Jamie Dimon dijo que las reglas de stablecoins de la Clarity Act "explotarán" el sistema. El documento de posición del 29 de junio de JPMorgan Chase explica por qué.

La Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (Clarity Act) continúa atrayendo a su cuota de escépticos mientras avanza en el arduo proceso de convertirse en ley. Uno de los críticos más vocales es Jamie Dimon, CEO de JPMorgan Chase (JPM 2,54%), quien ha argumentado que algunas de las reglas sobre stablecoins de la legislación podrían "explotar" el sistema.

Entonces, ¿qué es lo que a la industria bancaria tradicional no le gusta de las stablecoins?

Nuevos factores de riesgo

No es que Jamie Dimon esté en contra del concepto de stablecoins, que son simplemente "dólares digitales". Después de todo, JPMorgan Chase ya ha experimentado con depósitos tokenizados, dinero programable y otras innovaciones posibles gracias a las finanzas descentralizadas (DeFi). El consenso creciente es que las stablecoins pueden permitir pagos más rápidos, plazos de liquidación más cortos y flujos de dinero transfronterizos más ágiles.

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NYSE: JPM

JPMorgan Chase

Cambio del día

(-2,54%) $-8,60

Precio actual

$330,62

Datos clave

Capitalización de mercado

$886BMarket cap calculada solo con acciones en circulación que cotizan en bolsa. No incluye acciones no listadas, privadas o de clase dual no negociadas. La capitalización de mercado implícita puede variar.

Rango del día

$330,13 - $336,53

Rango 52 sem.

$279,10 - $343,45

Volumen

3,5K

Vol. promedio

9,1M

Rendimiento por dividendo

1,81%

El problema, simplemente, es que las stablecoins conllevan riesgos que la Ley de Claridad no aborda. Analistas del gigante financiero expusieron recientemente estos factores de riesgo en un documento de posición del 29 de junio.

El riesgo principal es que se podría permitir que las stablecoins operen bajo un conjunto de reglas completamente diferente al de los productos bancarios tradicionales. Por esa razón, JPMorgan Chase ha argumentado que las stablecoins deben estar sujetas a las mismas reglas de capital, liquidez y lucha contra el lavado de dinero que los depósitos bancarios tradicionales. Si estas salvaguardas y protecciones no están específicamente escritas en la Ley de Claridad, es probable que sean ignoradas.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Para entender por qué Jamie Dimon se ha convertido en un crítico tan vocal de las stablecoins, considere que muchos productos de rendimiento de stablecoins están diseñados para verse y sentirse como depósitos bancarios tradicionales. Sin embargo, no están sujetos a las mismas reglas ni ofrecen las mismas protecciones al consumidor. En otras palabras, si una stablecoin pierde repentinamente su paridad, los inversores descubrirán a las malas que el gobierno no va a rescatarlos.

En caso de una crisis financiera importante (como una corrida bancaria), los resultados podrían ser catastróficos. Como advierte Dimon, las stablecoins literalmente podrían "explotar" el sistema. Esto es algo que académicos y reguladores han estado advirtiendo durante años. Más recientemente, el Banco Central Europeo advirtió que las stablecoins podrían derribar todo el sistema monetario.

¿Son exagerados estos riesgos?

Ciertamente, las stablecoins implican cierto riesgo. A pesar de su nombre, no siempre son "estables". Los inversores lo vieron en el mercado bajista anterior de cripto, cuando una stablecoin popular perdió su paridad, con consecuencias desastrosas.

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NASDAQ: COIN

Coinbase Global

Cambio del día

(-2,38%) $-3,89

Precio actual

$159,62

Datos clave

Capitalización de mercado

$42BMarket cap calculada solo con acciones en circulación que cotizan en bolsa. No incluye acciones no listadas, privadas o de clase dual no negociadas. La capitalización de mercado implícita puede variar.

Rango del día

$156,27 - $161,45

Rango 52 sem.

$139,18 - $444,64

Volumen

38

Vol. promedio

9,3M

Margen bruto

79,87%

Sin embargo, ¿son estas advertencias terribles sobre las stablecoins solo un intento inteligente de la industria bancaria tradicional de evitar ser disruptida por sus competidores cripto? Ese es el argumento que el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, ha hecho repetidamente, sugiriendo que la industria bancaria no se detendrá ante nada para evitar que los nuevos productos de stablecoins lleguen a la corriente principal.

Con suerte, se puede encontrar un compromiso. Si el Congreso puede firmar la Ley de Claridad como ley este año, podría ser el pistoletazo de salida para la industria cripto. Y eso podría ser un buen augurio para las stablecoins, que ya son una industria de 300 mil millones de dólares.

Por el bien de los inversores de todo el mundo, esperemos que las salvaguardas adecuadas se implementen más temprano que tarde.