¿Vale finalmente la pena comprar acciones de Canopy Growth después de perder el 99% de su valor?

Pocas acciones han destruido tanto valor para los accionistas como Canopy Growth (CGC +0,59%). Desde su máximo de 2018, las acciones del productor de cannabis han perdido más del 99% de su valor, ya que la industria enfrentó exceso de oferta, retrasos regulatorios y años de crecimiento no rentable. Ese tipo de colapso naturalmente plantea una pregunta: ¿Es esta finalmente una oportunidad de compra?

Avanzando en la dirección correcta

Para ser justos, Canopy Growth es una empresa mucho más saludable ahora que hace unos años. Los ingresos del año fiscal 2026 aumentaron un 6% hasta 200,4 millones de dólares, mientras que los ingresos por cannabis aumentaron un 15%. Los ingresos canadienses por cannabis medicinal alcanzaron un nivel récord, las ventas internacionales de cannabis se recuperaron bruscamente en el cuarto trimestre y la gerencia continúa apuntando a un EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) ajustado positivo durante el año fiscal 2027. El balance general también ha mejorado.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Canopy cerró el año fiscal 2026 con aproximadamente 256,5 millones de dólares en efectivo y una posición neta de efectivo de 92 millones de dólares, una mejora dramática respecto al año anterior. La compañía también ha pasado el último año reduciendo costos, integrando su adquisición de MTL Cannabis y reduciendo las pérdidas operativas. Aún así, a pesar de esas mejoras, Canopy sigue sin ser rentable.

¿Mejor empresa, mejor acción?

El crecimiento de los ingresos ha sido relativamente poco impresionante, el flujo de caja libre sigue siendo negativo y la tesis de inversión aún depende en gran medida de una reforma más amplia del cannabis y de la ejecución continua en Canadá y los mercados médicos internacionales. Ninguno de esos resultados está garantizado.

También está el problema de la dilución. A lo largo de los años, Canopy ha emitido repetidamente nuevas acciones para fortalecer su balance y financiar operaciones. Los accionistas existentes han pagado un precio elevado por esa financiación, y no se pueden descartar futuras ampliaciones de capital si la rentabilidad toma más tiempo del esperado.

Expandir

NASDAQ: CGC

Canopy Growth

Cambio hoy

(0,59%) $0,01

Precio actual

$0,96

Puntos clave de datos

Capitalización de mercado

$397MMarket cap calculada usando solo las acciones públicas en circulación. No incluye acciones no listadas, privadas o de clase dual no negociadas. La capitalización de mercado implícita puede variar.Capitalización de mercado calculada usando solo las acciones públicas en circulación. No incluye acciones no listadas, privadas o de clase dual no negociadas. La capitalización de mercado implícita puede variar.

Rango del día

$0,94 - $0,97

Rango 52 semanas

$0,84 - $2,38

Volumen

39,2 mil

Vol. promedio

9,8 millones

Margen bruto

17,48%

Para estar seguros, Canopy es ciertamente un negocio más sólido que el que los inversores abandonaron hace varios años. La gerencia merece crédito por mejorar el balance y estabilizar las operaciones. Pero una mejor empresa de marihuana no convierte automáticamente en una mejor acción de marihuana.

Hasta que la empresa demuestre una rentabilidad constante y un flujo de caja libre positivo, consideraría el progreso reciente como alentador más que concluyente. Por ahora, hay simplemente demasiados riesgos de ejecución como para calificar la acción como una compra segura.