#AnthropicSecondaryValuationHits1.2Trillion

La valoración secundaria de Anthropic roza los 1,2 billones de dólares a medida que las acciones privadas se convierten en el billete más caliente de Silicon Valley
Anthropic acabó de cruzar una línea que parecía imposible hace seis meses. Las operaciones en el mercado secundario de las acciones del creador de Claude ahora valoran a la empresa en 1,2 billones de dólares, un salto del 20% en una sola semana y casi el triple de la ronda Serie G de 380 mil millones de dólares que cerró en febrero. El repuje pone a Anthropic por delante de OpenAI en el marketplace privado Forge Global, donde OpenAI cotiza alrededor de 880 mil millones de dólares pese a una ronda primaria superior de 852 mil millones de dólares a principios de este año.

Qué está impulsando la escalada
El titular lo impulsa los ingresos. El ritmo anualizado de Anthropic se disparó de 9 mil millones de dólares a finales de 2025 a 30 mil millones de dólares en marzo de 2026, un salto del 233% intertrimestral. La adopción empresarial de Claude Code y el nuevo modelo Mythos bajo el Proyecto Glasswing impulsaron la demanda de capacidad de inferencia más allá de la oferta disponible. La promesa de Amazon de hasta 25 mil millones de dólares para 5 gigavatios de cómputo Trainium, además de acuerdos con Google, Broadcom y Nvidia para decenas de gigavatios, convenció a los compradores de que Anthropic puede entregar realmente en su hoja de ruta.

La oferta es la otra mitad. Los empleados y los primeros inversores prácticamente no han tenido ventanas para vender, mientras que el interés entrante se disparó un 650% interanual, según Caplight. Con compradores en fila y casi ningún vendedor, una oferta de 960 mil millones de dólares que hace un mes parecía “inimaginable” se liquidó en horas. Incluso un accionista probó el mercado en 1,15 billones de dólares y encontró contrapartes.

La comparación con OpenAI
Hace solo unos meses, la ronda primaria de OpenAI de 852 mil millones de dólares marcó el listón. Hoy, las acciones secundarias de OpenAI cotizan con descuento frente a Anthropic. Algunos inversores ya califican a Anthropic como el “mejor chollo relativo” con 380 mil millones de dólares en la primaria frente a los 852 mil millones de dólares de OpenAI, argumentando que justificar la última ronda de OpenAI requiere una salida a bolsa (IPO) de 1,2 billones de dólares o más. Otros, como Jai Das de Sapphire Ventures, enmarcan a OpenAI como el “Netscape de la IA”: el primero en escalar, pero vulnerable a un rival que se mueve más rápido.

Por qué 1,2 billones de dólares no es oficial
Hay dos salvedades importantes. Primero, esto es una fijación de precios en el mercado secundario, no una ronda de financiación. Las operaciones ocurren entre empleados y compradores acreditados en plataformas como Forge Global y Rainmaker Securities. La liquidez es baja y los precios se mueven por el sentimiento. Segundo, los instrumentos pre-IPO tokenizados en plataformas como Jupiter han mostrado topes implícitos por encima de 1,5 billones de dólares con solo ∼23 millones de dólares en activos detrás. Esos importes reflejan especulación, no estados financieros auditados.

Aun así, la tendencia es real. Las ofertas de capital de riesgo ahora llegan a 800 mil millones de dólares, lo que Anthropic ha rechazado. Los banqueros están analizando una IPO para finales de 2026 que podría valorar a la empresa en más de 900 mil millones de dólares, con Goldman, JPMorgan y Morgan Stanley ya asesorando. Si los mercados públicos aceptan incluso la mitad de la prima secundaria, Anthropic se convierte en el primer “pure-play” de startup de IA en debutar cerca de un billón.

Impacto en el mercado
Para los inversores, el mensaje es escasez. Poseer acciones de Anthropic es hoy una señal de estatus tanto como una apuesta financiera. Para las empresas, la valoración eleva el riesgo en la fijación del modelo: las compañías están firmando acuerdos de Claude plurianuales porque esperan que el ecosistema sobreviva a los competidores. Para los reguladores, una valoración privada de 1,2 billones de dólares amplifica las preguntas sobre la concentración de cómputo, la gobernanza de la seguridad y la competencia desleal.

La carrera de la IA ya no tiene un líder claro. Hace tres meses, OpenAI era la respuesta predeterminada. Hoy, los mercados secundarios dicen que Anthropic vale más. Que los inversores públicos estén de acuerdo definirá el siguiente capítulo de la economía de la IA.