¿Bloom Energy, la próxima Nvidia?

Bloom Energy (BE 4,74%) ha sido una de las acciones energéticas más calientes de 2026. Y no ha mostrado muchas señales de desaceleración. Las acciones de la compañía impulsada por IA suben casi un 200% y se han multiplicado por nueve desde el pasado julio.

Una comparación con el gigante de la IA Nvidia (NVDA +3,90%) puede arrojar luz sobre el asombroso ritmo con el que Bloom ha explotado. En más de cinco años, 10.000 USD invertidos en el fabricante de chips habrían valido aproximadamente 1.500 USD menos que la misma inversión en la empresa de celdas de combustible.

Datos de YCharts

Este gráfico, sin embargo, dice muy poco sobre cada negocio. Y si presionamos un poco más, veremos que, no, Bloom no es la próxima Nvidia -- y eso no es una buena noticia para su línea de resultados.

Fuente de la imagen: Bloom Energy.

Lo que Bloom no es

Bloom, al igual que Nvidia, se está capitalizando sobre una tendencia en la inteligencia artificial, en la que una escasez de energía está creando una oportunidad para sus sistemas de celdas de combustible. Ambas empresas están realizando un trabajo material importante para el desarrollo de la IA. Sin embargo, su rentabilidad no podría ser más diferente.

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NYSE: BE

Bloom Energy

Cambio de hoy

(-4,74%) -12,17 USD

Precio actual

244,85 USD

Puntos clave de datos

Capitalización bursátil

$70BMarket la capitalización se calcula usando solo las acciones cotizadas públicamente en circulación. No incluye acciones no listadas, privadas o de doble clase no negociadas. La capitalización bursátil implícita puede variar. La capitalización bursátil se calcula usando solo las acciones cotizadas públicamente en circulación. No incluye acciones no listadas, privadas o de doble clase no negociadas. La capitalización bursátil implícita puede variar.

Rango del día

229,59 - 251,12 USD

Rango 52 semanas

24,04 - 351,28 USD

Volumen

722,7K

Volumen prom

12,2M

Margen bruto

31,08%

En los últimos 12 meses, Nvidia ha generado alrededor de 159.000 millones de USD en ingresos netos; Bloom, en cambio, generó alrededor de 6 millones de USD. Probablemente puedas adivinar qué tiene mejores márgenes de beneficio: Nvidia tiene un margen de beneficio neto de los últimos 12 meses de alrededor de 63%, mientras que el de Bloom está más cerca de 0,25%.

Por supuesto, se trata de dos negocios muy diferentes; uno es de bajo uso de capital, el otro de alto uso de capital. Y ahí está mi punto. La acción de Nvidia se ha disparado gracias a un crecimiento extraordinario de los ingresos y a una rentabilidad igual de extraordinaria. Bloom, si bien está mejorando su línea superior, todavía no ha demostrado la capacidad de generar ganancias como para justificar un entusiasmo similar de largo plazo por parte de los inversores.

Esa diferencia se refleja en las valoraciones de las empresas. Nvidia es sorprendentemente barata, cotiza a unas 23 veces las ganancias futuras. Bloom, en cambio, cotiza a unas 114 veces la misma métrica -- una valoración _muy _ costosa para una compañía que apenas acaba de volverse rentable.

Lo que Bloom es

Solo por el desempeño en bolsa, Bloom ya se ha convertido en la próxima Nvidia. Sin embargo, los inversores deberían preguntarse si Bloom puede seguir el camino de Nvidia y reportar ganancias contundentes cada trimestre.

Una razón por la que podría no hacerlo es el límite en su capacidad de ejecución. Bloom solo puede desplegar físicamente cierto número de sistemas de celdas de combustible por año. De hecho, aunque, según estimaciones de Bloom, la demanda energética de los centros de datos de EE. UU. alcanzará 150 gigavatios (GW) en dos años, aproximadamente el doble de los niveles actuales, la empresa actualmente tiene capacidad para desplegar alrededor de 1,5 GW a 2 GW al año. La compañía quiere escalar, por supuesto, pero ahora mismo todavía está limitada.

La valoración de Bloom es absurda en este momento, razón por la cual personalmente me he estado alejando de ella. Temo que el mercado esté malinterpretando el negocio -- que Wall Street está pasando por alto las limitaciones materiales para su crecimiento -- lo que podría dejar a la acción energética lista para una corrección desagradable. No es una compra fuerte para mí ahora mismo, aunque no la sacaría de la lista de seguimiento para una entrada a un precio más favorable en el futuro.