No se necesita orientación prospectiva: el presidente de la Fed, Kevin Warsh, acaba de dejar caer una pista inequívoca sobre las tasas de interés

Este ha sido un año de momentos históricos para Wall Street. Hemos visto que el Dow Jones Industrial Average (^DJI +0,28%), el S&P 500 (^GSPC +0,42%) y el Nasdaq Composite (^IXIC +0,29%) se disparen hasta máximos récord, hemos presenciado la mayor oferta pública inicial de la historia y hemos asistido a un cambio de mando ultra-raro en la Reserva Federal.

El 22 de mayo, el sucesor elegido a dedo por el presidente Trump para Jerome Powell, Kevin Warsh, fue oficialmente investido como presidente de la Fed. Es apenas el decimoséptimo jefe del banco central desde su fundación en diciembre de 1913.

Fed Chair Kevin Warsh at his White House swearing-in ceremony. Image source: Official White House Photo by Daniel Torok.

Pero el ascenso de Warsh llega en un momento particularmente desafiante para la economía de EE. UU. y Wall Street. La Trumpflation (es decir, la inflación impulsada por Trump) empujó la tasa de inflación a un máximo de tres años de 4,2% en mayo y ha dejado al Federal Open Market Committee (FOMC) —el organismo de 12 personas, incluido el presidente de la Fed, Warsh— responsable de fijar la política monetaria del país, en una encrucijada.

Kevin Warsh is heading a reform-oriented Fed

Durante su ceremonia de investidura en la Casa Blanca, Warsh dejó claro que reformaría la principal institución financiera de Estados Unidos.

Para empezar, ha sido hipercuantamente crítico con el voluminoso balance del banco central, compuesto principalmente por bonos del Tesoro de EE. UU. a largo plazo y valores respaldados por hipotecas. Entre agosto de 2008 y marzo de 2022, el balance de la Fed se multiplicó por diez hasta quedar cerca de 9 billones de dólares.

Kevin Warsh Nomination: one reason why market players are interpreting it as a hawkish pick- I agree-is because of his views on the need for a radical balance sheet reduction.

The $31 trillion-dollar American economy demands liquidity & financing needs that are larger than what... pic.twitter.com/zYunGAItV8

-- Joseph Brusuelas (@joebrusuelas) January 30, 2026

Warsh también ha hablado de cambiar la forma en que el FOMC mira la inflación. Al testificar ante el Comité de Banca del Senado el 21 de abril, proclamó que, “la estabilidad de precios debe ser un cambio en los precios tal que nadie esté hablando de ello”. Modernizar los datos que los responsables de la toma de decisiones consideran al hacer sus determinaciones y alterar la forma en que el FOMC ve la inflación puede darle a la Fed más flexibilidad en política monetaria.

Pero en el centro de los cambios de Warsh está el deseo de eliminar la guía prospectiva. El nuevo responsable de la Fed quiere presentar solo los hechos y dejar que los mercados de renta variable decidan qué implica eso. El comunicado del FOMC del 17 de junio abandonó un lenguaje previo que ayudaba a los inversores a determinar si los responsables de política probablemente flexibilizarían o subirían las tasas de interés.

Image source: Getty Images.

El sucesor de Powell solo ofreció una pista masiva sobre las tasas de interés

Tras siete semanas en el cargo, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, ha evitado ofrecer una guía prospectiva. Sin embargo, en el ECB Forum on Central Banking en Sintra, Portugal, el 1 de julio, Warsh, sin querer, dejó ver lo que probablemente viene con respecto a las tasas de interés.

Cuando le preguntaron sobre la inflación en el panel del ECB Forum por Sara Eisen de CNBC, Warsh respondió:

If there were people in household or the business sector, in the financial markets, who thought that this central bank was going to be comfortable with an inflation objective above 2%, well, I guess they'd be disappointed. We're going to deliver price stability in the U.S.

Esta declaración, hecha por un halcón monetario histórico, pinta un panorama bastante claro: él y los otros 11 miembros del FOMC se inclinan fuertemente por subir la tasa objetivo de los fondos federales en un futuro no muy lejano.

BREAKING: US May PCE inflation, the Fed's preferred inflation metric, rises to 4.1%, the highest reading since April 2023.

Core PCE inflation rose to 3.4%, its highest since October 2023.

US inflation is now officially running at more than double the Fed's 2% target.

-- The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) June 25, 2026

Además, aunque los precios del petróleo crudo han caído y se proyecta que la inflación general decline en julio, las Core Personal Consumption Expenditures, que excluyen los gastos volátiles de alimentos y energía, deberían avanzar. Esto sugiere que la Trumpflation ha entrado en una nueva etapa, y que los efectos de la inflación impulsada por la guerra entre Irán están impactando la economía en general (es decir, más allá del sector energético).

Wall Street no necesita una guía prospectiva de Kevin Warsh si continúa haciendo declaraciones contundentes/directas sobre la inflación, como hizo en el ECB Forum.