¡El Banco de Corea no quiere permitir las stablecoins! Reitera que los bancos deben liderar y expande el piloto de tokens de depósito.

El Banco de Corea (BOK) reiteró el jueves ante la Comisión de Finanzas del Parlamento que las stablecoins en won deben ser emitidas prioritariamente por una "alianza liderada por bancos" y propuso establecer un mecanismo de coordinación de políticas legales; al mismo tiempo, anunció la ampliación en el segundo semestre del año de un piloto de "deposit tokens" para su uso en subsidios gubernamentales, vales de consumo y pagos de carga de vehículos eléctricos, lo que pone de manifiesto las diferencias de larga data entre el banco central y el sector industrial sobre el emisor.

(Antecedentes: Se espera que el proyecto de ley de stablecoins de Corea del Sur se retrase hasta después de las elecciones de junio. Diputado del Partido Demócrata: Se prevé que la legislación finalmente se apruebe.)

(Complemento: El mayor grupo financiero de Corea del Sur, KB, completa la verificación de pagos con stablecoins en won: las remesas transfronterizas a través de Kaia se reducen a 3 minutos y las comisiones se ahorran un 87%)

Índice del artículo

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• Promover depósitos tokenizados por cuenta propia
• La Ley Básica de Activos Digitales estancada
• ¿Cómo es la alianza liderada por bancos?

Resumen de puntos clave

• El Banco de Corea reitera que las stablecoins deben ser emitidas por una alianza liderada por bancos y pide un mecanismo de coordinación de políticas legales
• Ampliación del piloto de depósitos tokenizados en el segundo semestre, que abarca subsidios gubernamentales, vales de consumo y pagos de carga de vehículos eléctricos
• La controversia sobre el emisor no se ha resuelto, y el progreso legislativo de la Ley Básica de Activos Digitales continúa retrasándose

Mientras la política surcoreana aún discute acaloradamente "quién puede emitir stablecoins", el banco central ya ha vuelto a expresar su postura en el Parlamento. El Banco de Corea (BOK) presentó el jueves su opinión más reciente a la Comisión de Finanzas del Parlamento, reiterando que las stablecoins en won deben ser emitidas prioritariamente por una "alianza liderada por bancos" y sugiriendo el establecimiento de un "mecanismo de coordinación de políticas legales" en el que participen los organismos reguladores pertinentes. En pocas palabras, el Banco de Corea busca fijar el control en manos de los bancos mediante un sistema.

No es la primera vez que el Banco de Corea se pronuncia. En el pasado, ha sostenido en repetidas ocasiones que las entidades emisoras de stablecoins deben mantener una posición de control bancario para garantizar la estabilidad financiera, pero esta postura siempre ha estado en desacuerdo con algunos sectores políticos e industriales, y es también el principal punto de discordia en la legislación sobre activos digitales en Corea del Sur.

Promover depósitos tokenizados por cuenta propia

En consonancia con la opinión del Parlamento, el Banco de Corea anunció que en el segundo semestre se ampliará el piloto de "depósitos tokenizados", centrado en los siguientes escenarios:

• Distribución de subsidios gubernamentales
• Pago con vales de consumo
• Pago en infraestructura de carga de vehículos eléctricos
• Transacciones cotidianas del público en general

Los depósitos tokenizados, en términos simples, convierten los depósitos de los bancos comerciales directamente en tokens en cadena. El emisor es el banco, el respaldo es dinero real, y no son lo mismo que las stablecoins emitidas por el sector privado. El Banco de Corea lo considera una dirección importante para las finanzas tokenizadas. En otras palabras, es la versión del banco central de las "stablecoins", solo que con un emisor diferente.

La Ley Básica de Activos Digitales estancada

Debido a la controversia prolongada sobre cuestiones centrales como la elegibilidad para emitir stablecoins, el proceso legislativo de la Ley Básica de Activos Digitales de Corea del Sur sigue ralentizado. Este proyecto de ley, originalmente previsto para el primer trimestre de 2026, ahora se ha retrasado debido a factores como el conflicto geopolítico entre Estados Unidos, Israel e Irán a finales de febrero, las elecciones locales y la reorganización de las comisiones parlamentarias.

En abril de este año, el gobernante Partido Demócrata propuso incluir las stablecoins y los RWA (Real World Asset, tokenización de activos del mundo real) en el marco regulatorio financiero existente, intentando controlar las nuevas herramientas con instrumentos ya establecidos. Sin embargo, la cuestión de quién debe ser el emisor —el banco central quiere que lo hagan los bancos, mientras que la industria y algunos diputados quieren permitir la participación de más actores— sigue sin resolverse, manteniendo el proyecto de ley estancado.

Actualmente, la Ley Básica de Activos Digitales de Corea del Sur lleva casi un año sin aprobarse, y la mayor controversia es "quién puede emitir stablecoins".

¿Cómo es la alianza liderada por bancos?

La "alianza liderada por bancos" propuesta esta vez por el Banco de Corea se refiere a un consorcio formado por múltiples bancos que emite stablecoins de manera conjunta, en lugar de permitir que empresas tecnológicas o intercambios de criptomonedas emitan monedas de forma independiente. El documento de opinión no ofrece respuestas concretas sobre qué bancos pueden participar, cómo se dividirá el trabajo en la alianza o cómo intervendrán los reguladores en el "mecanismo de coordinación de políticas legales", dejando estos temas para discusión posterior en el Parlamento.

En contraste, el mayor grupo financiero de Corea del Sur, KB Financial, ya completó la verificación de pagos con stablecoins en won, reduciendo el tiempo de las remesas transfronterizas a 3 minutos a través de Kaia y ahorrando un 87% en comisiones. No es difícil entender por qué el sector bancario está tan activo para posicionarse: una vez que este pastel se abra, quien se posicione primero podrá aprovechar los beneficios.

Preguntas frecuentes

¿Por qué el Banco de Corea se opone a que el sector privado lidere la emisión de stablecoins?

El banco central sostiene que las entidades emisoras de stablecoins deben mantener una posición de control bancario para garantizar la estabilidad financiera, ya que el liderazgo de entidades no bancarias podría conllevar riesgos regulatorios y de liquidación. Esta es también la raíz de la diferencia de larga data con el sector político e industrial.

¿Cuál es la diferencia entre los depósitos tokenizados y las stablecoins emitidas por el sector privado?

Los depósitos tokenizados son una tokenización directa de los depósitos de los bancos comerciales: el emisor es el banco y cuentan con el respaldo de depósitos reales. Las stablecoins privadas, por otro lado, suelen ser emitidas por empresas tecnológicas o intercambios, y sus mecanismos regulatorios y de garantía son diferentes.