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Después de soportar uno de los meses más difíciles desde el lanzamiento de los ETF spot de Bitcoin, el mercado institucional finalmente muestra signos tempranos de estabilización. El 6 de julio, los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. registraron una entrada neta combinada de 4.026 BTC, por valor de aproximadamente 265,7 millones de dólares, marcando la segunda sesión consecutiva de flujos positivos después de atraer 221,72 millones de dólares el 2 de julio. Si bien dos días no establecen una tendencia duradera, representan la primera recuperación significativa después de un período prolongado de ventas institucionales persistentes.

Los últimos datos destacaron una vez más el papel dominante de IBIT de BlackRock. El fondo atrajo aproximadamente 209,4 millones de dólares en capital nuevo, representando más de la mitad de las entradas totales del día. Esto refuerza un patrón que se ha mantenido constante desde el lanzamiento de los ETF spot de Bitcoin: cada vez que los inversores institucionales regresan al mercado, IBIT continúa capturando la mayor parte de las nuevas asignaciones. Su creciente influencia significa que sus flujos diarios moldean cada vez más la dirección general del mercado de ETF de Bitcoin en EE. UU.

La importancia de esta recuperación se vuelve aún más clara cuando se compara con la presión de venta histórica de junio. Junio se convirtió en el peor mes registrado para los ETF spot de Bitcoin en EE. UU., con salidas netas acumuladas que superaron los 4 mil millones de dólares. La presión de venta no se detuvo al final del mes. Entre el 29 de junio y el 2 de julio, los inversores retiraron otros 527 millones de dólares en cuatro sesiones de negociación. Durante ese período, IBIT experimentó su mayor salida diaria de la historia, perdiendo aproximadamente 300,4 millones de dólares en una sola sesión. En este contexto, las últimas entradas representan la primera pausa genuina en lo que se había convertido en una ola casi ininterrumpida de retiros institucionales.

El rendimiento de mercado de Bitcoin mejoró junto con la recuperación de los ETF. La criptomoneda rebotó desde aproximadamente 61.000 dólares hasta por encima de 64.000 dólares, mientras que la actividad de negociación se fortaleció significativamente. Aunque las entradas de los ETF respaldaron el sentimiento del mercado, varios factores macroeconómicos también contribuyeron al rebote. Los débiles datos de empleo en EE. UU. aumentaron las expectativas de que la política monetaria podría volverse más acomodaticia en los próximos meses, alentando los activos de riesgo. Al mismo tiempo, los traders que cubrieron posiciones cortas añadieron presión de compra mecánica, amplificando el movimiento alcista de Bitcoin. En conjunto, la mejora de la demanda de ETF y el cambio de expectativas macroeconómicas crearon una base más sólida para la recuperación del precio.

El sentimiento positivo no se limitó solo a Bitcoin. Los ETF spot de Ethereum en EE. UU. también volvieron a territorio positivo, registrando aproximadamente 20,7 millones de dólares en entradas netas durante la misma sesión. ETHA de BlackRock lideró la categoría con aproximadamente 23,3 millones de dólares en nuevas inversiones, lo que sugiere que los inversores institucionales estaban reconstruyendo gradualmente su exposición a los principales activos digitales en lugar de centrarse exclusivamente en Bitcoin.

A pesar de los titulares alentadores, la tendencia general sigue siendo cautelosa. Más allá de las cifras diarias, el flujo acumulado de ETF en siete días todavía se sitúa en aproximadamente -1.661 BTC. En otras palabras, la reciente recuperación aún no ha borrado el enorme capital que salió del mercado durante junio. Los analistas generalmente coinciden en que una o dos sesiones positivas no deben interpretarse como una confirmación de un regreso institucional sostenido. Las entradas consistentes durante varias semanas son mucho más significativas que las ganancias diarias aisladas.

Para los participantes del mercado, las próximas sesiones de negociación serán especialmente importantes. Si los ETF de Bitcoin continúan atrayendo nuevo capital institucional y el flujo semanal vuelve a territorio positivo, proporcionaría una evidencia mucho más sólida de que la intensa fase de liquidación de junio finalmente ha terminado. Hasta entonces, las recientes entradas deben considerarse como un cambio alentador en el impulso, más que como una prueba definitiva de que la demanda institucional ha regresado por completo. Las próximas semanas determinarán si esta recuperación se convierte en una tendencia duradera o sigue siendo solo una pausa temporal en un período más amplio de volatilidad.

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