Esta caída en la comunicación óptica se asemeja a un mercado bajista técnico, no a uno fundamental.

Creo que el ajuste en el sector óptico está cerca de su fin.
Tomando a $LITE (Figura 1) como ejemplo, desde el 12 de mayo ya ha consolidado durante 58 días, con una corrección de aproximadamente el 37% en el precio de la acción. A finales de julio y mediados de agosto es la ventana de resultados de las empresas ópticas. Que antes de los resultados se anticipe el pesimismo y se ajusten las valoraciones, creo que es algo saludable: libera el exceso de entusiasmo a corto plazo y sienta las bases para la próxima subida.
Actualmente considero que estamos muy cerca del suelo, pero no descarto un segundo descenso para probarlo. Desde el punto de vista técnico, el primer objetivo sigue siendo la EMA20 y EMA50 diarias (Figura 3). Si no se supera de una vez, encontrar presión allí y luego un retroceso para confirmar sería una evolución completamente normal.

Miremos ahora a $NOK. Lleva seis semanas consecutivas a la baja, pero estas semanas hay un cambio: el volumen de negociación se reduce gradualmente, lo que indica que la presión vendedora se está debilitando lentamente. Faltan unas dos semanas para los resultados, y un rebote técnico por cobertura de cortos no sería sorprendente. Actualmente, el precio de la acción está intentando romper la línea de tendencia bajista a corto plazo. El próximo punto clave a vigilar es la resistencia cerca de la EMA20 (aproximadamente 13,2 dólares).

Ayer en los comentarios usé el ejemplo de NOK en 1998 (Figura 2). Hoy lo explico de nuevo.
Desde finales de 1997 hasta mediados de 1998, NOK primero experimentó una rápida subida, luego entró en una consolidación de unas 10 semanas, con una corrección máxima de aproximadamente el 36%. Ahora, la corrección de NOK desde su punto máximo ya se acerca a ese nivel, alrededor del 34%. La historia después de esa consolidación ya la conocemos: desde octubre de 1998 hasta junio de 2000 subió de forma continua. Por supuesto, no digo que la historia se repita exactamente, y mucho menos que se pueda replicar la subida de aquella época. Solo quiero señalar que una corrección de más del 30% en un mercado alcista no significa que la tendencia a largo plazo haya terminado.

Por último, hablemos de $MRVL (Figura 4).
Considero que todavía se encuentra en una fase de continuación alcista, más bien formando un gran Bull Flag. El hueco anterior se ha cerrado básicamente, y es probable que continúe consolidándose en este rango durante un tiempo, esperando nuevos catalizadores.
Si todavía crees en la lógica a largo plazo de la infraestructura de IA, lo que hay que observar son las ganancias empresariales, el gasto de capital de los gigantes y los pedidos, no la volatilidad diaria del precio de la acción.

A finales de mes, Microsoft, Meta, Amazon y otros gigantes publicarán sus resultados trimestrales. Por ahora, sigo inclinado a pensar que la carrera armamentista en IA no terminará tan rápido. Ayer publiqué dos pruebas: Meta planea invertir 10 mil millones de dólares en un centro de datos en Canadá, y Amazon planea invertir 5 mil millones de dólares en un centro de datos en Filipinas. Si realmente hubiera un exceso de capacidad de cómputo y un recorte en el gasto de capital, como dicen en Wall Street, ¿por qué los gigantes siguen aumentando su gasto? Piensa con lógica. Quien reduzca claramente su gasto de capital primero, verá cómo la brecha en modelos, capacidad de cómputo y ecosistema se amplía en los próximos años. Por eso me centro más en las orientaciones de la dirección sobre el CapEx futuro.

Resumen:
Recuerda, en un mercado alcista, las correcciones y las sacudidas son para preparar una subida mayor. Si crees que todavía estamos en un mercado alcista y no se ha vuelto bajista, no deberías ser pesimista ante ningún ajuste. Tomemos como ejemplo este ciclo alcista de BTC: en 2023, de 32.000 a 25.000; en 2024, durante la subida, de 74.000 a 49.000; en 2025, de 108.000 a 75.000. Todos dijeron que el mercado alcista había terminado, pero al final solo fue una consolidación de continuación. La mayoría sabe que el ciclo de 4 años terminará a finales de 2025, así que ser un inversor paciente y mantener posiciones al contado hasta el fin del ciclo, ¿no es sencillo? Pero el 90% no puede hacerlo porque se deja llevar por el pesimismo intermedio. Ahora con la IA es igual, solo que el ancla ha pasado del ciclo de 4 años a si el gasto de capital de los gigantes se reduce significativamente, si los ingresos comerciales de IA y el crecimiento de tokens se ralentizan, si la demanda de HBM y centros de datos se debilita, si las ganancias de las empresas de infraestructura de IA siguen creciendo, y si la liquidez global sigue mejorando (por cierto, la oferta monetaria M2 registró su mayor aumento mensual en 5 años). Si nada de esto ha cambiado, ¿por qué crees que el mercado alcista de IA ha terminado? Creo que es solo un ajuste de valoración saludable.
Si el mercado alcista no ha terminado, espera a que la estructura se complete. No dejes que las sacudidas te asusten. Las verdaderas subidas principales siempre comienzan después de un período de consolidación que hace perder la paciencia, y luego suben en medio de las dudas.