JPMorgan: el mayor riesgo de Bitcoin no es la presión de venta de Strategy, sino que la adopción de blockchain elude las cadenas públicas.

深潮 TechFlow消息，7月09日，据The Block报道，摩根大通分析师在最新报告中指出，Strategy的比特币出售计划虽引发市场关注，但并非比特币面临的核心风险。真正的结构性威胁在于，代币化、支付及结算等区块链应用正越来越多地发生在许可链（Permissioned Blockchain）上，而非以太坊等公链。若这一趋势持续，公链生态将面临流动性下降、资本流入减弱等问题，最终拖累比特币估值。

分析师还警告，银行自建区块链基础设施及代币化存款的普及，可能削弱稳定币在机构支付中的地位；SWIFT区块链计划、数字欧元、数字人民币等受监管替代方案亦构成竞争压力。不过，分析师也指出，若混合公私链模式兴起、稳定币监管趋于明朗，或比特币持续作为"数字黄金"被持有，上述风险或将得到缓解。