El FMI menciona a XRP en su esquema de tokenización: ¿Qué hay detrás?

El presentador de un canal de análisis de criptomonedas estilo forense ha rechazado una ola de hype sobre XRP, diseccionando un nuevo documento del Fondo Monetario Internacional (FMI) que menciona brevemente el XRP Ledger — pero no el token XRP — en su visión de un sistema financiero tokenizado.

Dana Love, PhD, se centra en lo que el FMI realmente escribió en su nota de 25 páginas “El auge de la tokenización” y hasta qué punto los recientes titulares alcistas han estirado esa referencia.

Una frase, cuatro redes, seis cadenas en total

En el centro de la controversia hay una sola frase en la página siete de la nota del FMI. En una sección sobre “rieles” de liquidación, el FMI cita la stablecoin en euros del banco francés Société Générale, EUR CoinVertible, señalando que se emite en cuatro redes: Ethereum, Solana, Stellar y el XRP Ledger.

Ese es el único lugar donde aparece el XRP Ledger en el análisis. Como enfatiza Dana Love, son “tres palabras en una frase, en una lista de cuatro dentro de uno de tres ejemplos”.

La fuente de esa mención, citada en la página 24, es el brazo de activos digitales de Société Générale, SG Forge. XRP, el token, no aparece en el cuerpo del documento en absoluto, solo una vez en el glosario de acrónimos como definición.

Además de esas cuatro cadenas, la nota del FMI menciona solo dos más: Base (utilizada por JPMorgan para su token de depósito) y Tempo (probada por UBS). Bitcoin no se menciona. Tampoco varios otros favoritos institucionales como Hedera o Avalanche.

Para el analista, el simple hecho de estar en esa lista breve es “sustancial y real” para el XRP Ledger, pero no convierte a la red en “el centro” de ningún plan del FMI.

El FMI se centra en activos de liquidación, no en tokens puente

El mensaje más profundo del trabajo del FMI, según el análisis de Dana Love, es sobre qué liquida en última instancia las operaciones tokenizadas y sobre la infraestructura de quién.

El documento evalúa tres activos “ancla” para la liquidación en cadena: depósitos bancarios tokenizados, stablecoins y reservas de bancos centrales tokenizadas. Cada uno tiene limitaciones, desde las cargas de gestión de liquidez 24/7 para los bancos hasta las exigencias de gobernanza a los bancos centrales.

Notablemente, un activo puente volátil de terceros no está entre los candidatos que el FMI considera. Dana Love señala que el documento “no argumenta en contra de uno, simplemente no considera la cuestión”.

En otras palabras, el marco aún no está considerando un papel para XRP o cualquier token similar como activo de liquidación sistémico.

En cambio, las blockchains públicas se tratan como “lugares” en un modelo híbrido: capas base sin permiso con controles de permiso añadidos, como listas blancas. Ahí es donde encaja el XRP Ledger.

Un importante banco europeo lo ha elegido como uno de varios lugares para una stablecoin regulada en euros, y el FMI consideró ese cambio hacia cadenas públicas lo suficientemente importante como para documentarlo.

Riesgo sistémico y lo que significa para los poseedores de XRP

El resto de la nota del FMI y su documento de trabajo complementario se leen como un mapa de riesgos. Advierte sobre la fragmentación si los mercados tokenizados permanecen aislados, y sobre la concentración si la actividad converge en unas pocas plataformas cuyos “fallos de gobernanza se convierten en eventos sistémicos”.

En una publicación de blog relacionada, el autor principal Tobias Adrian, Consejero Financiero del FMI, argumenta que los retrasos en la liquidación actuales compran tiempo para la gestión de riesgos, tiempo que puede desaparecer en un entorno completamente tokenizado y en tiempo real.

Adrian llega a decir que “los contratos inteligentes críticos podrían volverse demasiado importantes para fallar”, insinuando que el propio código puede requerir supervisión a nivel bancario.

El documento de trabajo concluye de manera similar que la tokenización es más probable que reconfiguré las instituciones financieras existentes a que las reemplace; el mantenimiento de registros puede pasar al código, pero la certeza legal y la rendición de cuentas siguen siendo institucionales.

Para los poseedores de XRP, la conclusión del presentador es directa: la mención del FMI es alcista para la credibilidad de la red como lugar institucional, pero no dice nada explícito sobre el papel del token en la futura arquitectura de liquidación.

El XRP Ledger está en la historia; XRP, por ahora, está en el glosario. Si una mención de la red finalmente mueve un token, sugiere, depende de mecanismos y decisiones que quedan fuera de todo lo que el FMI ha publicado hasta ahora.

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¿El documento del FMI respalda a XRP como moneda puente? El documento no respalda ningún activo puente. Solo señala que Société Générale emite una stablecoin en euros en el XRP Ledger, entre otras cadenas.

¿Cuántas blockchains mencionó el FMI en la nota? Seis: Ethereum, Solana, Stellar, XRP Ledger, Base y Tempo. Bitcoin no se menciona.

¿Se considera a XRP un activo de liquidación en el marco del FMI? El FMI examina depósitos bancarios tokenizados, stablecoins y reservas de bancos centrales tokenizadas como anclas de liquidación. XRP y tokens similares no se analizan en ese papel.

¿Por qué sigue siendo importante la mención para el XRP Ledger? Señala que un importante banco regulado ha elegido el XRP Ledger como un lugar conforme para una stablecoin en euros y que el FMI considera esa elección como parte de un cambio más amplio hacia una infraestructura tokenizada e híbrida.

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