Martes

Macro señala demanda externa suave en EE.UU.
• US: ADP +21 mil; GDPNow +1,4%
• UK HPI +0,2% vs +0,1%; Hipotecas 6,6%
• CA Ivey 56,2 vs 59,1
• DE IP +0,9% vs +0,1%
• JP Gasto +3,7% vs +1,4%
• Comercio: CA +$4,24 mil millones vs +$2,8 mil millones; FR -€6,9 mil millones vs -€5,9 mil millones; US -$77,6 mil millones vs -$78,3 mil millones
Próximo:
• US MBA/Crédito/PIB, Minutas del FOMC 8 de julio
• JP/FR Cuenta Corriente, Construcción AU, Tasa RBNZ 8 de julio
🇺🇸 El comercio de EE.UU. fue mejor de lo temido.
El déficit llegó a -$77,6 mil millones frente a -$78,3 mil millones esperados.
Pero la mezcla subyacente seguía siendo débil:
→ las exportaciones cayeron a $317,7 mil millones desde $328,2 mil millones
→ las importaciones subieron a $395,3 mil millones desde $382,8 mil millones
El déficit superó el consenso porque las expectativas eran peores,
pero la dirección mes a mes seguía siendo negativa: las exportaciones cayeron mientras las importaciones se aceleraron.
GDPNow en +1,4% encaja con ese panorama más suave.
El crecimiento sigue siendo positivo.
Pero no muestra una reaceleración convincente.
El ADP semanal también se desaceleró a +21 mil desde +24,3 mil, sumándose a la narrativa de enfriamiento laboral tras el fallo de nóminas de la semana pasada.
🇨🇦 Canadá tuvo la configuración comercial opuesta.
El saldo se amplió a un superávit de +$4,24 mil millones frente a +$2,80 mil millones esperados.
Las exportaciones subieron a ~$77,1 mil millones mientras que las importaciones cayeron a ~$72,86 mil millones.
Eso es un claro acierto del sector externo.
Pero el impulso empresarial se enfrió:
→ Ivey PMI 56,2 vs 59,1
→ NSA Ivey 59,7 desde 61,3
Canadá sigue expandiéndose.
Simplemente lo hace con menos impulso empresarial doméstico subyacente.
🇩🇪 Alemania dio a Europa la sorpresa alcista más fuerte.
La producción industrial subió +0,9% intermensual frente a solo +0,1% esperado.
La producción anual también se volvió positiva en +0,11% después de -0,76%.
Eso es un rebote fabril significativo después de una primavera débil.
Le da a la historia de recuperación de la Eurozona una pata industrial real en lugar de depender solo de los servicios.
🇬🇧 La vivienda en el Reino Unido mejoró modestamente.
El HPI de Lloyds subió +0,2% intermensual frente a +0,1% esperado y se aceleró a +0,6% interanual.
Las tasas hipotecarias se mantuvieron en 6,6%.
Por lo tanto, la vivienda se está estabilizando a pesar de que las condiciones de financiamiento no se alivian.
🇯🇵 Japón tuvo una lectura secuencial fuerte del consumidor.
El gasto de los hogares saltó +3,7% intermensual frente a +1,4% esperado.
El gasto anual aún bajó -0,4%, pero eso fue mucho mejor que la caída esperada de -2,3%.
Los hogares japoneses se están recuperando desde una base débil.
🇫🇷 Francia se mantuvo más débil externamente.
La brecha comercial se amplió a -€6,9 mil millones frente a -€5,9 mil millones esperados.
Las exportaciones cayeron a €53,6 mil millones, mientras que las importaciones subieron a €60,5 mil millones.
Eso refuerza la división dentro de Europa:
→ la imagen fabril de Alemania mejoró
→ el lado externo de Francia empeoró
→ los servicios de la Eurozona se están recuperando desde niveles bajos
→ el riesgo de costos del productor sigue elevado
Mientras tanto…
La ruta de Omán por el lado de Ormuz sigue siendo la única solución práctica a la demanda de enrutamiento forzado de Irán.
Pero el ataque de petroleros mostró que la propia solución puede ser objetivo.
Y de hecho fue atacado al día siguiente.