Los ETFs de Ether al contado superan a Bitcoin en flujos de capital

La rotación de capital se aceleró cuando los ETFs de Ether al contado en EE.UU. registraron 2400 millones de dólares en entradas durante seis sesiones, eclipsando a los productos de Bitcoin por primera vez desde su lanzamiento. El ETHA de BlackRock lideró con 1790 millones de dólares, elevando las tenencias totales de ETFs de Ether por encima de los 3,2 millones de ETH. El aumento siguió a las divulgaciones actualizadas de rendimiento por staking de tres emisores, que aclararon que los productos aprobados pueden distribuir recompensas de red después de las mejoras de custodia. Los flujos de los escritorios muestran que el ETH/BTC superó 0,058, un nivel no visto desde finales de 2024, mientras que el funding perpetuo se volvió positivo en los principales exchanges. Los traders están reevaluando la tesis de flujo de caja de Ethereum: si la inclusión del staking gana tracción, el diferencial entre el ETH al contado y los futuros del CME podría comprimirse aún más. Los proveedores de liquidez redujeron el sesgo de opciones de ETH, lo que sugiere que la cobertura institucional reemplazó la especulación minorista. Aun así, los comentarios sobre las reglas de custodia siguen abiertos, dejando margen para un rechazo de última hora.

Perspectiva estratégica:
• Jugada de rotación: los activos con beta de ETH como LDO y RPL rindieron entre un 8-11% más en los días destacados de los ETFs; emparejar contra BTC para aislar la narrativa. • Derivados: la base del mes frontal en ETH del CME subió al 7,9% anualizado. El cash-and-carry sigue siendo viable mientras el rendimiento por staking se mantenga por encima del 3,1%. • Vigilar: cualquier enmienda de custodia podría desencadenar desinversiones rápidas; mantener delta cerca de neutral hasta los plazos de comentarios regulatorios.
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