SpaceX está entrando rápidamente en fondos indexados. ¿Harán lo mismo OpenAI y Anthropic después de sus IPOs?

Space Exploration Technologies (SPCX 4,51%) se une al índice Nasdaq-100 el 7 de julio, menos de un mes después de salir a bolsa. J.P. Morgan, parte de JPMorgan Chase, estima que el movimiento podría generar alrededor de 4,3 mil millones de USD en compras pasivas por fondos vinculados al índice.

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Si OpenAI y Anthropic salen a bolsa con valoraciones incluso cercanas a las esperadas, ¿podrían también entrar rápidamente en fondos indexados, incluido el S&P 500? Veámoslo.

SpaceX muestra la vía rápida hacia los fondos indexados

El mayor catalizador es la nueva regla de entrada rápida de Nasdaq. Bajo la metodología actualizada de Nasdaq-100, las mayores nuevas cotizaciones pueden revisarse en su séptimo día de cotización si su valor de mercado completo se ubica entre las 40 principales compañías actuales del Nasdaq-100. Las empresas también deben cumplir las reglas de elegibilidad de Nasdaq y contar con suficiente liquidez de negociación.

Expandir

NASDAQ: SPCX

Space Exploration Technologies

Cambio de hoy

(-4,51%) $-6,87

Precio actual

$145,29

Datos clave

Capitalización bursátil

$2,0TLa capitalización bursátil se calcula solo con acciones en circulación que cotizan públicamente. No incluye acciones no listadas, privadas o de doble clase que no se negocian. La capitalización bursátil implícita puede variar.La capitalización bursátil se calcula solo con acciones en circulación que cotizan públicamente. No incluye acciones no listadas, privadas o de doble clase que no se negocian. La capitalización bursátil implícita puede variar.

Rango de hoy

$145,25 - $150,45

Rango 52 semanas

$145,07 - $225,64

Volumen

1,5M

Volumen prom.

159,9M

Nasdaq podría considerar tanto acciones listadas como no listadas al determinar elegibilidad y ranking, pero el peso real de la compañía en el índice se basa solo en acciones listadas. Así, OpenAI y Anthropic podrían salir a bolsa con altas valoraciones, pero su impacto en el índice dependería de cuántas acciones estén realmente listadas para negociación, no solo de su valor de mercado total.

El Nasdaq-100 incluye grandes empresas no financieras listadas en Nasdaq. Así que OpenAI o Anthropic probablemente necesitarían una cotización en Nasdaq para seguir la ruta de entrada rápida más clara de SpaceX.

Aunque la entrada rápida del índice de SpaceX puede ser un catalizador de crecimiento a corto plazo para la acción, no la vuelve automáticamente más segura o más barata. Los fondos indexados compran acciones porque cumplen reglas del índice, no porque el negocio esté libre de riesgos o tenga una valoración atractiva.

Próximas OPI

Según Reuters, OpenAI ya presentó confidencialmente su OPI y apunta a una valoración cercana a 1 billón de USD. OpenAI ya tiene una escala masiva, con más de 900 millones de usuarios semanales de ChatGPT, más de 50 millones de consumidores que pagan y alrededor de 2 mil millones de USD en ingresos mensuales (a partir de marzo de 2026). Sin embargo, se informa que no se espera que la empresa sea rentable hasta 2030. Por lo tanto, aunque la escala de OpenAI podría atraer rápidamente la atención de los índices, su larga trayectoria de rentabilidad puede mantener alto el riesgo de valoración.

Anthropic también se está moviendo hacia el mercado público. La empresa dijo que presentó confidencialmente la documentación de su OPI. Además, recaudó 65 mil millones de USD en financiación nueva, lo que le dio una valoración de 965 mil millones de USD en mayo de 2026. Una valoración tan grande podría hacer que Anthropic sea importante para índices de mercado amplio pronto después de cotizar. La financiación también muestra cuánta cantidad de dinero necesitan las empresas de IA de frontera para seguir expandiendo su capacidad de cómputo.

Por lo tanto, una OpenAI o Anthropic pública le daría a los inversores del índice exposición directa a compañías de modelos de IA de frontera, no solo a las empresas de infraestructura que las impulsan.

La inclusión en el S&P 500 puede ser más difícil

El mayor riesgo es asumir que una rápida inclusión en un índice también puede traducirse en una inclusión rápida en el S&P 500. Sin embargo, S&P Dow Jones Indices, parte de S&P Global, decidió recientemente no flexibilizar sus principales reglas de elegibilidad para el S&P 500, S&P MidCap 400 y S&P SmallCap 600. Así, las empresas recién públicas seguirán necesitando al menos 12 meses de historial bursátil antes de poder considerarse para la inclusión en estos índices. También deben superar la prueba de rentabilidad de S&P, que normalmente requiere ingreso neto GAAP positivo en el trimestre más reciente y en los últimos cuatro trimestres combinados.

OpenAI todavía tiene un largo camino hacia la rentabilidad. Las fuertes necesidades de cómputo de Anthropic también podrían hacer que el filtro de rentabilidad de S&P sea un obstáculo más difícil.

Aun así, S&P Dow Jones Indices cambió las reglas de elegibilidad para el S&P Total Market Index, el S&P Completion Index y el Dow Jones U.S. Total Stock Market Index. Las OPI elegibles todavía pueden obtener entrada con vía rápida a algunos índices si cumplen los requisitos actualizados de flotación y otros criterios. Así, OpenAI y Anthropic podrían entrar en estos índices de mercado poco después de salir a bolsa.

Los desafíos regulatorios también son importantes para los inversores. Según Reuters, OpenAI parece estar considerando entregar una participación del 5% al gobierno de Estados Unidos. Anthropic también tuvo que deshabilitar el acceso a sus modelos de primera categoría después de una orden del gobierno de EE. UU. que limitó el acceso extranjero. Aunque estos desafíos podrían no impedir que cualquiera de las dos empresas entre en ciertos índices después de cotizar, podrían afectar negativamente el momento de la OPI, la valoración, la visibilidad de ingresos y la volatilidad posterior a la cotización.

SpaceX muestra que las mega OPI pueden entrar rápidamente en algunos fondos indexados, especialmente a través de productos vinculados a Nasdaq y de mercado amplio. Los inversores deberían centrarse no solo en si estas empresas entran en índices, sino también en qué índices entran, cuánto peso reciben y si los negocios pueden justificar sus valoraciones después de la primera ola de compras pasivas.