BTC volvió a superar los 64 mil, mi interpretación es que la distensión en el frente informativo mejoró el sentimiento, la mejora de las condiciones de liquidez impulsó el precio y la cobertura de cortos aceleró la ruptura.

Primero, el frente informativo. En los últimos días, la mayor presión del mercado provino de la escalada del conflicto entre EE. UU. e Irán, la interrupción del tráfico marítimo en el estrecho de Ormuz y el rápido aumento del petróleo crudo. La subida del petróleo impulsa las expectativas de inflación, y el mercado teme que el margen de flexibilización de la Reserva Federal se reduzca aún más, por lo que BTC se vio afectado por una disminución del apetito por el riesgo.

Pero recientemente, BTC no mostró una caída significativa frente a la subida del petróleo y los conflictos geopolíticos, lo que indica que parte del sentimiento negativo macro ya ha sido anticipado por el mercado.

Al mismo tiempo, las últimas solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. fueron de 215 mil, ligeramente por debajo de lo esperado, lo que sugiere que el mercado laboral no se ha deteriorado claramente por ahora. Los datos no son lo suficientemente débiles como para generar temores de recesión, ni lo suficientemente fuertes como para que el mercado ajuste significativamente las expectativas de tasas de interés, lo que brinda cierto soporte al sentimiento de riesgo.

En cuanto al frente de liquidez, esta podría ser la razón más importante del alza. En los últimos días, BTC volvió varias veces a la zona de los 64 mil, pero los flujos del ETF fueron irregulares y el mercado careció de capital incremental sostenido, por lo que cada vez que se acercaba a la zona de resistencia, aparecía presión vendedora. Según la información pública actual, los flujos del ETF aún fluctúan en el corto plazo y no se ha formado una entrada consistente muy fuerte, por lo que este repunte no puede interpretarse simplemente como un retorno generalizado de las instituciones.