¡Justo ahora! La cadena de Robinhood desata un aumento explosivo de $ARB del 20%… pero el dinero que gana por alquiler es ridículamente bajo. ¿Este negocio de “arrendador” podrá durar?

嘿, ¿sabes? $ARB Estas dos días se ha disparado como loco: llegó a tocar 0,094 dólares en un momento, y en una semana subió cerca de un 20%.

¿Por qué? Porque Robinhood montó su propia cadena, llamada Robinhood Chain, y usa tecnología de Arbitrum. Esto no es una colaboración normal: activa una regla de reparto que se escribió hace un año y medio, el Arbitrum Expansion Program (AEP).

En pocas palabras, si otros montan una cadena usando la tecnología Arbitrum Orbit, pero el pago no vuelve a Arbitrum One/Nova, entonces tiene que entregar el 10% de los ingresos netos del protocolo a la comunidad de Arbitrum: el 8% va al tesoro del DAO y el 2% al gremio de desarrolladores. Pero si el pago vuelve a una L3 de Arbitrum One/Nova, como Xai o Sanko, entonces no hace falta pagar esa parte.

Pero espera, ¡esa regla de reparto ya existía antes! Degen Chain, Onyx, Flynet y otras cadenas pequeñas ya venían pagando esa cuota; ¿por qué nadie hacía caso? ¡Porque el volumen era demasiado pequeño! Robinhood es un monstruo: activos totales de 324 mil millones de dólares, activos bajo custodia por 143,6 mil millones de dólares, acciones tokenizadas que cubren más de 2.000, y presencia en 120 países. En cuanto esos activos se suban a la cadena, el dinero del reparto ya no será de “unos miles de dólares”, sino de otra escala.

¿Datos? Según lo que reveló Johann, responsable de Robinhood International y de su negocio cripto: en una semana desde el lanzamiento, hubo más de 17 millones de operaciones, más de 350.000 direcciones, TVL de alrededor de 250 millones de dólares y más de 1.000 millones de dólares en volumen de operaciones DEX. Pero los ingresos del protocolo fueron solo 147.000 dólares, y tras descontar costes, el ingreso neto fue de 146.000 dólares; de eso, Robinhood DAO solo recibió 14.600 dólares.

Lo que el mercado está subiendo no es la realidad, sino la expectativa: la imaginación sobre el “techo de ingresos por alquiler” en el futuro. Una vez que los gigantescos activos de Robinhood se vayan migrando poco a poco, la base de reparto de 57.000 dólares puede colocarse en un nivel completamente distinto.

Pero hay otro precedente que pone nervioso a cualquiera: el caso de Optimism. Base usó OP Stack, pero luego anunciaron que se iban a separar, lo que provocó que OP cayera 28% en dos días. Según el criterio de comisiones Gas, Base aportó aproximadamente el 96,5% de los ingresos del Optimism Collective. Ahora bien, ¿Robinhood Chain también hará lo mismo que Base?

Miremos los datos: los ingresos de Robinhood Chain por ordenadores (sequencer) en un día ya están cerca de 60.000 dólares, solo por detrás de Base, con 72.000 dólares, y es casi el triple que la cadena madre Arbitrum. Además, paga fees por blob con liquidación en ETH; analistas dicen que, si solo pudiera existir una moneda en el ecosistema, lo más probable es que sea $ETH y no $ARB.

Entonces, $ARB en esta fase es una subida impulsada por narrativa: si puede sostenerse o no, dependerá de si Robinhood Chain realmente “se rebela”. Arbitrum, el antiguo “dueño”, ya recibió un gran pedido, pero ¿el nuevo inquilino se irá? Caminamos y vemos.

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