Resumen clave de la reunión de la Fed de madrugada

1. La tasa de interés se mantiene sin cambios en 3.5%-3.75%, cuarta pausa consecutiva en el ajuste.

2. La inflación sigue muy por encima del objetivo del 2%, con fuertes divisiones entre los funcionarios: la mitad prevé nuevas subidas de tipos este año, solo una minoría espera recortes.

3. Se elimina la guía prospectiva tradicional, se debilita la referencia del diagrama de puntos, la política está completamente ligada a los datos de inflación/empleo no agrícola, la volatilidad futura seguirá ampliándose.

4. Calificación general: pausa hawkish, las expectativas de recortes de tipos se posponen directamente, las expectativas de flexibilización del mercado se enfrían.

Interpretación del mercado BTC/ETH

• Bitcoin (BTC): activo sin intereses, el costo de oportunidad de mantenerlo sube con las altas tasas; los ETFs al contado proporcionan un soporte a largo plazo, pero la contracción de liquidez a corto plazo frena el repunte, el rango de consolidación se estrecha, si no se rompen los soportes clave, se opera en rangos.

• Ethereum (ETH): alta beta, las caídas/volatilidad son generalmente mayores que las de BTC; los costos de préstamos DeFi suben, la actividad de fondos en cadena disminuye, sigue la debilidad del mercado general, la fuerza del rebote es menor que la de Bitcoin.

Conclusión a corto plazo: la liquidez macro es ajustada, difícil que haya una gran tendencia unilateral, las liquidaciones largas y cortas se normalizan, posiciones ligeras y control de la volatilidad.