La semana pasada, el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. disminuyó ligeramente a 215 mil, y la tasa de despidos se mantiene en mínimos históricos.

El mercado laboral estadounidense sigue mostrando una notable resiliencia, pero su estructura interna está cambiando. Las empresas aún se muestran reacias a despedir, aunque han ralentizado claramente el ritmo de contratación. "Contratar despacio, no despedir" se está convirtiendo en la característica más distintiva de este ciclo económico.

Los últimos datos muestran que, en la semana que terminó el 4 de julio (que incluye el feriado del Día de la Independencia de EE.UU.), las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE.UU. disminuyeron en 2000 personas hasta 215.000, por debajo de las 217.000 esperadas por el mercado, manteniéndose cerca de mínimos históricos.

Sin embargo, las solicitudes continuas, que reflejan la reinserción laboral de los desempleados, aumentaron a 1,81 millones, un máximo desde marzo.

Por estados, California y Misuri registraron los mayores aumentos en las solicitudes iniciales, mientras que Nueva Jersey y Connecticut presentaron los mayores descensos.

"Contratar despacio, no despedir" marca el mercado laboral de EE.UU.

El bajo nivel sostenido de las solicitudes iniciales, junto con los recientes datos de nóminas no agrícolas, dibuja un panorama de "recortes de despidos y desaceleración de las contrataciones" en el mercado laboral estadounidense.

Tras años de dificultades para encontrar personal, las empresas tienden en general a retener a sus empleados actuales, lo que frena la magnitud de los despidos. Sin embargo, al mismo tiempo, la demanda de contratación se ha enfriado notablemente. El informe de nóminas de junio mostró una desaceleración en la creación de empleo, una caída en la tasa de participación laboral y la salida de algunos trabajadores del mercado, lo que también ha presionado a la baja el número de solicitudes de subsidio.

En conjunto, el mercado laboral estadounidense ha entrado en una fase de "contratación lenta, sin despidos": el riesgo de despidos sigue siendo bajo, pero el impulso de crecimiento del empleo se debilita. Para el mercado, los datos de solicitudes iniciales persistentemente por debajo de lo esperado continúan respaldando las expectativas de un "aterrizaje suave" de la economía: las empresas no están realizando despidos masivos, los ingresos y el consumo de los hogares se mantienen sólidos, y el riesgo de recesión a corto plazo es limitado.

Sin embargo, la desaceleración de la contratación, junto con el repunte de las solicitudes continuas, también indica que el mercado laboral se está debilitando gradualmente. En los próximos meses, indicadores como la creación de empleo no agrícola, las solicitudes continuas y la tasa de participación laboral serán variables clave para determinar la evolución del mercado laboral y la trayectoria de la política de la Reserva Federal.

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