**Resumen del mercado de valores de EE.UU. de hoy: el conflicto geopolítico se intensifica nuevamente, el mercado rebota de manera espectacular en la pared de opciones.**

El alto el fuego en Oriente Medio se rompió, pero el mercado se desensibilizó. El gran Trump, usando tacos, impulsó el mercado.

Trump declaró públicamente que el acuerdo de alto el fuego con Irán ha terminado. Las fuerzas estadounidenses lanzaron ataques contra más de 80 objetivos dentro de Irán. Irán respondió atacando bases militares estadounidenses en Kuwait y Baréin, y afirmó que tomará represalias en una proporción de al menos 2:1. Después del cierre, el Mando Central de EE.UU. confirmó el inicio de una nueva ronda de ataques con el objetivo de debilitar la amenaza de Irán a la libertad de navegación en el Estrecho de Ormuz. Trump también dijo que está considerando restablecer el bloqueo del Estrecho de Ormuz, e incluso no descarta ocupar el crucial centro de exportación de petróleo iraní, la isla de Kharg, y atacar sus instalaciones de desalinización. Como resultado, el precio del crudo se disparó hasta un 8% durante la sesión, para luego caer a alrededor de 74-75 dólares.

El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años también se disparó hasta el 5,05%.

Según las tendencias estacionales históricas, el índice de miedo VIX suele acelerar su aumento en el tercer trimestre de cada año (especialmente en años de elecciones de mitad de mandato o cambios de política). Sin embargo, hoy el VIX cerró con una larga sombra superior, lo que indica que el mercado básicamente ha asimilado esta información y el sentimiento no se ha descontrolado más.

**Tecnicismos del mercado: análisis de los tres índices principales**

El S&P 500 (SPY) se encuentra aproximadamente un 1,98% por debajo de su máximo histórico, en una fase de consolidación y retroceso en niveles altos. El soporte clave se encuentra en la zona de 739-740 (punto de retroceso intradiario crítico; si se pierde, podría desencadenar una aceleración de las ventas). Más abajo, el soporte fuerte está en 730-732, y más profundo aún en 727 y el doble suelo de mediados de junio en 722,50. La resistencia superior está cerca de 746; si se rompe, existe la oportunidad de volver a probar el reciente máximo en la zona de 750-752. El rango de fluctuación esperado para mañana está aproximadamente entre 750,51 y 740,29. El rango esperado para esta semana tiene un límite superior de 755 y un límite inferior de 734.

El Nasdaq 100 (Q) muestra una señal de divergencia alcista que vale la pena observar. Se ha producido una divergencia bajista doble en el MACD y el RSI en el gráfico horario, lo que sugiere una posible reversión alcista a corto plazo. El rango de fluctuación esperado para mañana es de aproximadamente 720,09 a 702,79. Sin embargo, en términos de estrategia, se recomienda precaución para los operadores a corto plazo. Se pueden hacer apuestas alcistas tentativas en acciones individuales del S&P 500, pero para el Nasdaq, se debe esperar a que se recupere sustancialmente el nivel de resistencia de 722 antes de considerar aumentar las posiciones. No se recomienda llenar el mercado de manera agresiva.

El Russell 2000 (IWM) es el más débil de los tres desde el punto de vista técnico. Después de tocar la zona extrema de la fluctuación anual esperada para 2026 en el gráfico diario, se ha confirmado una señal de triple divergencia bajista, lo que sugiere que se está formando un techo a corto-medio plazo, enfrentando un riesgo de corrección profunda a nivel semanal. La estructura horaria también es bastante débil. A menos que ocurra una compresión bajista extrema, la tendencia general se inclina a la baja o a encontrar resistencia en los repuntes. Combinando el techo y la corrección de IWM con la divergencia bajista de sobreventa de Q, el mercado podría estar experimentando un flujo de salida de fondos de las pequeñas capitalizaciones hacia un nuevo ciclo de rotación hacia el Nasdaq y los gigantes tecnológicos. El rango esperado para mañana es superior 296,51, inferior 290,45. Actualmente, la cuña ascendente se ha roto; ver si hay una ruptura y retroceso para vender en corto.

**Correlación negativa entre energía y finanzas, y el efecto en cadena de los rendimientos del Tesoro**

El precio internacional del crudo explotó al alza, impulsando al sector energético (XLE) a subir casi un 1,8% en contra de la tendencia general. Sin embargo, el aumento de la energía ejerció una presión directa sobre el mercado general y el sector financiero (XLF se desplomó casi un 2%), mostrando hoy una clara correlación negativa entre energía y finanzas, y entre energía y futuros del S&P 500.

Al mismo tiempo, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años se disparó hasta su nivel más alto en cinco años, arrastrando a la baja al ETF de bonos del Tesoro (TLT) y al índice inmobiliario. Sin embargo, la caída de TLT ya ha superado el rango de fluctuación semanal esperado y ha entrado en territorio de sobreventa. Con la idea de apostar por un techo en los rendimientos, se podría establecer una pequeña posición larga en TLT para un rebote de sobreventa.

Según la matriz del entorno del mercado y la estructura Gamma, el mercado se encuentra actualmente en una fase de transición de un mercado alcista absoluto a uno neutral. La línea de inflexión Gamma del S&P 500 está aproximadamente en 7450, y la zona de acumulación Gamma pesada está en 7500. Una vez que el índice caiga por debajo de la línea de inflexión de 7450 (por ahora, la defensa de los alcistas es bastante buena), los creadores de mercado entrarán en un estado de Gamma negativo, y la volatilidad (VIX) se amplificará rápidamente. Este es un punto de riesgo técnico clave a vigilar.

**Liquidez macro: calma superficial, pero corrientes subterráneas agitadas**

Aunque el índice general parece relativamente estable, en el interior del mercado se está produciendo una rotación sectorial violenta.

La buena noticia es que la liquidez aún tiene soporte. A pesar de las preocupaciones inflacionarias, la oferta monetaria M2 registró el mayor aumento mensual en cinco años, y el apalancamiento general del mercado sigue en niveles históricamente bajos. Por ahora, no hay señales de una crisis de apalancamiento sistémica.

El índice de miedo y codicia del S&P 500 ha estado en territorio de miedo durante un mes consecutivo. Este sentimiento pesimista en sí mismo es una característica de que el mercado está formando un fondo gradualmente.

**Actas de la Fed: crece la divergencia entre halcones y palomas, pero la probabilidad de una subida de tipos este año es baja**

Las actas de la Fed publicadas recientemente muestran que la divergencia interna entre halcones y palomas se ha intensificado claramente, y están igualados. Los palomas creen que, a medida que los aranceles y los riesgos geopolíticos se enfríen gradualmente, la inflación también se moderará. Los halcones, por otro lado, temen que la economía en sí misma siga siendo sólida, y que la demanda de electricidad, semiconductores y productos tecnológicos impulsada por la inversión en IA pueda aumentar la inflación. Si la inflación se mantiene alta, no descartan la posibilidad de reanudar las subidas de tipos. Mi opinión personal es que es más probable que la Fed se mantenga sin cambios este año, y la posibilidad real de una subida de tipos es limitada.

**Recordatorio estructural: esto es un mercado de rango; perseguir rupturas puede ser contraproducente**

Actualmente, el mercado general se encuentra en un estado de rango de negociación (Trading Range). Comprar en rupturas aparentemente alcistas de ciertos sectores (como Dell hoy, algunos sectores de ciberseguridad o defensivos) puede fácilmente encontrarse con rupturas falsas y un rápido retroceso. Por lo tanto, no se recomienda perseguir precios altos ciegamente.

Un enfoque más seguro es esperar a que los precios vuelvan a los niveles de soporte fundamentales donde las instituciones realmente tienen posiciones pesadas. Por ejemplo, en el sector de semiconductores y almacenamiento (SanDisk, Micron, Western Digital, Seagate), después de retroceder a la EMA 50 o 55, que son niveles de soporte clave para las instituciones, mostraron una capacidad de absorción de compras bastante fuerte, lo que indica que la lógica de posicionamiento de las instituciones no ha cambiado.

La disposición de los gigantes tecnológicos a gastar en capex también sigue siendo firme. Amazon emitió 28 mil millones de dólares en bonos para aumentar el gasto de capital (rompiendo los rumores bajistas de que el exceso de capacidad informática y la reducción del gasto de capital son falsos). Meta invierte 10 mil millones de dólares en Canadá para construir un centro de datos, lo que indica que la demanda subyacente de infraestructura de computación en la nube y hardware de IA sigue siendo sólida.

**A nivel de acciones individuales: Nvidia sube en contra de la tendencia; vale la pena anotar los niveles clave de algunas acciones**

La relación precio-beneficio a futuro de Nvidia ya ha caído por debajo de 20x, lo que indica que la tasa de crecimiento de las ganancias fundamentales ha superado el cambio en el precio de las acciones. Beneficiándose de la noticia de que el mercado chino permite que las principales empresas de IA nacionales compren chips H200, Nvidia subió en contra de la tendencia y volvió a superar el nivel de 200 dólares, mostrando un rendimiento claramente más fuerte que el mercado. Si logra mantenerse por encima de los 200 dólares, podría desafiar el rango de 208-210.

La relación precio-beneficio a futuro de los Siete Magníficos también ha caído a alrededor de 23x, y la prima de valoración en comparación con otros componentes del S&P 500 se ha reducido a aproximadamente el 15%, un nivel bajo relativo en la última década, lo que indica que los precios actuales de estos gigantes han recuperado cierto atractivo.

Apple se encuentra actualmente en una estructura de consolidación de bandera alcista en máximos. Se puede observar si hay una oportunidad de retroceder hasta la media móvil de 20 días (alrededor de 300) antes de considerar entrar. Penguin Solutions presentó resultados trimestrales con ingresos y previsiones que superaron las expectativas, y el volumen de negociación aumentó. Actualmente se encuentra en un fuerte canal ascendente lineal y ya ha superado el máximo anterior de 77. Si mañana al abrir rompe y se mantiene por encima de 81, se podría considerar perseguir la subida. Este informe de resultados es muy fuerte y supera con creces las expectativas.

Tesla y Amazon han caído por debajo de sus medias móviles de 50 y 200 días, mostrando una estructura de precios bastante fea, lo que ha lastrado considerablemente a los sectores de consumo y tecnología. Sin embargo, se puede esperar a que Tesla forme un doble suelo alrededor de 370 para ver si se detiene la caída.

Para Amazon, el rango de 233-240 es una zona de soporte. Si vuelve a probar esta zona, se podría considerar comprar.

ANET ha completado la ruptura de su patrón de cuña y también ha alcanzado nuevos máximos. La lógica detrás de esto podría estar relacionada con el retraso en la tecnología de módulos ópticos CPO. En los próximos años, una gran cantidad de tráfico de red de IA aún dependerá de la arquitectura Ethernet tradicional, y la certeza de las ganancias de ANET es claramente mayor que la de muchas empresas de semiconductores. Vender conmutadores les proporciona un flujo de caja abundante. El próximo nivel de resistencia es 192; si se rompe, se puede ver por encima de 200. Si hay una ruptura seguida de un retroceso a cerca de 177-178, sería más cómodo entrar.

El ETF de energía (XLE), impulsado por el repunte del crudo, se está comportando mejor que el mercado general. Actualmente cotiza alrededor de 55,60 dólares, y el máximo del año está cerca de 64 dólares. Es un activo de cobertura de refugio seguro a corto plazo.

Alibaba se disparó más del 11% durante la sesión, impulsado por las expectativas de mejora de la rentabilidad del negocio en la nube antes de los resultados (un gran banco estima que el crecimiento de los ingresos de la nube podría alcanzar el 45%) y por la decisión de un juez estadounidense de suspender la orden ejecutiva que incluía a Alibaba en la lista de empresas militares chinas. En esencia, se trata de un rebote de cobertura de cortos después de haber caído demasiado anteriormente.

**SK Hynix cotiza en bolsa en EE.UU.; alta demanda de suscripción institucional**

SK Hynix cotiza en bolsa en EE.UU., y las noticias del mercado indican que ha recibido una suscripción excesiva, atrayendo capital de interés de muchas instituciones conocidas. La atención de los fondos hacia la línea de almacenamiento aumentará en el corto plazo.

**Resumen**

La contradicción central de hoy radica en la escalada repentina de la geopolítica y el espectacular rebote técnico del mercado que ocurren simultáneamente. El conflicto entre Irán y EE.UU. provocó una fuerte volatilidad en el crudo y los rendimientos del Tesoro, pero el S&P 500 y el Nasdaq encontraron un fuerte soporte precisamente en la pared de opciones clave. Sumado a los datos de la subasta de bonos del Tesoro que hicieron caer los rendimientos, se produjo una reversión intradiaria de libro de texto.

El mercado se encuentra actualmente en una fase de transición de mercado alcista a neutral. Los chips y el almacenamiento encontraron soporte institucional en medias móviles clave, y la disposición al gasto de capital de los proveedores de la nube no ha disminuido, lo que indica que la lógica industrial no se ha roto. Sin embargo, las pequeñas capitalizaciones ya muestran señales de techo, y el Nasdaq necesita recuperar niveles de resistencia clave para confirmar la estructura alcista.

Hoy me he centrado principalmente en la lógica a corto plazo. La lógica a largo plazo de ser alcista hasta finales del próximo año no cambia.