El Comité Ejecutivo de New Hampshire rechazó por 3 votos a 2 una emisión de bonos municipales respaldados por Bitcoin por valor de 100 millones de dólares. Los partidarios la calificaron como la primera en el mundo y sin riesgo para los contribuyentes, pero el voto en contra demuestra que incluso en un estado estadounidense favorable a las criptomonedas, la unión entre las finanzas públicas y Bitcoin aún enfrenta una brecha de confianza: el reembolso de los bonos depende del precio de BTC, y los gobiernos no pueden tolerar la volatilidad como lo haría una empresa.

Esto expone el obstáculo estructural de Bitcoin para pasar de ser un activo instrumental a una infraestructura pública. El sector privado puede usar BTC como reserva o emitir deuda, pero las finanzas públicas requieren certeza, no una prima de volatilidad.

Para el mercado, esto no es una señal bajista, pero recuerda los límites de la narrativa: la historia de la "nacionalización" de Bitcoin avanza lentamente a nivel federal y también enfrenta fuertes resistencias a nivel local. Cuando la entrada de fondos ETF se desacelera y los proyectos de ley regulatorios quedan pendientes, este tipo de señales merecen más atención que las fluctuaciones de precios.

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