Estructura on-chain: se construye desde la base y avanza, pero aún no está completada

El último informe de Glassnode muestra que BTC ha estado aproximadamente cinco meses consecutivos por debajo de:
el coste de los tenedores a corto plazo de unos 72.200 dólares;
el True Market Mean de unos 76.600 dólares.
La realización de pérdidas de los tenedores a largo plazo representa ya cerca del 43% del valor realizado total; en su pico, alrededor de 280 millones de dólares/día, el nivel más alto desde diciembre de 2022. Al mismo tiempo, las posiciones en derivados se han reducido de forma notable, pero la curva de opciones aún mantiene un sesgo defensivo.
Además, cerca del 6% del suministro circulante de BTC cambió de manos por última vez en el rango 58k–64k, formando un soporte de costes on-chain relativamente grueso; la media de 200 semanas de BTC ronda los 62.873 dólares.
Impacto potencial: alcista a medio plazo, bidireccional a corto plazo.
La zona de costes densos favorece la absorción, pero la realización de pérdidas de los tenedores a largo plazo aún no se ha enfriado de forma significativa, lo que indica que la presión vendedora no ha terminado por completo.