ETF registra entradas netas por tres días consecutivos, pero bitcoin cae. Instituciones entran y tú quedas atrapado, ¿dónde está el problema?

Los ETF spot de bitcoin en EE.UU. registraron entradas netas durante tres días consecutivos.

El 6 de julio, la entrada neta diaria fue de 266 millones de dólares, poniendo fin a ocho semanas consecutivas de salidas.

El IBIT de BlackRock captó 209 millones de dólares en un solo día, comprando aproximadamente 250 millones de dólares en BTC en dos días de negociación. En las semanas anteriores, BlackRock acumuló salidas netas por 2700 millones de dólares.

Los ETF de Ethereum tampoco se quedaron quietos: entradas netas de 26,93 millones de dólares durante cuatro días consecutivos.

Las instituciones han vuelto. BlackRock ha vuelto.

¿Y luego qué?

Bitcoin cayó cerca de los 62 000 dólares.

¿Estás desconcertado?

Verdad uno: BlackRock compra, pero ¿los demás?

El 8 de julio, la entrada neta total de los ETF de bitcoin fue de solo 21,435 millones de dólares.

¿Por qué? Porque el FBTC de Fidelity registró una salida neta de 24,92 millones de dólares ese mismo día, y el GBTC de Grayscale, una salida neta de 63,69 millones de dólares.

BlackRock solo resiste; los demás aún huyen.

El IBIT absorbió casi toda la entrada positiva, la concentración de fondos es demasiado alta. Un solo fondo no puede sostener todo el mercado.

Verdad dos: El índice de prima de Coinbase ha sido negativo durante 50 días consecutivos: esa es la verdadera alarma.

El índice de prima de bitcoin de Coinbase ha permanecido en territorio de prima negativa durante 50 días consecutivos, estableciendo el récord más largo desde la creación del índice. La demanda institucional estadounidense sigue ausente.

Los datos de los ETF son «cambios marginales»; la prima de Coinbase es la «verdad del stock». La dirección puede empezar a cambiar con números pequeños, pero cuándo se contrae y vuelve a positiva la prima negativa es el siguiente indicador para confirmar el regreso de la demanda estadounidense.

Tres días consecutivos de entradas, pero comparados con 50 días de prima negativa, esta pequeña entrada ni siquiera alcanza para llenar el hueco.

Verdad tres: La geopolítica drena liquidez.

El ejército estadounidense reanudó los ataques contra Irán, el petróleo se disparó, el oro cayó por debajo de los 4100.

¿Qué está negociando el mercado? Agotamiento de liquidez, no cobertura de riesgos.

Bitcoin cayó un 2,3%, no porque no sea un refugio seguro, sino porque cuando todos necesitan efectivo, cualquier activo se desploma.

Así que, las instituciones entran y tú quedas atrapado, no porque el mercado te apunte.

Es porque la «entrada de instituciones» que ves es solo la punta del iceberg.

Lo que está bajo el agua se llama «las instituciones aún no han vuelto realmente».

La compra de 250 millones de BlackRock, frente a los 46 500 millones de su IBIT, ni siquiera alcanza el 0,5%.

Los cambios de dirección siempre comienzan con números pequeños. Pero los números pequeños no significan que la tendencia ya se haya revertido.

Tres días consecutivos de entradas ≠ el mercado alcista ha vuelto. Ocho semanas de salidas por 2700 millones, tres días de entradas por 280 millones: la diferencia aún es de un orden de magnitud.

BlackRock compra ≠ todas las instituciones compran. GBTC y FBTC aún huyen.

Prima negativa de Coinbase por 50 días ≠ recuperación de la demanda estadounidense. Antes de que la prima negativa se vuelva positiva, no te apresures a gritar «mercado alcista institucional».

La geopolítica drena liquidez ≠ Bitcoin caerá para siempre. Pero antes de comprar en el fondo, pregúntate si puedes soportar otro 10% de retroceso.