Mu Yuan podría registrar una pérdida previa de 5.700 a 6.700 millones de yuanes en el primer semestre, con el objetivo de reducir costos y con el negocio de sacrificio para proporcionar un colchón

Los precios de los cerdos vivos se mantienen continuamente en niveles bajos y, en la primera mitad del año, el gigante ganadero Muyuan Co., Ltd. registró pérdidas parciales.

El 11 de julio, Muyuan Co., Ltd. publicó un pronóstico de resultados del primer semestre de 2026. La empresa estima que en el semestre el beneficio neto atribuible a los accionistas de la sociedad cotizada registrará una pérdida de 5.700 a 6.700 millones de yuanes, mientras que en el mismo periodo del año anterior hubo una ganancia de 10.530 millones de yuanes.

Desde el lado operativo, el precio del cerdo sigue siendo la variable central que afecta el desempeño de Muyuan. Desde el comienzo de este año, el precio medio de venta de los cerdos comerciales de Muyuan se ha mantenido en niveles bajos; de marzo a junio, la mayor parte del tiempo se situó cerca de 10 yuanes/kg.

Sin embargo, en un contexto de presión general sobre toda la industria, la mejora de costos de Muyuan continúa.

La empresa informó que, al mes de mayo de este año, el costo total completo de la cría de cerdos vivos se redujo a 11,6 yuanes/kg, acercándose aún más al objetivo de reducir a menos de 11,5 yuanes/kg durante todo el año. El costo de las mejores granjas se ha mantenido controlado de forma estable por debajo de 11 yuanes/kg; y el de las más destacadas es inferior a 10,5 yuanes/kg.

El presidente de Muyuan, Gao Tong, señaló que la empresa planteó en 2022 el objetivo de reducir 600 yuanes de costo por cerdo; al cierre de mayo de este año ya se habían alcanzado 323 yuanes, quedando aún 277 yuanes de margen para mejoras adicionales en costos.

En el siguiente paso, la empresa planea, mediante innovación tecnológica y optimización de la gestión, estandarizar aún más la experiencia de las mejores líneas de granjas en manejo de salud, eficiencia del alimento y resultados de producción, y replicarla en más líneas de cría.

Actualmente, el enfoque operativo de Muyuan se ha desplazado hacia mejorar la calidad de la operación de la capacidad existente. Para las empresas de cría a gran escala, pequeñas mejoras en indicadores como la relación alimento/carne, la tasa de supervivencia, la ganancia diaria promedio y la prevención de enfermedades, después de ampliar la escala de cientos de millones de cerdos al momento de salida al mercado, pueden convertirse en cambios de costos relativamente evidentes.

Además del negocio principal de cría, el negocio de alimentos cárnicos para sacrificio también se ha convertido en una importante adición para Muyuan en un ciclo de precios bajos.

Muyuan comenzó a desarrollar el negocio de alimentos cárnicos para sacrificio en 2019 y logró por primera vez ganancias anuales en 2025. Según lo divulgado por la empresa, en el primer y segundo trimestre de 2026, el segmento de sacrificio mantuvo ganancias.

El CEO del negocio cárnico de Muyuan, Qin Muyuan, reveló que en 2025 la proporción de auto-sacrificio representó 36,75%, con un margen de crecimiento considerable; este también es el espacio de rentabilidad futura para el negocio de sacrificio.

En el siguiente paso, Muyuan seguirá optimizando los canales de ventas y la estructura de productos, incrementará la proporción de productos de despiece y promoverá una mayor mejora del volumen de sacrificio y del nivel de rentabilidad.

En la etapa actual, la importancia del negocio cárnico de sacrificio para Muyuan se refleja más en extender la cadena industrial y amortiguar la volatilidad del ciclo de la cría.

Dado que el negocio ganadero aún domina las ganancias totales de la empresa, el segmento de sacrificio no es suficiente para compensar por completo la presión derivada de los bajos precios del cerdo; sin embargo, el hecho de que siga generando ganancias indica que la capacidad de sacrificio que la empresa construyó previamente se encuentra entrando gradualmente en fase de liberación.

La mejora de la estructura financiera también brinda cierto colchón de seguridad para que Muyuan enfrente el punto más bajo de la industria.

Al cierre del primer trimestre de 2026, el índice de endeudamiento de Muyuan fue de 50,73%, 3,42 puntos porcentuales menos que a inicios de año; el total de pasivos se redujo en más de 3.100 millones de yuanes respecto al inicio del año y el saldo de efectivo y equivalentes alcanzó 14.270 millones de yuanes.

La empresa señala que ya se ha completado básicamente la construcción de gran escala de la capacidad de cría de cerdos vivos; en el futuro, las salidas de capital (capex) del negocio ganadero en China disminuirán gradualmente, y las necesidades de capex adicionales para el negocio de alimentos cárnicos de sacrificio también serán relativamente limitadas.

A nivel de la industria, el mercado de cerdos vivos todavía se encuentra en la parte más baja del ciclo, pero ya han aparecido cambios marginales. A medida que la industria continúa registrando pérdidas y el inventario de cerdas reproductoras productivas se reduce gradualmente, la depuración de la capacidad previa se está transmitiendo poco a poco desde el lado de la oferta hacia la de los cerdos comerciales.

No obstante, si el repunte del precio del cerdo podrá sostenerse, aún depende de la magnitud de la depuración de capacidad posterior, el ritmo de salida de los cerdos comerciales y la recuperación del consumo en el extremo final.

En un periodo más largo, la disminución de costos, la rentabilidad del negocio de sacrificio y el progreso en la optimización de la estructura financiera determinarán la elasticidad de las ganancias de Muyuan en el siguiente ciclo de recuperación de la industria.

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