Varios ETF dividen sus acciones, destacando la inclusividad de los productos de fondos públicos.

El reciente repunte del sector general de IA ha impulsado fuertemente el rendimiento, y los valores liquidativos de los fondos relacionados también han subido. En este contexto, múltiples productos han optado por dividir sus participaciones. El 3 de julio, el ETF de semiconductores Guolianan (512480) realizó una división de participaciones en una proporción de 1:2, mientras que el ETF de inteligencia artificial Huaxia (515070), el ETF de equipos semiconductores Huaxia (562590), el ETF de semiconductores de innovación tecnológica Huaxia (588170) y el ETF de comunicaciones Guotai (515880) tomaron ese día como fecha de registro de derechos para dividir las participaciones registradas.

Los datos muestran que, calculando según la fecha de registro de derechos, desde junio hasta ahora, en aproximadamente un mes, 18 ETF han dividido sus participaciones, casi la suma de los primeros cinco meses del año. Según analistas del sector, reducir el umbral de inversión, dinamizar la liquidez en el mercado secundario y disminuir los costos de creación de mercado de los fondos son las principales consideraciones detrás de la división de participaciones. Tras la división, el precio por participación de cada fondo ha bajado de 2, 3 o 4 yuanes a 1 yuan o menos, reduciendo el umbral de compra y facilitando la participación de más inversores, lo que resalta aún más la naturaleza de "finanzas inclusivas" de los fondos mutuos.

Por Zhang Yun, reportero de este periódico

División intensiva de participaciones

Desde junio, los 18 ETF que han dividido sus participaciones de forma sucesiva lo han hecho generalmente en proporciones de 1:2 o 1:3. La proporción más alta fue la del ETF de equipos semiconductores Zhaoshang (159327), que alcanzó 1:5. Además, algunos productos utilizaron una proporción de 1:2,5.

La mayoría de los ETF que implementaron la división mostraron un rendimiento notable en junio. Entre ellos, predominan los productos centrados en semiconductores (881121), IA y comunicaciones.

Por ejemplo, el ETF de equipos semiconductores Zhaoshang (159327), con la división de mayor proporción, experimentó un aumento de precio tanto dentro como fuera del mercado de más del 50% en junio, estableciendo un récord de aumento mensual desde su creación y cotización.

El ETF de semiconductores Guolianan (512480), que realizó la división el 3 de julio, tuvo un aumento de precio tanto dentro como fuera del mercado de más del 30% en junio. Tomando el 3 de julio como fecha de registro de derechos, el ETF de equipos semiconductores Huaxia (562590) y el ETF de semiconductores de innovación tecnológica Huaxia (588170), que realizaron una división 1:3, aumentaron más del 60% tanto dentro como fuera del mercado en junio; el ETF de inteligencia artificial Huaxia (515070) y el ETF de comunicaciones Guotai (515880), con división 1:2, aumentaron más del 10% en el mismo período.

El ETF de equipos semiconductores Guangfa (560780), que realizó una división 1:3 el 26 de junio, subió más del 60% tanto dentro como fuera del mercado en junio. El mismo día, el ETF de innovación en TI Guotai (159539), que también dividió, subió más del 20% en junio, con una división de participaciones en proporción 1:2.

El ETF de chips de innovación tecnológica Guotai (589100) y el ETF de innovación tecnológica 100 Guotai (588120), que dividieron el 24 de junio, subieron más del 30% y 20% respectivamente en junio. El primero dividió en proporción 1:2,5 y el segundo en 1:2. El ETF de circuitos integrados Guotai (159546) y el ETF de máquinas herramienta industriales Guotai (159667), que dividieron el 10 de junio en proporción 1:3, también tuvieron un buen rendimiento en junio: el primero subió alrededor del 29% en precio dentro y fuera del mercado, y el segundo más del 18%.

A nivel de gestoras de fondos, los productos de Guotai Fund han sido particularmente activos en la división de participaciones. De los ETF que han dividido desde junio, más de la mitad son gestionados por Guotai Fund. Además de los productos mencionados, también incluyen el ETF de metales no ferrosos Guotai (159881), el ETF de ChiNext 50 Guotai (159375) y el ETF de equipos de red eléctrica Guotai (561380), que tuvieron un rendimiento relativamente plano en junio.

Reducir el umbral de inversión

"Después de la división, el precio por participación del fondo es más bajo, lo que ayuda a reducir el umbral de inversión". Esta es la respuesta común de varios profesionales de fondos entrevistados.

Tomando como ejemplo el ETF de equipos semiconductores Zhaoshang (159327): antes de la división, el valor liquidativo por participación era de 4,1435 yuanes; después de la división, fue de 0,8287 yuanes. En cuanto al precio de negociación en el mercado secundario, el precio de cierre antes de la división superaba los 4 yuanes, y después de la división cayó por debajo de 1 yuan. Esto significa que, desde la fecha de división, el umbral para que los inversores participen en el mercado secundario se ha reducido de más de 400 yuanes a solo unos 80 yuanes (calculado según el precio de apertura en la fecha de ex-división).

Otro ejemplo: el ETF de equipos semiconductores Guangfa (560780) y el ETF de chips de innovación tecnológica Guotai (589100), ya divididos. El precio de negociación en el mercado secundario del primero pasó de más de 3,7 yuanes a alrededor de 1,3 yuanes; el segundo pasó de alrededor de 2,7 yuanes a aproximadamente 1,1 yuanes, reduciendo significativamente el umbral de negociación en el mercado secundario.

En contraste, en esta ola del sector general de IA, el precio de las acciones de muchos líderes se ha disparado a casi mil yuanes, y un inversor necesita cerca de 100.000 yuanes para comprar un lote.

En comparación, después de que los fondos mutuos dividan aún más sus participaciones, con un monto de entrada tan bajo como alrededor de 100 yuanes, se atraerá a más inversores pequeños y medianos interesados en la tecnología para que participen en la ola de IA general a través de productos de fondos mutuos. Al mismo tiempo, esto es un reflejo directo de la práctica del concepto de finanzas inclusivas por parte de los fondos mutuos.

Casualmente, poco después de implementar esta medida de división de participaciones, múltiples fondos continuaron recibiendo suscripciones netas, con aumentos significativos en su tamaño. Los datos muestran que, desde la división del 26 de junio, entre el 29 de junio y el 1 de julio, el ETF de equipos semiconductores Zhaoshang (159327) recibió suscripciones netas superiores a 400 millones de participaciones durante tres días consecutivos, y el ETF de equipos semiconductores Guangfa (560780) recibió suscripciones netas superiores a 500 millones de participaciones. Ambos fondos establecieron un récord de crecimiento diario de tamaño este año al día siguiente de la ex-división: el primero aumentó su tamaño en más de 800 millones de yuanes en un solo día, y el segundo en más de 1.500 millones de yuanes.

Aumento de la actividad de negociación

Cabe señalar que esta división de participaciones se enfoca principalmente en reducir el umbral de negociación en el mercado secundario, mientras que el umbral de suscripción y reembolso en el mercado primario no se ha reducido. Varios ETF anunciaron un aumento en la unidad mínima de suscripción y reembolso después de la división.

Por ejemplo, el ETF de semiconductores Guolianan (512480), tras una división 1:2, ajustó la unidad mínima de suscripción y reembolso de 2 millones de participaciones a 4 millones de participaciones a partir del 3 de julio; el ETF de equipos semiconductores Guangfa (560780), tras una división 1:3, ajustó la unidad mínima de suscripción y reembolso de 1 millón de participaciones a 3 millones de participaciones a partir del 26 de junio. Calculado, el monto del umbral de suscripción y reembolso no ha cambiado significativamente.

¿Qué consideraciones tiene la gestora de fondos al reducir solo el umbral del mercado secundario? Según se informa, por un lado, los inversores individuales generalmente negocian ETF a través del mercado secundario, por lo que reducir el umbral del mercado secundario puede facilitar mejor la participación de la gran mayoría de inversores; por otro lado, la reducción del umbral puede aumentar el número de inversores, diversificar la estructura de inversores y mejorar la liquidez del mercado secundario del fondo; además, después de aumentar la actividad de negociación en el mercado secundario, también se pueden reducir los costos de creación de mercado del ETF. Por lo tanto, la división de participaciones y la reducción del umbral de negociación en el mercado secundario pueden lograr beneficios múltiples.

Según los datos, muchos ETF que han dividido sus participaciones han visto un aumento en el volumen de negociación, especialmente aquellos productos que coinciden con la fuerte tendencia del sector de semiconductores (881121), mostrando una tendencia de crecimiento particularmente destacada.

Por ejemplo, el ETF de equipos semiconductores Zhaoshang (159327), el ETF de equipos semiconductores Guangfa (560780) y el ETF de chips de innovación tecnológica Guotai (589100) han visto un aumento significativo en el volumen de negociación diario promedio desde la división.

Sin embargo, algunos analistas sostienen que todo tiene dos caras. Aunque la división de participaciones es beneficiosa para reducir el umbral de inversión y aumentar la actividad de negociación en el mercado secundario, también se debe prestar atención a las posibles interferencias en la operación del fondo debido a la afluencia masiva de fondos a corto plazo, así como a la posible ilusión que pueda crear en los inversores al percibir las participaciones como "más baratas".

(Editor: Xu Nannan)