Las instituciones se concentran en investigar el sector de la IA y toda su cadena de suministro; las empresas en la parte alta tienen pedidos suficientes y sus resultados van reflejándose de forma progresiva.

《证券日报》记者 吴晓璐

今年以来，AI（inteligencia artificial） mantiene una trayectoria de gran dinamismo en el mercado y las principales instituciones están enfocando al máximo sus investigaciones en las empresas de la cadena industrial de IA. Con base en datos de Wind, hasta el 9 de julio, desde el segundo trimestre de este año, en A-Share ya había 1.821 compañías que recibieron investigaciones de instituciones. Entre ellas, las empresas del sector de infraestructura de IA se han convertido en el principal objeto de atención de las instituciones. Sumado a los avisos de resultados del primer semestre de 2026, las empresas de la IA de la parte alta cuentan con pedidos abundantes y con una buena materialización del desempeño.

“En la actualidad, la cadena industrial de IA mantiene un alto grado de entusiasmo y, a mediano y largo plazo, seguirá siendo la línea principal de inversión central para el mercado. Pero, debido al impacto de los precios de los activos y las valoraciones, en el corto plazo se aprecia una diferenciación en el desempeño del mercado”, señaló Li Qiusuo, analista principal de estrategia doméstica del departamento de investigación de China International Capital Corporation (CICC), en entrevista con el periodista de《证券日报》. Tras un avance importante en la comercialización de la industria de IA, las valoraciones del sector y el espacio de crecimiento se han ajustado al alza con las expectativas fundamentales. En el futuro, será necesario filtrar en función de la valoración, la tensión entre oferta y demanda y otros factores.

Empresas clave de la parte alta con pedidos colmados

Actualmente, el volumen diario de llamadas a tokens (palabras) de IA en China ya alcanza cientos de miles de millones de millones. En dos años, el crecimiento supera las mil veces. Desde el segundo trimestre, de las 1.821 compañías investigadas por instituciones, 13 empresas recibieron en cada una más de 300 rondas de investigación institucional. Entre ellas, Ruixin Technology Co., Ltd., Huaqin Technology Co., Ltd. y Zhejiang Crystal Optoelectronics Technology Co., Ltd. recibieron más de 500 rondas de investigación institucional. De esas 13 empresas, 11 son empresas de la cadena industrial de IA.

Impulsadas por la continua escalada de la demanda de cómputo de IA, las empresas de segmentos específicos como obleas de silicio, conectores de alta velocidad, equipos de PCB (placa de circuito impreso) y equipos complementarios de centros de datos cuentan con pedidos suficientes. Por ejemplo, cuando Hangzhou Lianao Microelectronics Co., Ltd. recibió a principios de julio a instituciones para investigación, señaló que, en este momento, el volumen de envío general de sus productos de obleas de silicio se mantiene en niveles altos y que la demanda de pedidos es fuerte.

Dongguan Dingtong Precision Technology Co., Ltd., proveedor clave de conectores de alta velocidad, indicó cuando recibió investigaciones institucionales en mayo, que, beneficiada por el estallido de la demanda de cómputo de IA, la tasa de crecimiento de pedidos de sus productos relacionados es significativamente alta.

Como equipo central de producción de hardware para el cómputo de IA, el nivel de actividad del sector sigue al alza. Kunshan Dongwei Technology Co., Ltd. señaló que, en los últimos años, la proporción de pedidos del exterior de la empresa ha ido aumentando gradualmente; la tendencia de la demanda de cómputo de IA en la cadena aguas abajo es clara; y los pedidos, tanto de equipos de alta gama en el mercado nacional como en el internacional, se mantienen en niveles abundantes, lo que brinda un buen soporte para el crecimiento por fases.

Avisos de resultados del medio año con muchos buenos presagios

De acuerdo con la estadística de datos de Wind, hasta el 9 de julio, 171 compañías cotizadas publicaron sus avisos de resultados para la primera mitad de 2026, y más de 10 empresas de la parte alta de IA registraron resultados favorables.

Por ejemplo, Zhuhai Guangke Technology Co., Ltd. estima que, en la primera mitad de 2026, su utilidad neta atribuible a la empresa matriz será de 140 a 150 millones de yuanes, con un crecimiento de 170% a 190%. Sobre las razones del cambio en el desempeño, la empresa indicó que, gracias a la aceleración de las inversiones globales en infraestructura de cómputo de IA y la construcción de centros de datos, la demanda del mercado de módulos ópticos de alta velocidad y componentes ópticos continúa creciendo; además, la empresa sigue lanzando nuevos productos y expandiendo activamente nuevos clientes en el país y en el extranjero, de modo que los ingresos por ventas han mantenido un crecimiento constante.

Asimismo, en la primera mitad de este año, la implementación a escala de la IA en el dispositivo del usuario aceleró, impulsando un crecimiento notable de los resultados comerciales de las empresas de chips de IA en el dispositivo. Por ejemplo, Chip/empresa de Risic Semiconductor Co., Ltd. estima que en el primer semestre logrará una utilidad neta de 850 a 910 millones de yuanes, con un crecimiento de 60,03% a 71,33%. La empresa señala que el motivo principal es que la IA en el dispositivo (AIoT 2.0) se ha acelerado en su implementación a escala; la compañía aprovecha las ventajas de su despliegue de plataforma AIoT y el ecosistema de clientes, y el “chip platform” se diversifica con muchas líneas de productos en plena floración.

A principios de julio, Meta planeó arrendar al exterior su cómputo de IA excedente, lo que generó en el mercado preocupaciones sobre un posible tope en el ritmo de expansión de capacidad de cómputo por parte de proveedores de nube en el extranjero, y aumentó la volatilidad del sector de IA. Recientemente, las últimas posturas emitidas por instituciones tanto en China como en el extranjero sostienen que esto no es una señal de sobreoferta en la industria y reconocen la posición de línea principal a largo plazo de la IA.

He Li, consejero principal de inversiones de Guotai Junan Securities, al ser entrevistado por el periodista de《证券日报》, señaló que existen diferencias entre la infraestructura de cómputo internacional y la doméstica en China. Observando el indicador de cómputo por persona, China todavía necesita una inversión mayor para alcanzar el nivel avanzado internacional. En este momento, las expectativas fundamentales de las empresas de la parte media y superior del sector de IA son relativamente buenas. Sin embargo, debido a que la concentración de las operaciones en el sector de IA es alta, el mercado ha mostrado inestabilidad. Los inversores necesitan prestar atención estrecha a la materialización del desempeño de las empresas relacionadas con la infraestructura de la parte alta de IA en el informe semestral y en el desempeño futuro.