El alto al fuego de la guerra de Irán ha terminado. Esto es lo que significa para el mercado de valores.

El alto el fuego entre Estados Unidos e Irán se rompió esta semana después de que EE. UU. lanzara más de 80 ataques contra Irán a mitad de semana en respuesta a los ataques iraníes a barcos que transitaban por el estrecho de Ormuz. En una cumbre de la OTAN en Turquía, el presidente Donald Trump declaró que el alto el fuego estaba "terminado" y prometió más ataques contra Irán.

Los ataques y la perspectiva de nuevas acciones militares tuvieron un impacto inmediato en las acciones y los precios de las materias primas. El S&P 500 (^GSPC 0,28%) cayó aproximadamente un 0,4% el miércoles, mientras que el petróleo crudo Brent, referencia internacional, subió cerca de un 4%, de unos 72 dólares por barril a 77 dólares por barril. El precio del petróleo había estado bajando desde mediados de mayo, cuando alcanzó los 112 dólares por barril.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Además, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años están subiendo, alcanzando el 4,57% el miércoles, frente al 4,38% de hace aproximadamente una semana. Los rendimientos tienden a reaccionar ante las perspectivas de una inflación más alta y posibles subidas de tipos por parte de la Reserva Federal.

No hay alto el fuego significa más inflación y tipos más altos a futuro

Pero, ¿qué significa el fin del alto el fuego, si efectivamente ha terminado como dice el presidente Trump, para el mercado de valores a futuro? Quizás el mayor impacto de la reanudación de las hostilidades en el golfo Pérsico recaerá sobre la inflación y los tipos de interés, según los analistas de mercado.

El miércoles, el analista de mercado y economía Edward Yardeni dijo a Bloomberg que las preocupaciones por la inflación han vuelto a escena y que las subidas de tipos de la Fed parecen repentinamente mucho más probables.

Eso mismo indica el mercado de futuros. Los operadores de futuros ahora descuentan una probabilidad de casi el 70% de que la Reserva Federal suba su tipo de interés de referencia en la reunión de su comité de política monetaria del 15 al 16 de septiembre. Hace apenas un mes, descontaban una probabilidad del 40% de una subida en esa reunión. Los precios de los futuros indican una probabilidad de casi el 50% de dos subidas de un cuarto de punto para finales de este año.

Claramente, si el alto el fuego ha terminado, los tipos de interés van al alza. Y el aumento de los precios del petróleo continuará elevando la inflación, ya muy por encima del objetivo del 2% de la Fed.

El aumento de los tipos de interés, los precios del petróleo y los rendimientos de los bonos pueden ser vientos en contra significativos para el mercado de valores.

Además, la volatilidad del mercado de valores está repuntando de nuevo. El miércoles, el índice de volatilidad CBOE (VIX) superó los 18 puntos, un nivel que indica una mayor ansiedad de los inversores. Y el índice Fear & Greed de CNN subió de 30 a 43 en la última semana, situándose claramente en el rango de "Miedo", aunque todavía por debajo de "Miedo extremo".

La volatilidad elevada podría continuar hasta noviembre, ya que algunos analistas creen que la estrategia de Irán es evitar cualquier acuerdo real con EE. UU. hasta después de las elecciones de mitad de mandato de ese mes, cuando una inflación más alta podría hacer que los republicanos pierdan una o ambas cámaras del Congreso, asestando un golpe político a la administración Trump.