De 2 millones de usuarios activos mensuales a cero: Zapper muere por la "madurez" de DeFi.

Autor original: Eric, Foresight News

El 8 de julio de 2026, Seb Audet, cofundador de Zapper, publicó un breve anuncio en X: la plataforma cerrará completamente el 3 de agosto; el sitio web, la aplicación móvil y los servicios API se darán de baja.

En noviembre del año pasado, el cierre de DappRadar provocó nostalgia entre los veteranos del criptoespacio. Ahora, un proyecto estrella que alguna vez tuvo 2 millones de usuarios activos mensuales, procesó más de 13 mil millones de dólares en transacciones acumuladas y recaudó un total de 16.5 millones de dólares en financiación, ha llegado a un callejón sin salida.

En 2019, el predecesor de Zapper, DeFiZap, ganó el hackathon DeFi organizado por Kyber. En ese momento, DeFi aún estaba en su infancia, con un TVL de todo el sector de solo unos 667 millones de dólares. En mayo de 2020, DeFiZap se fusionó con DeFiSnap y nació Zapper. En palabras de Seb, en ese entonces estaba explorando DeFi y la creación de Zapper comenzó simplemente porque quería desarrollar un sencillo rastreador de carteras, sin imaginar que llegaría a tal escala.

En junio de 2020, Compound lanzó el token COMP, dando inicio al «DeFi Summer» que cambiaría la estructura del sector. En tres meses, el TVL de DeFi pasó de unos 700 millones de dólares a más de 13 mil millones, y los inversores minoristas se lanzaron al yield farming. En una era donde los fondos estaban dispersos en varios protocolos, surgió la necesidad de un panel unificado para ver las posiciones. Zapper, que permitía conectar la billetera y monitorear en tiempo real las tenencias, LP y rendimientos entre protocolos, se difundió naturalmente en el círculo.

El dividendo de DeFi impulsó rápidamente el crecimiento de Zapper. A principios de 2020, completó una ronda semilla de 1.5 millones de dólares, con la participación de Framework Ventures, ParaFi Capital y otros. En mayo de 2021, en pleno auge del mercado, Zapper cerró una ronda Serie A de 15 millones de dólares, liderada nuevamente por Framework Ventures, con el respaldo de Mark Cuban, Sound Ventures de Ashton Kutcher, Coinbase Ventures y otros inversores destacados.

En su apogeo, Zapper cubría 14 cadenas, más de 450 protocolos DeFi y más de 7000 tokens, con más de 2 millones de usuarios activos mensuales y un volumen de transacciones acumulado que superaba los 13 mil millones de dólares. Su función «Zap» permitía a los usuarios realizar operaciones DeFi complejas de varios pasos con una sola transacción, siendo durante un tiempo su principal diferenciador.

Pero el problema era que el tráfico no se convertía en ingresos sostenibles. El modelo de ingresos de Zapper dependía principalmente de las pequeñas comisiones de las transacciones agregadas en DEX, un sector extremadamente competitivo donde los márgenes se comprimían constantemente. Al mismo tiempo, mantener un sistema de indexación de datos y actualización en tiempo real que cubriera múltiples cadenas y cientos de protocolos requería una inversión continua en recursos de ingeniería e infraestructura.

Por otro lado, aunque DeFi seguía desarrollándose, la dirección no era la diversificación, sino la concentración de capital y tráfico en los protocolos principales. Tras un breve bache en 2022, DeFi ha avanzado a grandes pasos en los últimos años, pero debido a la falta de rendimientos atractivos y expectativas de airdrops, el número de usuarios no ha aumentado. Las funciones de Zapper estaban más orientadas al 2C; al haber menos usuarios y no necesitarse operaciones complejas en DeFi, y con la competencia feroz en los agregadores DEX, la demanda detrás de la fortaleza principal de Zapper se debilitó notablemente en ese momento.

Zapper no era ajeno al techo de los productos puramente herramientas. Realizó varios intentos de transformación, pero ninguno tuvo éxito. En septiembre de 2021, Zapper lanzó un sistema de puntos basado en interacciones en cadena; los usuarios acumulaban puntos mediante registro diario, cross-chain, transacciones, etc., y los canjeaban por NFT. Más de 100 mil direcciones participaron en la acuñación. Según datos de OpenSea, la serie NFT acumuló un volumen de transacciones superior a 1200 ETH, valorado en unos 5 millones de dólares al precio de entonces. Pero con el tiempo, el precio de la serie NFT finalmente cayó a cero, y el sistema de puntos no continuó.

En octubre de 2023, Zapper lanzó la aplicación social en cadena Chainchat, donde los usuarios necesitaban comprar «acciones» del canal para unirse al grupo. La versión V2 posterior reposicionó el producto como «herramienta de exploración Web3», intentando expandir el ámbito de DeFi a NFT, DAO y cuentas en cadena. En junio de 2024, Zapper anunció el lanzamiento de Zapper Protocol, planeando emitir el token ZAP, con el objetivo de construir un protocolo abierto para incentivar a los usuarios a interpretar y descifrar información en cadena.

Sin embargo, estos intentos no lograron cambiar su destino. El token ZAP nunca se emitió formalmente, el plan del protocolo quedó en suspenso con el mercado bajista, y Chainchat desapareció silenciosamente del radar de los usuarios.

Muchos productos herramienta nacidos en 2019 y 2020 han llegado a su fin en los últimos dos años. «Cada uno tiene su propia forma de morir»: DappRadar es un ejemplo típico de ser abandonado por la época. Cuando todos los recursos se concentran en los protocolos principales y no hay un entorno diverso, por más completo que sea el catálogo de proyectos registrados, no sirve de nada.

Zapper también se vio afectado por los cambios en el sector, pero más por sus propios errores estratégicos en la transformación.

Un rastreador de carteras no es un producto de alta barrera, pero los costos de datos detrás de él son un gasto fijo. Sin poder cobrar por el servicio en sí, debe existir un producto fuertemente relacionado que genere ingresos. El agregador DEX y la función «Zap» para realizar operaciones de múltiples pasos con un solo clic eran opciones con demanda clara, pero Zapper pareció no centrarse en los productos generadores de ingresos, sino en el departamento de costos.

Usar la función de rastreo de carteras para atraer tráfico a funciones rentables tenía sentido al principio, pero a medida que los fondos de los usuarios se concentraron en unos pocos protocolos y aumentaron competidores como DeBank, Zapper no ajustó su enfoque a tiempo. De los intentos posteriores se desprende claramente que Zapper no logró salir del enfoque 2C, girando siempre en el «callejón sin salida» de hacer productos para el consumidor con mentalidad blockchain.

Estos productos 2C suenan ambiciosos en narrativa, pero no apuntaban a problemas existentes, sino que intentaban crear demanda de la nada. El hecho de que persistieran durante años en la dirección equivocada refleja también lo grandes que fueron los dividendos de DeFi en su momento. Como escribió Seb en su carta de despedida: «Evaluamos múltiples opciones, intentamos algunas a fondo, y finalmente nos dimos cuenta de que el cierre ordenado de operaciones era la mejor opción». Esto muestra que incluso su orgulloso rastreador de carteras no encontró comprador en el mercado actual; incluso si hubiera pivotado hacia direcciones como Nansen o Arkham, quizás podría haber terminado en una adquisición neutral.

El mencionado DeBank también ha reducido el seguimiento de activos, eliminando el soporte para cadenas con baja actividad. Pero DeBank cuenta con un producto estrella como Rabby Wallet, y con el doble de financiación que Zapper, tiene más fichas en la mano e ingresos más estables. Si buscas reseñas de Rabby Wallet en X, verás que muchos consideran su experiencia y funcionalidad superiores a las de MetaMask en el ámbito de cadenas compatibles con EVM.

En mi opinión, la salida de Zapper no se debe completamente a «falta de criterio», sino más bien a una fe excesiva en el fundamentalismo blockchain. En el juego comercial, sumergirse demasiado en el propio mundo sin considerar los cambios objetivos del mercado es fatal. Zapper ha dado una señal de alerta a los productos herramienta que aún sobreviven en el mercado: DappRadar no pudo ampliar sus fuentes de ingresos debido a las limitaciones de su propio sector, pero si hay oportunidades de transformación, no te aferres a los laureles del pasado.