La Reserva Federal publicará las actas de la reunión del FOMC del 16 al 17 de junio a las 2:00 a.m. del 9 de julio, hora de Pekín (2:00 p.m. del 8 de julio, hora del Este de EE.UU.). Estas actas son especialmente relevantes no solo porque registran la discusión interna completa de la primera reunión de tipos presidida por el nuevo presidente Kevin Warsh, sino también porque se producen en la intersección de varios puntos de inflexión clave.

La reunión de junio ya había emitido una fuerte señal hawkish. El FOMC mantuvo el rango objetivo de la tasa de fondos federales entre 3,50% y 3,75% por unanimidad (12-0), la cuarta pausa consecutiva. Pero lo que realmente agitó al mercado fue el gráfico de puntos: de los 18 funcionarios que presentaron previsiones de tipos, 9 anticiparon al menos una subida de tipos antes de finales de 2026. En marzo, esa cifra era cero.

El formato del comunicado de la reunión también constituyó una señal. El comunicado se redujo drásticamente a unas 130 palabras, eliminando la “inclinación acomodaticia” que antes sugería una posible bajada de tipos, y dejó de mencionar las perspectivas económicas y de política monetaria. Este estilo minimalista refleja la filosofía reformista de Warsh: menos orientación, más dependencia de los datos.

La importancia de las actas también radica en el desfase temporal. Cuando se celebró la reunión de junio, los datos del mercado laboral aún no reflejaban la debilidad posterior. El informe de empleo no agrícola de junio, publicado el 2 de julio, mostró solo 57 mil nuevos puestos de trabajo, muy por debajo de las expectativas del mercado de 110 mil a 115 mil. Las actas registran el juicio de la reunión en ese momento, mientras que el mercado