Pensamientos Pre Mercado - 10 Jul 26

La ansiedad aún se ve en los mercados asiáticos mientras comenzó la negociación matutina. A pesar de un aumento en $SKHY implícito en los mercados de EE. UU., las acciones locales de KR comenzaron a desplomarse en la apertura, cayendo hasta un 6%. Esto provocó un infarto a muchos participantes, aunque rápidamente resultó ser un señuelo con el KOSPI negociando al alza un 4,6%. El NKY continuó negociándose con firmeza, subiendo un 1,5%. El carácter de los mercados definitivamente ha cambiado a uno mucho menos impulsado por el momento.
Teniendo en cuenta el rendimiento del KOSPI, puedo decir que la mayoría de los jugadores apalancados probablemente han sido eliminados. La caída más reciente se ha acercado al 20%, lo que habría eliminado a los jugadores apalancados 5x. Incluso los participantes con apalancamiento 2x estaban viendo una cartera casi reducida a la mitad. Esperaría que el sentimiento de riesgo mejore lentamente.
En los mercados de EE. UU., $META protagonizó un fuerte retroceso en su acción de precio. Notablemente, a pesar de anunciar necesidades de capex implícitamente más altas, los mercados están encantados de que Zuck esté comenzando a monetizar, avanzando en la carrera de entrenamiento de modelos. Semianalysis ha publicado, diciendo que ven a META como el tercer participante en la carrera fronteriza.
Los nuevos modelos de GPT han sido lanzados, pruébalos. Diría que me costaría mucho distinguir a la IA de un humano en este punto...
A continuación, entrando en ganancias, vemos algunas filtraciones sobre los planes de gasto de capex de META: que META llegará a un total de 14GW de cómputo para finales de 2027... esto es una locura. Mizuho piensa que "es probable que obtengan todo ese GW adicional el próximo año de arrendamientos neocloud en lugar de construcción interna real de capex" - esto es monumental.
Esto es masivamente alcista para los semiconductores y una apuesta grande y audaz para META. Por lo tanto, Zuck necesita decir que podrían alquilar cualquier capacidad de DC que no se necesite internamente para crear un margen de maniobra para sí mismo en estos planes de capex TREMENDAMENTE AUDACES.
¿Son los neoclouds competidores? NO. Los neoclouds son los probables proveedores de este cómputo para Zuck.
Después de tomar ganancias en mi posición en $PENG , también he añadido exposición en $ORCL. En un mercado hambriento de cómputo y con los nuevos planes GPT de OAI, creo que $ORCL con esta valoración de acciones es bastante valioso. El único riesgo en esto es la posible dilución de capital para el financiamiento de capex.
Según el informe de Bloomberg la semana pasada, el mercado experimentó una profunda limpieza de posicionamiento. Con el posicionamiento limpiado desde máximos históricos hasta algo más manejable. GS informa que el apalancamiento bruto está en el decil más bajo en el último año para los fondos L/S fundamentales.
De cara al futuro, creo que la volatilidad finalmente debería comenzar a disminuir, ya que el mercado necesita recuperar el equilibrio después del generalizado vómito de posicionamiento. Los participantes necesitan recuperar la convicción. Esto significa un camino más estable con menor volatilidad.
Además de los neos, el otro sector en el que veo fortaleza es el memory pooling. Sigo pensando que la memoria sigue afectada por un posicionamiento demasiado denso.
Buena suerte