業務 de asesores de fondos en prueba de "semestre": más del 90% de las estrategias obtienen ganancias, varias firmas de valores avanzan en la solicitud de acreditación

作者：李域

Ante el problema del sector de “ganan dinero los fondos, pero los partícipes no”, el negocio de asesoría de inversión de fondos (fund advisors), centrado en la perspectiva del comprador, ha despertado gran atención en el mercado y se ve como una vía eficaz para salir de este atolladero.

Desde que se puso en marcha el piloto hace más de seis años, el negocio de asesoría de inversión de fondos ha operado de forma estable y ha logrado un desarrollo de avance cualitativo de cero a uno. Sus resultados han sido significativos en la mejora de la experiencia de inversión de los clientes, el fortalecimiento del sentido de ganancia y la creación de capital a mediano y largo plazo. Al mismo tiempo, las políticas de apoyo siguen reforzándose. Un reportero de 21世纪经济报道 informó que, recientemente, múltiples comisiones reguladoras de valores (CSRC locales) están impulsando activamente que las corredurías dentro de su jurisdicción que cumplan las condiciones soliciten la calificación de asesoría de fondos, y que varias corredurías también están acelerando el avance de las solicitudes correspondientes.

Según datos de una tercera institución, Guangzhou Multithread Technology, al 22 de junio, entre 1.240 estrategias de asesoría de fondos con recuento disponible, 1.144 registraron rentabilidad positiva en los últimos seis meses; la proporción de rentabilidad positiva supera el 90%.

En el contexto de una tendencia lateral unilateral del mercado de tecnología durante la primera mitad de 2026, las estrategias con rentabilidad entre las diez primeras en los últimos seis meses están totalmente enfocadas en el sector tecnológico. Entre ellas, destacan especialmente las estrategias “科技加力” de Zhongjin Wealth, “中欧带你投硬科技” y “中欧带你投AI科技” de China Europe Wealth, “带你投科技” de 广发基金 y “司南科技基金精选” de 南方基金, que ocupan los cinco primeros puestos del mercado general. En cambio, algunas estrategias con rentabilidad negativa se concentran principalmente en los sectores de medicina y consumo.

Estrategias de búsqueda de largo plazo ocupan las zonas altas del desempeño

Las estrategias de asesoría de fondos se dividen principalmente en cinco tipos: largo plazo con enfoque de crecimiento (long money aggressive), largo plazo equilibrado, proteger el dinero con avance gradual (steady money steady approach), proteger el dinero con solidez (steady money solid), y dinero activo de tipo monetario. Según el desempeño más reciente, las estrategias de largo plazo con enfoque de crecimiento han ocupado con fuerza la zona alta del desempeño: las diez estrategias con mejor rentabilidad en los últimos seis meses pertenecen todas a esta categoría.

La estrategia “科技加力” de Zhongjin Wealth logró una rentabilidad en los últimos seis meses de 86,57%, ubicándose en primer lugar y siendo la única combinación de asesoría en todo el mercado con rentabilidad semestral que supera el 80%. Esta estrategia opera desde hace tres años y su retorno acumulado es de 192,96%. La serie “中欧带你投” de China Europe Wealth traza dos líneas principales, tecnología dura y AI; dentro de su portafolio, “带你投AI科技” y “带你投硬科技” tienen ambas una rentabilidad semestral de 66,5%, empatando en el segundo lugar del sector. A continuación está “带你投科技” de 广发基金, con una rentabilidad de 66,34% en los últimos seis meses; y “司南科技基金精选” de 南方基金, con 66,32% en los últimos seis meses, en quinto lugar.

Las estrategias “科技侠” de Yim i Fund, “华夏帮你选新科技” de 华夏财富, “交银全明星双周投” de 交银施罗德基金, “成长加力” de Zhongjin Wealth, “中欧带你投中国智造” de China Europe Wealth, entre otras, tuvieron un desempeño destacado en los últimos seis meses, y sus rentabilidades superaron 50% en todos los casos. “万家非凡新质驱动” de 万家基金, “科技臻选1号” de 平安证券 y “基星高照-精选权益” de 申万菱信基金 registraron una rentabilidad en los últimos seis meses que superó 40% en todos los casos.

Al perseguir rentabilidad positiva, las instituciones líderes de asesoría también están mejorando la experiencia del servicio mediante innovación de modelos. Según informó personal de China Europe Wealth, en agosto de 2022 la compañía lanzó el servicio “中欧带你投”, creando tres planes de seguimiento (follow-on) diferenciados: primero, el “全明星智慧跟投计划”, que, combinando un modelo cuantitativo que integra la valoración del mercado y el costo de tenencia de los clientes, ofrece propuestas de asignación de activos científicas y personalizadas; segundo, el “行业跟投计划”, que con base en datos objetivos y calificaciones desde múltiples dimensiones proporciona a los clientes guías sobre la relación inversión-rendimiento en cada industria; tercero, el “幸福周周投跟投计划”, en el que el equipo de asesores ajusta dinámicamente los activos de inversión y las proporciones de asignación según los cambios del mercado cada semana. Estas medidas enriquecen aún más el contenido del servicio de la asesoría del lado de compra.

Por otro lado, las estrategias de asesoría en los sectores de medicina y consumo están bajo una presión general en el desempeño. Instituciones como 国联证券, 盈米基金, 华宝证券 y 中金财富 registraron estrategias con rentabilidad negativa.

¿Quién liderará entre las estrategias de asesoría de corredurías y fondos públicos?

Desde la perspectiva de los grupos institucionales, dentro del top de rentabilidad en estrategias de largo plazo con enfoque de crecimiento, solo el primer lugar corresponde a una correduría; los otros nueve puestos están ocupados por instituciones tipo fondos públicos como China Europe Wealth, 南方基金 y 广发基金. No es difícil ver que, en el sector tecnológico de alta elasticidad, el diseño de estrategias de los fondos públicos es más amplio.

A partir de recursos de investigación y un marco de investigación y desarrollo sistematizado, varias combinaciones de asesoría de las firmas de fondos controlan con precisión la tendencia del sector tecnológico en la primera mitad del año, logrando un desempeño destacado.

Las estrategias de tipo equilibrado reflejan plenamente el valor anti-volatilidad de una asignación equilibrada entre acciones y bonos. En el carril de estrategias de largo plazo equilibrado, Yim i Fund se adjudicó los tres primeros lugares: “养基场3号”, con una rentabilidad de 20,84% en los últimos seis meses, ocupó el primer puesto; “新锐突击组合” y “新锐定投组合” quedaron en segundo y tercero, con 18,91% y 16,73% respectivamente, siguiéndole de cerca.

Además, estrategias como “东财平衡省心” de 天天基金, “司南股债积极蓝筹组合” de 南方基金, “新锐优选组合” de Yim i Fund, “盈米稳健八心八箭” de Yim i Fund, “民生加银80后养老组合” de 民生加银基金, “景顺长城攻守全明星-盈米尊享” de 景顺长城基金 y “兴全平衡派” de 兴证全球基金, entre otras, registraron rentabilidades superiores a 10% en los últimos seis meses.

Con el rápido desarrollo de la industria, los negocios de asesoría a gran escala de las instituciones líderes se están implementando gradualmente. Personal relacionado con 南方基金 explicó que la compañía creó la marca exclusiva “司南投顾” y, apoyándose en un modelo de cooperación múltiple, continúa expandiendo los límites del negocio y ampliando el alcance del servicio. A finales de 2025, 南方基金 ya había implementado más de 60 proyectos de asesoría de gestión, y el total de clientes atendidos superó 500.000 personas.

Para construir un ecosistema abierto, también las corredurías están explorando activamente nuevos modelos. 刘高庞, gerente general de productos del negocio de corretaje y de gestión patrimonial en 平安证券, señaló que una sola institución no puede satisfacer todas las necesidades de los clientes. 平安证券 está construyendo una plataforma abierta de operación en línea, que agregará contenidos y estrategias de múltiples compañías de fondos, integrará capacidades de datos y herramientas de proveedores de servicios terceros y también está explorando activamente aplicaciones de IA.

Varias corredurías impulsan activamente las solicitudes de calificación

Desde que en 2019 las primeras 18 instituciones recibieron aprobación para el piloto del negocio de asesoría de fondos, ya hay 60 instituciones participando en el piloto del negocio de asesoría de fondos, incluyendo corredurías, fondos públicos, bancos y terceros de venta de fondos.

A nivel de políticas, se perfecciona continuamente el diseño de nivel superior para impulsar un desarrollo más estandarizado de la industria. En febrero de 2025, la CSRC aclaró por primera vez la propuesta de “impulsar la conversión del piloto de asesoría de fondos a operación habitual”; en agosto de ese mismo año, el negocio de asesoría de fondos se incluyó en los indicadores de evaluación por categorías de las corredurías, obligando desde el nivel institucional a mejorar el nivel de servicio de la industria.

En abril de 2026, la CSRC emitió el plan legislativo para 2026, y estableció “《管理办法 de la asesoría de inversión en valores y fondos》” dentro de los “proyectos que se deben estudiar con urgencia y emitir en el momento oportuno”. La conversión del piloto a operación habitual entra en cuenta regresiva.

En junio, el presidente de la CSRC, 吴清, hizo una declaración pública, planteando acelerar el paso de la transformación del lado comprador de la asesoría en el mercado de capitales. También anunció en el foro 陆家嘴 2026 que se ha definido apoyar la participación de instituciones extranjeras con licencia en la ampliación del piloto de asesoría de fondos, ampliando aún más la configuración del desarrollo de la industria.

Al mismo tiempo, la construcción de infraestructura base de la industria también se acelera. El 1 de julio, la Asociación China de la Industria de Inversiones en Valores y Fondos de China (中国证券投资基金业协会) divulgó que el día 24 de junio convocó la reunión de inicio de la elaboración del libro de texto para la asesoría de inversión de fondos públicos; la construcción y formación de equipos de talento para la industria de fondos se acelera aún más.

Recientemente, múltiples comisiones reguladoras de valores locales están impulsando activamente que las corredurías dentro de su jurisdicción que cumplan las condiciones soliciten la calificación de asesoría de fondos. Un reportero de 21世纪经济报道 informó que varias corredurías están acelerando el avance del trabajo de solicitud correspondiente. Algunos directivos de una correduría señalaron: “La empresa está impulsándolo”. Otro directivo de una correduría listada también reveló: “Durante los pilotos habituales anteriores la empresa solicitó; en esta ronda también se está preparando la solicitud”.

En la industria se cree en general que, después de convertir el piloto de asesoría de fondos a operación habitual, la industria pasará de vender “productos” de forma simple a gestionar “cuentas” de manera profesional, impulsando que la gestión patrimonial vuelva a la esencia de la asignación de activos.

(Editor: 许楠楠)

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