Investigación en el terreno: consumo de oro en Shenzhen Shui Bei durante las vacaciones del Festival del Bote del Dragón: la caída del precio del oro libera demanda real; los mayoristas reponen rápidamente existencias

Recientemente, el precio del oro viene ajustándose de forma constante. Los reporteros se desplazaron al mercado de Shui Bei en Shenzhen y a varias tiendas de joyería de oro de distintas marcas para conocer la situación. En este año, el “618” sumado al festivo del Festival del Barco del Dragón ha impulsado el consumo de oro, pero algunos consumidores siguen en una postura de “compra si sube, no si baja” y optan por hacer una configuración por tandas y con importes pequeños. Los mayoristas del nivel superior, en cambio, aprovechan la ventana de precios para completar de forma concentrada el reabastecimiento de una gama completa de productos.

Si se repasa la evolución del mercado del oro en lo que va de este año, puede describirse como una dura montaña rusa: a principios de año, el precio internacional del oro alcanzó su máximo histórico en 5598,75 dólares por onza; en apenas unos meses, cayó con rapidez hasta situarse por debajo de 4160 dólares por onza. A 21 de junio, en el mercado de joyería de oro de Shui Bei en Shenzhen, el precio de las piezas de oro era de unos 1075 yuanes por gramo, mientras que la cotización de lingotes de oro para inversión era de 947 yuanes por gramo. Las marcas líderes como Zhou Dahua (Zhou大福) anunciaron un precio minorista de 1261 yuanes por gramo para joyería de oro puro (足金); y en el punto alto de la cotización de enero de este año, el precio por gramo en Shui Bei había superado los 1400 yuanes, mientras que el precio minorista final en las tiendas de marca llegó incluso a situarse por encima de 1700 yuanes por gramo en un momento.

“En los años anteriores, junio suele ser una temporada tradicionalmente débil para las ventas de joyería de oro, pero este año, tras la caída del precio desde niveles altos, las órdenes de demanda rígida de bodas y celebraciones se han recuperado con claridad. En conjunto, el volumen de ventas ha subido un 5% frente a mayo.” Un responsable de una tienda de joyería en el Shui Bei Gold Exhibition Plaza dijo al reportero.

El desempeño de los canales en línea también es destacable. El reportero supo de JD.com que, durante el “618” de este año, los ingresos por ventas de 17 marcas de joyería y oro superaron los 100 millones de yuanes (破亿元). Marcas como Linzhao Jewelry (琳朝珠宝), Lao Feng Xiang (老凤祥), Cai Bai Shou Shi (菜百首饰), Sai Fei Er (赛菲尔), Mingpai Jewelry (明牌珠宝), 7000年, Shunqing Yinqiao (顺庆银楼), Bodhala Gong (布达拉宫), Kailixi (凯丽希), entre otras, registraron un crecimiento de ventas que se duplicó año con año (同比增长翻倍).

Un consumidor comentó que acudió a elegir y comprar durante el periodo de vacaciones, pero optará por hacer una configuración por tandas y con importes pequeños, porque “no se ve clara” la evolución del precio del oro. A diferencia de la prudencia de los consumidores finales, los mayoristas que llevaban mucho tiempo aguardando ya han salido a comprar con decisión. Varios mayoristas de Shui Bei entrevistados señalaron que, en la etapa en la que el precio del oro venía subiendo de forma sostenida, habían estado controlando el inventario y no se atrevían a comprar de forma impulsiva. Tras la reciente caída de precios, ya han iniciado el reabastecimiento de toda la gama, cubriendo múltiples categorías como joyería de oro e incluso lingotes de oro para inversión. “Además, la caída del precio del oro ha hecho que los consumidores pasen a una observación continua; este fenómeno también es razonable, dado que la mayoría de los consumidores suele preferir comprar cuando los precios están subiendo.”

Para captar la demanda segmentada de “complacerse + regalo”, muchas marcas han lanzado productos nuevos de oro con temática del Festival del Barco del Dragón, intentando encontrar nuevos puntos de crecimiento de ventas en un ciclo de fluctuación de precios. Los profesionales del sector señalan que las empresas de joyería y oro deben estar muy alertas ante los riesgos operativos que genera una gran volatilidad del precio del oro. En los últimos años, el modelo de expansión rápida basado en franquicias, podría enfrentar ahora una doble presión: caída del margen bruto y desaceleración de la recuperación de efectivo en el nivel terminal.

Aunque la Reserva Federal mantuvo en su reunión de junio el rango de tipos de interés del 3,50% al 3,75% sin cambios, lo cual coincide con lo esperado por el mercado, la declaración de política ha mostrado claramente un giro hacia un tono más estricto (hawkish). Goldman Sachs recortó su previsión de precio del oro a fin de año en 500 dólares, hasta 4900 dólares por onza. Citigroup publicó un informe de investigación con advertencia, reduciendo el precio objetivo a 3 meses del oro de 4300 dólares por onza a 4000 dólares. La razón es que la situación en el Estrecho de Ormuz sigue estancada y los altos precios de la energía están elevando las expectativas del mercado sobre una subida adicional de tipos por parte de la Reserva Federal dentro del año.

Sin embargo, a mediano y largo plazo, la lógica de soporte fundamental de la compra continua de oro por parte de los bancos centrales globales no ha cambiado. La Asociación Mundial del Oro (World Gold Council), en su última encuesta anual sobre reservas de oro de bancos centrales, mostró que el 89% de los administradores de reservas espera que, en los próximos 12 meses, la tenencia de oro de los bancos centrales globales continúe aumentando. Dado que el oro recientemente ya superó a los bonos del gobierno de Estados Unidos y se convirtió en el principal activo de reserva, este resultado confirma aún más que la demanda de los bancos centrales por el oro seguirá creciendo.

[Autor: Wu Jiaming] (Editor: Wen Jing)

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