La Fed mantuvo por unanimidad la tasa de interés en 3.5%-3.75% en su reunión del 16-17 de junio, la séptima vez consecutiva sin cambios desde diciembre del año pasado, pero por primera vez las actas incluyeron las inversiones relacionadas con la inteligencia artificial en la discusión sobre inflación y perspectivas económicas.

Las actas dividieron el futuro en dos escenarios: si la inflación se mantiene pegajosa en niveles altos, la mayoría de los funcionarios se inclina por mantener las tasas altas o incluso considerar un mayor ajuste; si la inflación vuelve rápidamente al objetivo del 2%, los mismos apoyan mantener la tasa actual sin cambios. Aunque una minoría abogaba por un alza inmediata, finalmente siguió la decisión colectiva.

Destacar las inversiones en IA por separado es reconocer que el ciclo tecnológico ya está afectando los precios: por un lado, la historia de largo plazo del aumento de productividad; por otro, la nueva inflación que podrían traer a corto plazo la capacidad de cómputo, la electricidad y los gastos de capital. Además de los salarios, alquileres y energía tradicionales, aparece un nuevo factor difícil de predecir.

A continuación, los datos de inflación y el ritmo de inversión en IA podrían convertirse en variables clave que determinen la trayectoria de las tasas. En este modo de espera de «totalmente basado en datos», el mercado debe ser más cauteloso al entender cada ola de tecnología, y no sacar conclusiones fáciles sobre la duración del entorno de altas tasas de interés.