Grayscale revela las 3 grandes fases de la ola de tokenización de RWA, nombrando a Ethereum, Solana y AVAX como los mayores ganadores.

La ola de tokenización de RWA entra en su segunda mitad! Según el último informe de investigación The Stack del gigante de gestión de activos Grayscale, la tokenización de acciones globales está atravesando tres etapas evolutivas, y en el futuro se logrará una eficiencia de capital extrema con operaciones 24/7. El informe señala específicamente a blockchains como Ethereum, Solana, Avalanche y Canton Network como los mayores ganadores de esta transformación que va de DeFi a la emisión nativa de las finanzas tradicionales.

(Antecedentes: Standard Chartered prevé que Aave se dispare a 3.500 dólares en 2030; predice que el auge de RWA impulsará un aumento de 50 veces) (Antecedentes complementarios: Standard Chartered apuesta por Uniswap: $UNI alcanzará los 100 dólares en 2030; prevé que la tokenización de RWA detone un aumento de 40 veces)

Índice

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• Etapa 1: Los "wrappers" de terceros dominan el mercado DeFi
• Etapa 2: Prueba piloto del modelo de "derechos" liderado por DTCC
• Etapa 3: Emisión nativa corporativa, detonando el potencial a largo plazo

A medida que la tokenización de activos del mundo real (RWA) se convierte en la narrativa central de este ciclo cripto, los gigantes de las finanzas tradicionales (TradFi) están acelerando el traslado de la piedra angular de los mercados de capitales —las acciones— a la cadena de bloques.

El 9 de julio de 2026, hora de Taiwán, Zach Pandl, director de investigación del gigante de gestión de activos global Grayscale, publicó el último informe de la serie The Stack, profundizando en la futura ruta evolutiva de las "acciones tokenizadas". El informe señala que la tokenización de acciones no solo brinda a los inversores liquidez para operaciones 24/7, sino que los cambios tecnológicos en su infraestructura subyacente determinarán el flujo de valor de los mercados financieros por decenas de billones de dólares en el futuro. Grayscale divide esta evolución en tres etapas y señala las infraestructuras ganadoras potenciales en cada una.

Etapa 1: Los "wrappers" de terceros dominan el mercado DeFi

Actualmente, más del 70% del valor de mercado de las acciones tokenizadas adopta el modelo de "wrapper" de terceros. En este modelo, el emisor deposita las acciones físicas en un vehículo de propósito especial (SPV) y emite en cadena tokens que representan el derecho de reclamación sobre ese SPV. Aunque legalmente estos tokens no representan la propiedad real de la empresa, se integran sin problemas en el ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi) existente, siendo favorecidos por los inversores minoristas. El campo de batalla principal en esta etapa se concentra en cadenas públicas abiertas como Ethereum, Solana y BNB Chain.

Etapa 2: Prueba piloto del modelo de "derechos" liderado por DTCC

El próximo gran avance será la prueba piloto de tokenización que iniciará la Corporación de Compensación y Liquidación de Depósitos de EE.UU. (DTCC). Este modelo de "derechos" no crea nuevos valores, sino que introduce valores calificados existentes en la cadena de bloques a través de una infraestructura de post-negociación estrictamente regulada. Esto significa que los activos dentro del sistema financiero tradicional lograrán por primera vez interoperabilidad a nivel de cadena de bloques. Según se informa, Canton Network, diseñada específicamente para instituciones financieras, será la red blockchain preferida para la prueba piloto de DTCC.

Etapa 3: Emisión nativa corporativa, detonando el potencial a largo plazo

Grayscale considera que la forma definitiva de la tokenización de acciones será el modelo "patrocinado por el emisor", donde las empresas emiten valores de forma nativa directamente en la cadena de bloques. La semana pasada, la conocida plataforma de tokenización Securitize hizo historia al convertirse en la primera empresa que, al cotizar en la Bolsa de Nueva York (NYSE), tokenizó simultáneamente sus propias acciones ordinarias. Aunque este modelo requiere un marco regulatorio más claro, su potencial de explosión a largo plazo es el más asombroso, y se espera que Ethereum, Solana, así como redes híbridas como Avalanche, se conviertan en la mejor infraestructura para esta etapa.

En resumen, Grayscale enfatiza que estos tres modelos de tokenización coexistirán a largo plazo en los próximos años, satisfaciendo diferentes necesidades de clientes y requisitos de cumplimiento. A medida que los fondos se expandan gradualmente desde los protocolos DeFi minoristas hasta los centros de compensación de Wall Street como DTCC, esta ola imparable de tokenización traerá un enorme soporte fundamental y oportunidades de captura de valor para Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche y Canton Network.