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La corona de la IA de 1,2 billones de dólares: cómo Anthropic derrocó silenciosamente a OpenAI

Una historia sobre restricciones de cómputo, compradores desesperados y la acción privada más codiciada de la Tierra

Hace tres meses, Anthropic alcanzó 1 billón de dólares en mercados secundarios y superó a OpenAI por primera vez. Hoy, esa cifra se lee 1,2 billones de dólares: un salto del 550% interanual que, en palabras del CEO de Caplight, Javier Avalos, la ha convertido en “la empresa más codiciada que el mercado secundario de venture capital haya visto”.

Pero aquí está el detalle: no puedes comprarla. No a ningún precio.

El apretón de la oferta que nadie vio venir

En el surrealista mundo de los mercados secundarios privados, las acciones de Anthropic se han vuelto la equivalencia de entradas de conciertos para una banda que aún no existe. Glen Anderson, CEO de Rainmaker Securities, confirma operaciones en la marca de 1,2 billones de dólares, pero son extremadamente raras. “La demanda supera tanto la oferta que es raro cerrar una operación porque nadie está vendiendo”, le dijo a Business Insider. “Si pudiera cerrar todo lo que tengo en Anthropic en términos de demanda, no estaría hablando contigo. Estaría en una playa ahora mismo.”

La desesperación ha llegado a extremos casi cómicos. Según se informa, algunos inversores han ofrecido vender sus casas a cambio de capital de Anthropic. Los SPV—vehículos de propósito especial que permiten a los compradores reunir fondos para una exposición indirecta—se han multiplicado, a menudo con comisiones tan altas que harían que un fondo de cobertura se sonrojara. La propia Anthropic ha empezado a advertir a los inversores sobre ventas no autorizadas y estafas, recomendando a cualquiera a quien se le acerque que “asuma que es inválido”.

Esto no es exuberancia irracional. Es exuberancia racional.

Cómo el código de Claude cambió todo

La inversión de valoración entre Anthropic y OpenAI no es solo por hype: es porque los fundamentos finalmente están alcanzando el potencial. Durante la mayor parte de 2025, Anthropic perdía la carrera de la IA de la manera más frustrante posible: tenía mejores modelos pero no podía atender la demanda. Los límites de velocidad frenaban a los usuarios. Las cuotas se encogían sin aviso. Los desarrolladores que querían Claude se topaban con muros y se desplazaban hacia alternativas más disponibles de OpenAI.

Luego llegó el acuerdo de Colossus.

En una jugada que todavía se siente surrealista, el SpaceX de Elon Musk le entregó a Anthropic las llaves de Colossus 1: las 220.000 GPUs Nvidia, toda la capacidad de 300 megavatios. No un arrendamiento parcial. Toda la instalación. El alivio en el límite de velocidad fue inmediato y dramático: los límites de API de Tier 1 saltaron de 30.000 a 500.000 tokens de entrada por minuto. Eso no es una mejora incremental; es un desbloqueo de 16x.

Las cifras de ingresos que siguieron rompieron récords. Anthropic divulgó un crecimiento anualizado de 80x en un solo trimestre: ocho veces más de lo que habían planeado. Claude Code, el agente de codificación de la compañía, ahora está generando por sí solo 2,5 mil millones de dólares en ingresos anualizados. Eso es más grande que la mayoría de las empresas SaaS públicas, de una sola línea de producto.

El problema de OpenAI

OpenAI no está exactamente luchando: aún controla un valor de mercado de ~908 mil millones de dólares en el mercado secundario y acaba de lanzar su serie GPT-5.6. Pero el impulso se desplazó. Donde Anthropic resolvió su restricción de cómputo, OpenAI podría haber creado nuevas: escepticismo de inversores, un juicio público desordenado que produjo textos ejecutivos poco favorecedores y una narrativa de producto atascada en defensa.

Las dinámicas competitivas en codificación empresarial cuentan la historia. Anthropic ahora tiene 42-54% de cuota de mercado en codificación de IA (que representa 51% de todo el uso de IA generativa en empresas). OpenAI se ubica en 21%. Cuando los desarrolladores eligen, cada vez están eligiendo Claude.

El reloj de la salida a bolsa ya está corriendo

Anthropic presentó su S-1 confidencial en junio. La oferta pública —que se espera en los próximos meses— finalmente democratizará el acceso a una empresa que, en algunos sentidos, se ha vuelto más valiosa que Meta, Berkshire Hathaway o Tesla. Si el mercado secundario es alguna indicación, la IPO podría ser una de las más grandes de la historia.

Pero el mercado secundario también trae una advertencia. Estos precios reflejan escasez, no solo valor. Cuando las acciones finalmente inunden el mercado, la dinámica cambiará. Los compradores que ofrecieron sus casas por capital privado pueden encontrarse sosteniendo acciones que se negocian como cualquier otra: valiosas, sin duda, pero no mágicas.

Por ahora, sin embargo, Anthropic está en 1,2 billones de dólares en un mercado donde la oferta está congelada y la demanda es insaciable. En la historia de los mercados privados, ninguna empresa ha ordenado este tipo de prima. La gran pregunta es si esa prima sobrevive al primer contacto con la realidad del mercado público.