La agenda de la SEC para 2026 de “Regulación Crypto” destaca más por lo que no contiene que por lo que sí contiene.

Menos énfasis en la aplicación de la ley.
Más énfasis en construir un manual de reglas.
Tres prioridades:
1. Lanzamientos de productos conformes
2. Financiación de criptoactivos
3. Custodia y trading on-chain para valores tokenizados
Esa es una postura diferente a la de los últimos años.
La propuesta que destaca no son los valores tokenizados.
Es la exención de registro de hasta cuatro años para startups calificadas.
Todo lo demás describe cómo encaja el cripto en los mercados existentes.
Esto cambia la economía de crear nuevas empresas.
Los fundadores optimizan por la certeza.
El capital sigue la certeza.
Si la exención sobrevive el proceso de elaboración de normas, el mayor impacto probablemente no será en los líderes del mercado de hoy.
Será en dónde la próxima generación de empresas cripto decide incorporarse, captar capital y lanzar.
Los mercados normalmente valoran los productos primero.
Valoran después la opcionalidad regulatoria.
Esta es una de las primeras piezas de opcionalidad regulatoria que la industria ha tenido en mucho tiempo.