semanas.

Ese acta de defunción decía que moría el eslogan “nunca vender monedas”. Y este acuse añade una frase: el funeral del eslogan lo paga el accionista; ahora, empiezan a llegar las facturas, y en cuotas.

La siguiente cuota: el reajuste de los dividendos de STRC a fin de mes.