PepsiCo vs. Molson Coors: ¿Qué acción saciará la sed de ganancias de los inversores en 2026?

Elegir entre dividendos estables y potencial de recuperación suele definir una estrategia de cartera. Para 2026, comparar la potencia de snacks PepsiCo (PEP 2,93%) y la cervecera Molson Coors Beverage (TAP +0,83%) revela dos caminos muy diferentes para los inversores.

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Comparación de rendimiento: PEP y TAP

Métricas financieras clave

PEP – PepsiCo

$138,34

–2,93% (-$4,17)

TAP – Molson Coors Beverage

$39,11

+0,83% (+$0,32)

Capitalización de mercado

$195B

Rango 52 sem.

$133,63 - $171,48

Margen bruto

54,22%

Relación P/U

22,38

BPA (TTM)

$6,37

Dividendo y rendimiento

$5,75 (4,03%)

Capitalización de mercado

6900 millones de dólares

Rango 52 sem.

$38,04 - $54,82

Margen bruto

35,09%

Relación P/U

-3,64

BPA (TTM)

$-10,65

Dividendo y rendimiento

$1,90 (4,90%)

PEP – PepsiCo

$138,34

–2,93% (-$4,17)

Capitalización de mercado

$195B

Rango 52 sem.

$133,63 - $171,48

Margen bruto

54,22%

Relación P/U

22,38

BPA (TTM)

$6,37

Dividendo y rendimiento

$5,75 (4,03%)

TAP – Molson Coors Beverage

$39,11

+0,83% (+$0,32)

Capitalización de mercado

6900 millones de dólares

Rango 52 sem.

$38,04 - $54,82

Margen bruto

35,09%

Relación P/U

-3,64

BPA (TTM)

$-10,65

Dividendo y rendimiento

$1,90 (4,90%)

PepsiCo domina a través de sus alimentos prácticos y bebidas no alcohólicas, aprovechando una enorme red de distribución global. Molson Coors Beverage se enfoca en el mercado de la cerveza, pero se está expandiendo agresivamente hacia cócteles listos para beber y ofertas premium. Aunque ambas operan en el espacio defensivo del consumidor, sus trayectorias financieras recientes sugieren riesgos y recompensas distintos.

El caso de PepsiCo

La empresa vende marcas icónicas como Lay’s, Doritos y Gatorade en 200 países. Depende en gran medida del gigante minorista Walmart (WMT 1,17%) para aproximadamente el 14% de sus ingresos netos. Esta concentración de clientes añade una capa de riesgo al negocio. A junio de 2026, la empresa ya no tiene participación subsidiaria en Pizza Hut después de que Yum! Brands (YUM 1,05%) vendiera esa división. PepsiCo ahora se enfoca más en sus relaciones de entrega directa, comercio electrónico y el desarrollo de snacks que se alinean con las tendencias cambiantes de salud.

En el año fiscal 2025, los ingresos alcanzaron aproximadamente 93,9 mil millones de dólares, lo que representa un crecimiento interanual de casi el 2,3%. El ingreso neto del período fue de aproximadamente 8200 millones de dólares, inferior a los 9600 millones reportados en el año anterior. La empresa tiene una relación deuda-capital de aproximadamente 2,5x. El flujo de caja libre del año fue cercano a 7700 millones de dólares, representando el efectivo generado después de inversiones de capital.

El caso de Molson Coors Beverage

Molson Coors produce una amplia variedad de cervezas y bebidas, incluyendo Coors Light y Miller Lite. La empresa está diversificando activamente su cartera hacia la categoría de acciones de bebidas mediante adquisiciones como Atomic Brands. Opera a través de un sistema de distribución de tres niveles en Estados Unidos y no tiene un solo cliente que represente más del 10% de las ventas. Esta diversificación ayuda a la empresa a llegar a una base de consumidores más amplia, mientras los volúmenes tradicionales de cerveza enfrentan presión.

Durante el año fiscal 2025, los ingresos fueron de casi 11,1 mil millones de dólares, lo que representa una disminución de aproximadamente el 4% respecto al año fiscal anterior. La empresa reportó una pérdida neta de aproximadamente 2100 millones de dólares para el período. Esta pérdida sigue a un año fiscal 2024 rentable donde la empresa ganó más de 1100 millones de dólares, lo que ilustra la volatilidad de su transición actual. Estas cifras destacan los desafíos de cambiar un modelo de negocio heredado hacia ofertas más premium.

Según su balance de diciembre de 2025, la relación deuda-capital era cercana a 0,6x. Esto indica una menor dependencia del dinero prestado en comparación con el capital contable. Molson Coors Beverage produjo casi 1100 millones de dólares en flujo de caja libre durante el año fiscal 2025. Esta generación de efectivo es esencial, ya que financia la expansión de la empresa hacia categorías no cerveceras como bebidas energéticas y cócteles.

Comparación de perfiles de riesgo

PepsiCo enfrenta riesgos significativos por cambios en el comportamiento del consumidor, incluido el auge de los medicamentos GLP-1 y una mayor sensibilidad a los precios. Su escala la convierte en objetivo de escrutinio legal, como demandas recientes sobre privacidad de datos y etiquetado de productos. Además, el negocio es vulnerable a las fluctuaciones de precios de las materias primas y conflictos geopolíticos que pueden interrumpir las cadenas de suministro globales. Si la empresa no utiliza eficazmente su análisis de datos para innovar, podría perder volumen frente a alternativas de marca blanca de menor precio.

Molson Coors Beverage debe integrar con éxito nuevas adquisiciones y mejorar su cartera para compensar la disminución del consumo de cerveza. Enfrenta una intensa competencia de Anheuser-Busch InBev (BUD +0,15%) y Constellation Brands (STZ +0,67%) tanto en categorías tradicionales como emergentes de bebidas. Riesgos operativos como huelgas laborales y la implementación continua de una infraestructura digital global podrían interrumpir la producción. Además, el creciente escrutinio global y las etiquetas de advertencia obligatorias sobre productos alcohólicos representan una amenaza a largo plazo para la demanda en mercados clave.

Comparación de valoración

Molson Coors Beverage parece la opción más orientada al valor para los inversores, ya que cotiza con un P/U adelantado y una relación P/V significativamente más bajos que PepsiCo. El P/U adelantado compara el precio de la acción con las ganancias esperadas en el próximo año, mientras que la relación P/V compara el precio de la acción con los ingresos.

| Métrica | PepsiCo | Molson Coors Beverage | Referencia del sector | |---------|---------|------------------------|------------------------| | P/U adelantado | 16,6x | 8,1x | 287,6x | | Relación P/V | 2,1x | 0,7x | n/d |

La referencia del sector utiliza el ETF sectorial SPDR XLP.
Las métricas de valoración provienen de Financial Modeling Prep (FMP) y pueden diferir de otros proveedores de datos.

¿Qué acción compraría en 2026?

Las marcas principales de cerveza de Molson Coors, Coors Light y Miller Lite, se beneficiaron del rechazo de los consumidores hacia Bud Light, pero ese es uno de los pocos puntos positivos para una empresa que lucha por aumentar las ventas de cerveza a medida que los consumidores beben menos y optan cada vez más por cerveza artesanal cuando lo hacen. Wall Street prevé que 2026 sea el tercer año consecutivo de caída de ventas, con ingresos esperados unos pocos millones de dólares por debajo de los de 2025. La incursión en bebidas distintas a la cerveza es prometedora, pero el negocio sigue representando menos del 10% de las ventas de Molson Coors.

PepsiCo es mejor conocida por sus bebidas, incluida Pepsi, pero es principalmente una empresa de alimentos. Aproximadamente el 60% de los ingresos de PepsiCo provienen de marcas de snacks como Lay’s y Tostitos. El auge de los GLP-1 está moviendo a los consumidores hacia snacks salados y alejándose de los dulces, y PepsiCo está ajustando su combinación de productos y empaques para adaptarse a este cambio. La gerencia dice que las tendencias indican que los snacks salados crecerán más que los alimentos, beneficiando a su negocio de snacks. Pepsi parece estar más afectada por la creciente cautela del consumidor estadounidense en el gasto, dada también su exposición a snacks.

Ambas empresas son apreciadas por los inversores por sus pagos de dividendos confiables. Molson Coors tiene el mayor rendimiento de dividendo adelantado al precio actual, con un 4,95%, frente al 4,15% de PepsiCo.

A pesar del mejor dividendo y las relaciones más baratas de Molson Coors, los inversores deberían querer ver una recuperación de ventas antes de invertir. PepsiCo puede estar creciendo lentamente, pero aún crece y es la acción a comprar.